Активне коригування дає результати, організації збільшують свої позиції у поєднанні з високим рівнем дивідендів, Shéde jiǔyè стабілізує свою діяльність і посилає сигнал про високу цінність.

Синьлань фінанси: «Інформаційний бюлетень щодо цін на алкоголь» — гучний запуск Уже тут усе про реальні ринкові ціни відомих брендів білих вин

20 березня після завершення торгівь компанія Ше-де-цзює (600702.SH) опублікувала річний звіт за 2025 рік. У звітний період компанія отримала виручку 4.42B юанів, чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, яка котирується на біржі, — 223 млн юанів. І виручка, і чистий прибуток порівняно з попереднім роком показали помітне звуження падіння темпів. Водночас компанія оприлюднила повідомлення про план розподілу прибутку за 2025 рік: передбачено виплатити грошовий дивіденд у розмірі 3,10 юаня на кожні 10 акцій (з урахуванням податку), загальна сума — 102 млн юанів; це становить 45,67% чистого прибутку, що належить акціонерам компанії, яка котирується на біржі у відповідному періоді. Застосовуючи сталі й стабільні дії щодо дивідендів, компанія на практиці віддячить інвесторам.

У 2025 році через слабкий попит споживачів на кінцевому рівні, перетравлення залишків на каналах та коригування цінових котирувань тощо компанії з листингованих алкогольних напоїв загалом стикнулися з тиском зростання. На цьому тлі бізнес Ше-де-цзює поступово стабілізується, а ключові показники річного звіту демонструють покращення на межі. Це свідчить, що компанія через коригування каналів у здоровий бік, оптимізацію продуктової структури та контроль витрат і ефективності сприяє поступовому відновленню якості операцій. Крім того, здатність компанії до сталого розвитку отримала визнання від міжнародно авторитетних організацій: рейтинг ESG від S&P суттєво зріс на 73% у річному вимірі.

Електронна комерція з високим темпом зростання, масові алкогольні напої — стабільно й впевнено

Підвищення якості управління та ефективності, безперервне покращення базових показників діяльності

У галузі білих вин коригування тривають дедалі глибше, усе більше випробовуючи стратегічну стійкість підприємств і їхні операційні підходи. Згідно з фінансовою звітністю за 2025 рік, у періоді коливань компанія Ше-де-цзює чітко зберігала спрямування операцій, основні закладки плану успішно приземлялися, а позитивні зміни на бізнес-стороні забезпечували дієву підтримку для подальшого покращення фундаментальних показників.

По-перше, фокус на ключову стратегію щодо старого вина, випереджальні інвестиції формують довгострокову конкурентоспроможність. Компанія глибоко працює в диференційованому сегменті старого вина, послідовно просуває будівництво проєктів з нарощування виробництва та розширення потужностей. Хоча поетапні інвестиції на стадії проєктів спричиняють певне короткострокове «збурення» чистого грошового потоку від операційної діяльності поточного періоду, довгострокова цінність розкриватиметься поступово. Згідно з фінансовим звітом, цей показник уже суттєво покращився в річному вимірі. Станом на кінець звітного періоду сукупні активи компанії зросли до 12.62B юанів; як масштаб активів, так і планування виробничих потужностей підвищилися у двох вимірах, що стане міцною основою для компанії, аби пройти через цикл.

По-друге, поглиблення всеканального розміщення, синергія внутрішнього й зовнішнього контурів формує нову рушійну силу зростання. Компанія фокусується на виробничій базі та ключових ринках, посилює роботу щодо оптимізації дилерів: шляхом упорядкування, виведення неефективних і ліквідації накладення дилерських мереж компанія просуває структуру каналів у бік більш ефективного та більш сфокусованого напрямку. У зв’язку з цим кількість дилерів скоротилася порівняно з попереднім роком. Водночас компанія активно розширює нові канали, зокрема електронну комерцію, «важливих клієнтів» (要客), приватні домени/приватні екосистеми (私域) і KA. У звітному періоді канал електронної комерції забезпечив дохід від продажів 604 млн юанів, зростання на 35,46% у річному вимірі. Кількість торгових точок у каналі KA збільшилася більш ніж на 10 тис. закладів, а можливості покриття каналу продовжують підвищуватися. Крім того, спираючись на ресурс повної підтримки екосистеми Fosun, компанія Ше-де-цзює у 2025 році послідовно розширювала міжнародні ринки: міжнародний бізнес уже охоплює 42 країни та регіони світу, з яких ринок Південно-Східної Азії демонструє суттєве річне зростання і доходів від продажів, і кінцевих відвантажень.

По-третє, оптимізація матриці продуктів, щоб прокласти нову споживчу нішу через вино з нижчим вмістом спирту та старе вино. На тлі посилення конкуренції в середньо-високому сегменті компанія заякорює еталон високого класу через «Скарби — Сяде 10 років» («藏品舍得10年»), системно зменшує запаси, закріплює цінову політику ключового флагманського бренду «Пінвей — Сяде» («品味舍得»), а також використовує ринкову можливість відновлення попиту масового споживання. Стратегічний ключовий продукт «Тупай — спеціальний рівень T68» («沱牌特级T68») забезпечує надшвидке зростання за дистрибуцією в продажі (动销), відкорковуванням (开瓶) та виставленням на полиці (上柜). Обсяг продажів «Свято — Сяде» («舍得庆典») зріс удвічі, а за продуктом «Шлях Сяде» («舍之道») і дистрибуція, і відкорковування зросли вдвічі. Згідно з фінансовим звітом, у 2025 році дохід від продажів звичайного алкоголю компанії становив 733 млн юанів, зростання на 5,75%. Крім того, компанія випереджаючи час зайняла позицію в новій споживчій ніші «нижча міцність і молодша аудиторія»: представила перший у галузі формат старого вина для легкого щоденного пиття з низьким вмістом алкоголю — «Сяде Зізи» («舍得自在»). За 4 місяці з моменту виходу на ринок вона завоювала 7 нагород, розгорнула понад 1000 торгових точок і успішно відкрила простір для нового додаткового зростання.

По-четверте, жорсткий контроль витрат і точне розподілення для підвищення ефективності, посилення операційної стійкості. У 2025 році компанія посилила управління всім циклом бізнес-планування, спрямовуючи маркетингові ресурси на ключові продукти, канали та ринки. Паралельно було проведено кампанію «зниження витрат і підвищення ефективності», щоб сприяти переходу операцій у більш точний режим. Це додатково зменшило управлінські витрати та підвищило ефективність роботи. Згідно з фінансовим звітом, управлінські витрати компанії в звітному періоді знизилися на 12,39% у річному вимірі. Додатково компанія, спираючись на вдосконалену систему організаційного менеджменту та зрілу побудову кадрового «кваліфікаційного ліфта», безперервно підсилює організаційну стійкість. У процесі природної та впорядкованої ротації кадрів і керівників, завдяки цілісному механізму управління, ефективно забезпечується стабільність операцій без негативного впливу. А завдяки довгостроковій стабільності ключової управлінської команди забезпечується надійний захист для продовження ключових напрямів, зокрема стратегії щодо старого вина.

Аналітик з алкогольної галузі Цай Сюефей зазначив, що з оголошених прогнозів результатів діяльності листингованих компаній з білих вин видно: результати Ше-де-цзює перевищують загальний рівень галузі. На тлі періодичних викликів компанія завдяки інструментам, зокрема національному розгортанню, підвищенню якості менеджменту та ефективності, розміщенню потужностей у всіх цінових сегментах, інноваційному маркетингу, протягом тривалого часу підтримуватиме показники діяльності на передових позиціях у галузі. Ше-де-цзює ще у 2024 році завчасно коригувала повний набір практичних стратегій операційної діяльності, що надасть перевагу на старті та системну перевагу під час подальшої конкурентної «внутрішньої тисняви» в секторі білих вин.

Ефект від розвантаження каналів видно, інституційні кошти продовжують нарощувати позиції

Активне коригування підходить до завершення, крапка повороту встановлена

Продовжуючи стабільний і чіткий ритм операцій у 2025 році, на початку 2026 року Ше-де-цзює одразу вийшла з набором «розкрутка дистрибуції, підсилення бренду, підвищення рівня в сегментах аудиторій, підвищення ефективності по категоріях», щоб закласти основу для розвитку протягом усього року.

Спираючись на «вікно» споживання під час святкування Нового року за місячним календарем, Ше-де-цзює зосередилася на ключових ринках і основних ходових товарах, завчасно здійснюючи розміщення. Це сприяло сильному зростанню дистрибуції серійних продуктів, прискорило графік розпродажу термінових запасів на кінцевих точках, а показник відкорковування зберіг темп двозначного зростання — успішно забезпечивши новорічний «перший день із перемогою» («开门红»). Під час весняного ярмарку цукру та алкоголю (春季糖酒会) Ше-де-цзює, окрім того, що об’єднувала ресурси з високою енергією медіа-спростору та запускала узгоджені підтримувальні активності для точного зв’язку з клієнтами по всій країні, ще й з великим розмахом провела 5-й Фестиваль старого вина, включаючи багатосценарні формати, як-от «Велике свято весняного варіння та закладення на витримку» (春酿封藏大典), «Карнавал старого вина» (老酒嘉年华), «Вечір свободи» (自在之夜) тощо. Це додатково посилило розуміння цінності категорії «старе вино» та закріпило довгострокову впевненість партнерів по каналах у співпраці. Завдяки повній підтримці ресурсів екосистеми Fosun, Ше-де-цзює перебуває в «подвійному статусі» — як «стратегічний партнер» і як «єдиний офіційно визначений алкогольний напій» («唯一指定白酒»), тож бере глибоку участь у щорічній сесії Форуму китайських підприємців Абу Лі (2026 亚布力中国企业家论坛年会), ефективно виходячи на рівень топ-ділових лідерів у їхніх колах. Крім того, у 2026 році Ше-де-цзює всебічно забезпечуватиме розвиток бренду «Є Лао Гу» («夜郎古»), формуючи його диференційовану ключову конкурентоспроможність за допомогою старого вина з високою якістю та вигідною ціною («高质价比的年份老酒»), і надаючи компанії довгострокові рушії для загального зростання показників.

Від «штурму» дистрибуції на початку року та в піковий сезон — до безперервного підвищення брендового «полкового потенціалу», а далі — до розміщення категоріальної матриці у середньо- та довгостроковій перспективі: Ше-де-цзює продовжує активну й практичну стратегічну лінію, безперервно зміцнюючи внутрішньо сформовану операційну стійкість. На це низка брокерських компаній дала позитивні оцінки й підтвердження: ефект від активного коригування вже проявився, розчищення запасів каналів поступово завершується.

Зокрема, у дослідницькому звіті Сітроної цінних паперів («招商证券») зазначено: «Галузь білих вин усе ще перебуває у періоді глибокого коригування; Ше-де-цзює активно просувається вперед, просуваючи дилерів до розпродажу запасів і посилюючи дистрибуцію. Коли на продукцію у сегменті трохи нижче за топ (次高端) тисне скорочення обсягів і посилення конкуренції, компанія також активно розширює продукти у масовому ціновому сегменті». Хуатай Сек’юрітіз щодо Ше-де-цзює зберігає рекомендацію «купувати» («买入») і очікує, що відновлення ділових запитів (商务需求) сприятиме подальшому покращенню результатів компанії. Також у дослідницькому звіті вказано: «Компанія діє по суті: останні два роки головним пріоритетом було забезпечення довгостроково здорових каналів, активне виведення запасів; нинішнє коригування вже перейшло у другу половину».

Рухи інституційних коштів у вторинному ринку також підтверджують вищевказані оцінки на міцному рівні фінансового «фандингу». Станом на кінець 2025 року в списку топ-10 біржових акціонерів, що здійснюють обіг, для Ше-де-цзює видно, що фонд Pénghuá CSI Index («鹏华中证酒指数证券投资基金») щойно з’явився в списку. Фонд Pénghuá CSI Alcohol Trading ETF («鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金») продовжував нарощувати частку, демонструючи тверду впевненість інституцій у цінності компанії.

Незважаючи на численні невизначеності у макросередовищі, Ше-де-цзює завжди приділяла особливу увагу поверненню прибутку акціонерам, постійно нарощувала силу дивідендних виплат, використовуючи реальні кошти для захисту законних прав усіх акціонерів. Згідно з повідомленням компанії про розподіл прибутку за 2025 рік, передбачено виплатити грошовий дивіденд 3,10 юаня на кожні 10 акцій (з урахуванням податку), загалом 102 млн юанів; це становить 45,67% чистого прибутку, що належить акціонерам компанії, яка котирується на біржі. Такий крок одночасно підтверджує стійкість компанії за грошовими потоками та передає рішучу впевненість і достатній запас міцності в майбутньому тривалому розвитку.

(Ця стаття лише для довідки й не є інвестиційною порадою.)

Доступний великий обсяг інформації та точні роз’яснення — усе в застосунку Sina Finance (新浪财经APP)