Лідер у галузі AR-окулярів XREAL виходить на біржу Гонконгу, прагнучи стати «першим у світі виробником розумних окулярів» на фондовій біржі Гонконгу, що є першою у світі компанією у сфері розумних окулярів, що котирується на Гонконгській біржі.

1 квітня компанія XREAL Ltd.（далі — “XREAL”）офіційно подала до Гонконгської фондової біржі реєстраційний документ для лістингу (prospectus), планує розміститися на головній платі біржі; компанії CICC та Citigroup виступають як спільні радники-поручителі (joint sponsors).

Згідно з описом у проспекті, XREAL — це компанія з виробництва AR-окулярів. Вона розробляє, виробляє та продає AR-окуляри під власним брендом, а також надає відповідні продукти й послуги. Наразі продуктові лінійки компанії можна узагальнити в три основні серії: Air, One та Light-Ultra-Aura.

Серед них серія Air — це лінійка початкового рівня з найширшою користувацькою базою. Вона фокусується на високочастотних сценаріях, зокрема занурювальному перегляді відео, іграх на ігрових консолях та мобільній офісній роботі, при цьому зберігає відчуття від носіння, близьке до звичайних окулярів, і підтримує принцип “підключив і працюй”: під’єднання до смартфона, ПК та ігрової консолі.

Серія One на цій основі додатково посилює характеристики відображення та можливості взаємодії. Продуктова лінійка Light-Ultra-Aura відображає еволюцію продуктів XREAL до наступного покоління просторових обчислень. Наступний флагман компанії Project Aura забезпечить підвищення FoV приблизно до 70 градусів, інтегрує посилені функції просторових обчислень та можливості багатомодального ШІ, а також, як очікується, працюватиме на платформі Google Android XR.

Згідно з даними проспекту, у 2023—2025 роках виручка XREAL становила відповідно 390 млн юанів, 394 млн юанів і 516 млн юанів; у 2025 році темп зростання в річному вимірі — 30,8%.

У структурі доходів абсолютне домінування мають AR-окуляри та аксесуари: у 2025 році їхня частка становила 92,2%. Зокрема, виручка від продажу AR-окулярів у 2025 році досягла 403 млн юанів, що становить 78,1% від загальної виручки. За розрахунками з проспекту, у 2023—2025 роках загальний обсяг продажів розумних окулярів XREAL (у межах її асортименту) накопичено становив приблизно 400 тис. одиниць.

Завдяки оновленню продуктової структури та ефекту масштабу валова маржа зросла з 18,8% у 2023 році до 35,2% у 2025 році. У 2023—2025 роках збитки XREAL постійно скорочувалися: чисті збитки становили відповідно 882 млн юанів, 709 млн юанів і 456 млн юанів.

На сьогодні основним джерелом доходів для XREAL є закордонні ринки. У 2025 році понад 70% виручки XREAL надходило з-за кордону. Від моменту заснування XREAL веде діяльність у глобальному масштабі, а її продажі охоплюють Китай, Північну Америку, Європу та регіон Азії та Тихоокеанського регіону. Станом на 31 грудня 2025 року торговельна мережа XREAL охоплювала 40 країн і регіонів, а також у Північній Америці, Японії та Кореї були створені локальні команди з продажів і операцій.

Орієнтуючись на індустрію розумних окулярів, згідно з матеріалами iResearch (Ire) Consulting, за обсягом продажів у грошовому вираженні XREAL з 2022 по 2025 рік щороку займала перше місце на глобальному ринку AR-окулярів; за обсягом продажів у 2025 році компанія посідала друге місце у світі на всьому ринку розумних окулярів, включно з AR-окулярами та безекранними окулярами, а в Китаї — перше.

Звіт iResearch (Ire) Consulting також показує, що у 2025 році глобальний ринок AR-окулярів залишався відносно концентрованим: сумарно п’ять провідних брендів займали 80,3% від загального обсягу продажів. За обсягом продажів у 2025 році XREAL посідала перше місце на глобальному ринку AR-окулярів із часткою ринку 27,0%. За обсягом поставок/продажів XREAL також очолювала глобальний ринок AR-окулярів у 2025 році, а частка становила приблизно 24,8%, тоді як п’ять провідних компаній разом займали 83,3% частки ринку.

З моменту заснування у 2017 році XREAL здійснила десятки раундів фінансування; до складу інвесторів входять Alibaba, Kuaishou, NIO Capital, Yunfeng Fund, Sequoia China, Gentle Monster, Hillhouse Capital, Hongtai, CICC Capital, Jinpu Investment, Shunwei Capital, CPE Yuanfeng, Huachuang Capital, iQIYI тощо.

Згідно з проспектом, станом на 23 березня 2026 року найбільшим акціонером XREAL є засновник Сюй Чжи (徐驰) та його контрольована структура. У сукупності вони володіють 27,98% голосів за акціями; після лістингу вони й надалі зберігають позицію контролюючого акціонера.