Ситуація на Близькому Сході знову накладає одні на одні коливання, що підсилюють настрої на уникнення ризику; на цьому тлі золото різко відскочило вгору. Бики знову взялися за свою справу?

Гаряча рубрика

Вибір акцій Центр даних Центр котирувань Потік коштів Симуляційна торгівля

        Клієнтський застосунок

Джерело: Huitong Finance

У середу в азійську сесію ціни на міжнародне золото відскочили вгору: XAU/USD піднявся приблизно до 4600 доларів. Раніше ціна на золото разом падала до близько 4100 доларів, встановивши мінімум приблизно за чотири місяці, а також зафіксувавши один із найгірших результатів за тиждень із моменту початку 80-х років минулого століття. Ця хвиля волатильності відображає різке «перезважування» ринку між геополітичними ризиками та макроекономічними очікуваннями.

З погляду новин, згідно з опитуванням ринку, зі США надходять сигнали про прогрес у переговорах із Іраном, і навіть з’явилися формулювання на кшталт «доброзичливих заяв», що певною мірою зменшує занепокоєння ринку щодо ескалації конфлікту. Водночас, з іншого боку, високопосадовий військовий радник в Ірані заявив, що конфлікт триватиме доти, доки не буде отримано повну компенсацію. Ця розбіжність у інформації спричинила хитання ринкових очікувань: геополітичні ризики не зникли, а перейшли в етап посилення невизначеності.

На цьому тлі привабливість золота як традиційного активу-«прибіжища» відновилася, що підштовхнуло ціну до відскоку від низів. Але важливо зазначити, що нинішнє зростання не є наслідком лише одного фактору «уникнення ризику», а результатом накладання кількох причин. З одного боку, швидке попереднє падіння спричинило чітке технічне перепроданість на ринку, що активувало короткостроковий відновлювальний відскок. З іншого боку, на певному етапі покращилися настрої щодо ризику, а кошти знову почали перерозподілятися у ринок дорогоцінних металів.

Однак якщо подивитися на глибшу логіку, то нинішній відскок — це більше корекція настроїв, ніж розворот тренду. Головний драйвер падіння золота раніше — зростання ставок за очікуваннями та підвищення фактичної дохідності. Близькосхідний конфлікт підштовхує ціни на енергоносії, що підсилює «липкість» інфляції та опосередковано послаблює очікування ринку щодо зниження ставок Федеральною резервною системою. За таких умов привабливість золота як бездохідного активу пригнічується. Якщо інфляційний тиск, спричинений війною, триватиме, інвестори можуть більше схилятися до розміщення в дохідних активах, наприклад у державних облігаціях, а не в золото. Це означає, що траєкторія ставок залишається ключовою змінною для середньострокового руху золота, а не просто геополітична подія. З погляду грошових настроїв зараз ринок перебуває на типовому етапі, коли «ризик і уникнення ризику» змінюють одне одного. Як тільки з’являться сигнали послаблення ситуації, піднімуться ризикові активи — золото зазнає тиску; навпаки, якщо конфлікт ескалуватиме, зростатиме попит на активи-«прибіжища», і ціна золота отримає підтримку. Тому в короткостроковій перспективі коливання ціни золота матимуть ознаки високочастотного «флету», а не одностороннього тренду. З технічної точки зору за денним таймфреймом після формування етапного мінімуму близько 4100 доларів золото швидко відскочило, але загалом усе ще перебуває на етапі відновлення в межах попереднього низхідного тренду: хоча індикатори імпульсу й підросли, сигналу розвороту тренду ще не сформовано. Близько 4750 доларів нагорі розташований ключовий опір: цей рівень відповідає зоні попередньої щільної торгівлі та зоні придушення тренду, тож прорив є складним. Якщо дивитися на 4-годинний рівень, ціна демонструє типову структуру відскоку після сильного перевантаження перепроданістю: максимуми поступово піднімаються, але імпульс сповільнюється, що вказує на граничне ослаблення сили відскоку. У короткостроковому періоді над 4600 доларами є помітний тиск продажів; якщо ціна не зможе ефективно закріпитися вище, вона може знову відкотитися та протестувати підтримку знизу. 4300 доларів — це важлива зона підтримки: якщо її буде пробито, може відкритися шлях до подальшого зниження.

У цілому, скоріше за все золото підтримуватиме широкий діапазон коливань у межах 4300-4750 доларів, доки не з’являться нові макроекономічні драйвери.

Редакторський підсумок

Суть нинішнього відскоку золота полягає в накладанні відновлення настроїв і технічного відскоку, а не в розвороті тренду. За умови, що геополітична ситуація ще не повністю прояснилася, попит на активи-«прибіжища» має певну етапну підтримку, але те, що насправді визначає середньострокову динаміку, — це траєкторія ставок ФРС і показники долара. Поки очікування зниження ставок не відновилися суттєво, а долар не демонструє стійкого ослаблення, можливості для суттєвого зростання ціни золота є обмеженими. У майбутньому ринок поступово переходить від геополітичного драйвера до макроекономічного ціноутворення, і, ймовірно, зберігатиметься сценарій коливань.

 Угода з великою платформою Sina — відкриття ф’ючерсного рахунку Безпечно та швидко, з гарантією

Гігантський обсяг новин, точне тлумачення — усе в застосунку Sina Finance

Відповідальний: Чжу Хенань