З тарифним планом у друзки, Трамп клянеться «робити абсолютно жахливі речі іноземним країнам … набагато потужнішим і більш нахабним способом»

Джим Едвардс

Вт, 24 лютого 2026 року о 7:51 PM GMT+9 6 хв читання

У цій статті:

^GSPC

-0.90%

Минулого дня S&P 500 впав на 1.04% через те, що VIX — «індекс страху» щодо волатильності — підскочив на 10%, але сьогодні зранку ф’ючерси зросли на 0.16%, що натякає: трейдери можуть робити тимчасову паузу в панічному розпродажі, який охопив ринки протягом останніх 24 годин.

Ця паніка мала два джерела — одне реальне, а інше вигадане:

Реальним джерелом було рішення Верховного суду США про те, що тариф під назвою «Liberation Day» президента Трампа є незаконним, тимчасово зводячи ставку торговельного мита США до нуля, а також хаотична реакція Трампа на це. Трамп одразу наполягав, що він запровадить глобальну ставку 10%, а потім через кілька годин заявив, що це буде 15%, і незабаром після цього Білий дім сказав, що це буде 10% — можливо, з подальшим підвищенням до 15% десь у майбутньому. Протягом останніх 24 годин Трамп також обіцяв «жахливі» речі в торговельній політиці, які, на його думку, він може запровадити «набагато потужнішим і більш нахабним способом».

Вигаданим джерелом став пост Citrini Research у Substack, у якому уявлялося майбутнє в 2028 році, де ШІ знищує стільки робочих місць, що це запускає економіку в спіраль приреченості. Минулого дня акції софтверних компаній впали на 3.82%, великою мірою через страх, невизначеність і сумніви, описані в нотатці. «Падіння включало IBM [мінус 13.15%], яка пережила найгірший день з моменту, коли в 2000 році вибухнула технологічна бульбашка», — повідомили клієнтам сьогодні зранку Джим Рід і його команда з Deutsche Bank.

Також сьогодні зранку більш тверезі голови на Волл-стріт і в Сіті Лондона вказують, що, можливо, фондові ринки не варто розпродавати через допис у блозі, який починається з заперечення, що це «AI doomer fan-fiction».

Як висловився Financial Times: «Фондовий ринок дійшов до точки, де дописи в блогах спричиняють суттєві рухи акцій, або принаймні де люди вважають, що вони це роблять… Галас довкола Citrini — додатковий доказ того, що ми на дорогому ринку, який шукає привід для падіння — з причин, імовірно, ширших, ніж просто ШІ».

В Wall Street Journal_ був схожий погляд: «Нічого так не підкреслює чутливість акцій прямо зараз, як те, що сталося в понеділок, коли одним із чинників падіння Dow на 800 пунктів була 7-тисячословна гіпотеза».

Сьогодні аналітики більше зосереджені на швидкоплинному, непередбачуваному сценарії тарифів

Партнери США у зовнішній торгівлі втрачають терпіння до Білого дому. Країни, які вважали, що вони мають угоди про тарифи на рівні приблизно 10%, тепер потенційно дивляться на 15%. А країни, які воювали з Білим домом і отримали вищі тарифи, можуть тепер бачити лише податковий рівень 10%. «Перекрученість того, що сталося на вихідних, була в тому, що ті, хто отримав вигідні угоди — союзники, — опинилися найбільш у невигідному становищі», — сказав Енді Халдан, колишній економіст центрального банку та нинішній президент Британських торгових палат, у коментарі для BBC.

Історія триває  

Генеральний директор Etihad Airways сказав, що така невизначеність важче переносити, ніж війна.

Трамп учора посипав своїх торговельних партнерів погрозами.

«Будь-яка країна, яка хоче „грати в ігри“ з нікчемним рішенням Верховного суду, особливо ті, що роками й навіть десятиліттями „позбавляли“ США, зустріне значно вищий Тариф і гірше», — сказав він у низці дописів у соціальних мережах.

«Верховний суд (буде певний час використовувати літери з нижнього регістру — через повну відсутність поваги!) Сполучених Штатів випадково й ненавмисно дав мені, як президенту Сполучених Штатів, значно більше повноважень і сили, ніж я мав до їхнього нікчемного, дурного й вкрай роз’єднуючого рішення на міжнародному рівні. По-перше, я можу використовувати ліцензії, щоб робити абсолютно „жахливі“ речі щодо іноземних країн… Суд також схвалив усі інші Тарифи, яких є багато, і всі вони можуть бути використані набагато потужнішим і більш нахабним способом — з юридичною визначеністю — ніж ті Тарифи, які спочатку застосовувалися», — сказав президент, не наводячи юридичних доказів на підтвердження своїх переконань.

Незрозуміло, на якій підставі Вашингтон застосує наступні нові тарифи, або чи переживуть вони юридичний оскарження. Джозеф Брусуелас із консалтингової фірми RSM сказав, що одним із варіантів може бути Розділ 122 Закону про торгівлю 1974 року, який дозволяє президентові запроваджувати тарифи до 15% у разі «серйозних» дефіцитів платіжного балансу або драматичної девальвації валюти. «Чи відповідають нові тарифи цьому визначенню? Неважливо, як дивитися на нинішні обставини — умови економіки США, її платіжний баланс або її валютний режим — жоден із цих факторів не відповідає стандартам, викладеним у Розділі 122», — сказав він.

Інший варіант — Розділ 232 Закону про розширення торгівлі 1962 року, який дозволяє президентові запроваджувати тарифи з міркувань національної безпеки. Але адміністрації доведеться провести розслідування перед тим, як запроваджувати ці тарифи.

А ще є тарифи в Розділі 301 закону 1974 року, які, як попереджає аналітик BNP Вільям Браттон, «не мають верхньої межі, виявилися дуже “липкими” після того, як їх упровадили (як-от ті, які запровадили проти Китаю у 2018 році), і теоретично можуть бути застосовані до будь-якої країни, яка не погоджується на торговельну угоду з США, що вбудовує вищі тарифи».

Нові тарифи матимуть ціну для економіки і, можливо, для фондового ринку

Усе перелічене вище — і невизначеність навколо цього — імовірно стримуватимуть торгівлю, ВВП і, відповідно, — неминуче — фондовий ринок.

Економіст Goldman Sachs П’єрфранческо Мей сьогодні оцінив деякі цифри: «Ставки тарифів можуть зрости ще далі, або частка витрат, яка ляже на споживачів, може зрости більше, ніж ми очікуємо. Ми оцінюємо, що додаткове збільшення на 5 в.п. [percentage point] в ефективній ставці тарифу підвищить інфляцію базових PCE [personal consumption expenditure] на 0.5 в.п. відносно нашого базового прогнозу та знизить темпи зростання ВВП у 2026 році на 0.4 в.п., головним чином через подібний до податку вплив на споживачів і бізнес», — сказав він клієнтам.

І якщо ринки ще більше налякаються через лайливі випади з Овального кабінету або через «ведмежість» щодо ШІ, «потенційна корекція фондового ринку може зважити на споживчі витрати та впевненість бізнесу. Ми оцінюємо, що, наприклад, 10% падіння цін на акції, яке збережеться аж до 2026 Q2, знизить зростання ВВП у 2026 році приблизно на 0.5 в.п. відносно нашого базового сценарію», — написав він.

Ось короткий огляд ринків цього ранку перед відкриттям торгів у Нью-Йорку:

**Ф’ючерси на S&P 500** зросли на 0.16% цього ранку. Індекс завершив останню сесію падінням на 1.04%.

**STOXX Europe 600** був у мінусі на 0.14% на початку торгів.

**FTSE 100 Великої Британії** був у мінусі на 0.2% на початку торгів.

**Nikkei 225 у Японії** зріс на 0.87%.

**CSI 300 у Китаї** знижується на 1.25%.

**KOSPI у Південній Кореї** зріс на 2.11%.

**Nifty 50 в Індії** був у мінусі на 1.12%.

**Bitcoin** знизився до $63K.

Цю історію спочатку опублікували на Fortune.com

Умови та політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Додаткова інформація