Ванке бореться з корупцією, цього разу серйозно!

（Джерело: Rayyi комерційний брендовий огляд）

К чутким пліткам про «вимогу повернути 4 роки зарплати управлінцями Vanke», що ширилися кілька днів тому, нікому не відомо, чи це правда! Але відповідні матеріали вже визнано такими, що порушують правила:

Нещодавно «штурм з розрахунками», ініційований контрольним акціонером — групою «Шеньчженьський метрополітен», накриває Vanke з нечуваною силою.

Від генерального директора групи до місцевих керівників проєктів, від діючих ключових посадовців до «керівників на місцях», що давно пішли з посади, — коли цей «ніж» опускається, жоден статус не може бути «прикриттям».

Станом на зараз принаймні 13 керівників уже були взяті під розслідування, засуджені або до них застосовані примусові заходи. Ця антикорупційна кампанія у Vanke — справжня!

Сподіваюся, цю статтю більше не визнають такою, що порушує правила!

Такий широкий масштаб антикорупції та така тривала ретроспектива, схоже, є рекордом!

Колишній генеральний директор групи та генеральний виконавчий директор Чжу Цзюшенг — цей професійний менеджер, котрий колись мав значний вплив, — у жовтні 2025 року було підтверджено, що він застосовано кримінальні примусові заходи.

Керовані ним «Пенцзінь-сервіс» і «Бошан інвестменеджмент», формують величезну позабалансову фінансову імперію Vanke. Через замкнений цикл «кошти Vanke — Пенцзінь-сервіс — працівники/партнери — проєкти Vanke» прибуток котируваної компанії відрізаються шарами.

Його відсторонення засвідчило початок руйнування «королівства незалежних коштів», яке фактично контролювалось менеджментом.

У січні 2025 року Сінь Цзе з системи «Шеньчженьського метрополітену» було терміново призначено головою ради директорів; це вважають ключовим кроком у передачі контролю державним активам.

Втім, цей «свій» лише керував протягом 9 місяців і того ж року у вересні його забрали для розслідування. Ринкові аналітики вважають, що проблема могла вестися від того часу, коли він працював у групі «Шеньчженьський метрополітен». Це чітко передає сигнал: аудит і притягнення до відповідальності «Шеньчженьського метрополітену» не робить різниці між «своїми» й «чужими», і запитує лише про те, що правильно чи неправильно.

Окрім керівництва штаб-квартири, під хвилю також потрапили місцеві керівники, які раніше тримали в руках великі повноваження.

Колишній голова правління «Vanke Meizhou Real Estate» у провінції Сичуань — Чен Ліньдун — був засуджений до 11 років за злочин хабарництва; колишнього генерального менеджера «Vanke Jinan» Сяо Цзінь у квітні 2024 року забрали; колишнього генерального менеджера з оновлення міського простору в південному регіоні «Vanke» Лі Шен’яна розслідують через справи десятирічної давності.

Ці справи показують, що корупція проникла в кожне ключове ланцюжко — від отримання проєктів до підрядів на будівельні роботи тощо.

У цьому місяці були також забрані на розслідування колишній генеральний менеджер «Vanke Guiyang» У Чжуньоу та колишній секретар голови правління «Vanke», а також колишній генеральний менеджер «Vanke Yunnan» Ван Жунчуань — усі вони вже давно звільнилися з посад.

Це підтверджує чутки про внутрішню «перевірку з переглядом назад понад 10 років». Дії «Шеньчженьського метрополітену» демонструють, що цей розрахунок не має обмеження ні в часі, ні в тому, чи людина працює нині, — історичні проблеми мають бути остаточно прояснені.

Чому «Шеньчженьський метрополітен» вдався до таких жорстких дій, корінь у тому, що системна криза корпоративного управління, накопичена Vanke в період швидкої експансії, вже загрожувала виживанню компанії.

Наприклад, позабалансова мережа фінансування з «Пенцзінь-сервіс» і «Бошан інвестменеджмент» як ядром. Її початковою метою було обійти регуляторний нагляд за коефіцієнтом заборгованості для підживлення експансії. Але на практиці вона перетворилась на канал для передачі вигод: компанійні кошти втягуються під ставку нижче 2%, а потім ці кошти видаються працівникам і партнерам під 10%–24% високих ставок. У підсумку прибуток втікає на позабалансові платформи, які контролює менеджмент.

У липні 2024 року фінансовий ланцюг «Пенцзінь-сервіс» обірвався: йшлося про прострочення на понад 800 мільйонів юанів, що остаточно оголило крихкість і незаконність цієї системи.

Крім того, це ще й «система спільного інвестування»!

За задумом вона мала стимулювати працівників, але на практиці спотворилась і стала інструментом арбітражу для керівників.

Керівники беруть участь у спільному інвестуванні через кредити під низькі відсотки, використовуючи інформаційну перевагу, щоб забрати інвестиції до моменту настання ризиків, а збитки перекинути на звичайних працівників.

У період падіння в галузі безліч працівників-учасників спільного інвестування втратили всі вкладені кошти. Показовим прикладом є 27 працівників проєкту «Vanke Forest Park» у Чанші. Ця система не лише під’їдала внутрішню справедливість, а й загострювала трудово-капітальні конфлікти.

Станом на третій квартал 2025 року Vanke опинилася в безпрецедентній кризі: сукупні збитки за два роки перевищили 1314 мільярдів юанів, коефіцієнт готівка/короткостроковий борг — лише 0.43, а розрив у фінансуванні перевищує 900 мільярдів юанів.

У такій безвиході «Шеньчженьський метрополітен» як контрольний акціонер надав акціонерні позики понад 300 мільярдів юанів. Кожен такий платіж супроводжувався суворими умовами аудиту та заставою активів.

Антикорупційна кампанія — це водночас і очищення управління, і необхідна передумова для збереження активів.

У суворому сенсі кажучи, Vanke вже не є приватним підприємством! Ця антикорупційна кампанія — «оновлення», ініційоване «Шеньчженьським метрополітеном», коли він перейшов від фінансового інвестора до стратегічного контролера!

Наразі понад 15 працівників із системи державних активів увійшли на ключові посади; засновник Юй Лянь планує піти на пенсію на початку 2026 року та скласти повноваження законного представника; працюючу вже майже 20 років трирівневу архітектуру «група — регіон — місто» було скасовано, натомість запроваджено дворівневу модель «штаб-квартира — міські компанії».

Усі ці дії мають на меті повністю розвалити стару структуру влади та мережу інтересів, забравши право ведення бізнесу до штаб-квартири.

Робочі групи, направлені «Шеньчженьським метрополітеном», мають завдання не лише розкривати справи, а й здійснити всебічний аудит бізнес-моделі Vanke за минулі десять років, шляхів фінансування та розподілу вигод.

Їхня мета — «балансувати» всі позабалансові активи й пасиви на «балансі», повністю з’ясувати всі активи, щоб прокласти шлях для майбутньої реструктуризації боргів і розпорядження активами.

Тож порівняно із самоперевіркою, сили, які переходять ззовні всередину, будуть ефективнішими — перевірять глибше та ретельніше!

Отже, антикорупційна кампанія Vanke вже значно перевищила межі внутрішньої санації однієї компанії. Вона також символізує прихід кінцевого розрахунку для старої епохи нерухомості, де все керувалося професійними менеджерами й приводилося в рух складними фінансовими важелями.

Evergrande, Country Garden, Vanke — різні шляхи, але подібні фінали.

Унікальність кейсу Vanke полягає в тому, що під маскою «управління прозоре» було побудовано ще більш приховану систему виведення вигод.

Коли «ніж» «Шеньчженьського метрополітену» опускається на «своїх», якраз це й показує: щоб врятувати цю компанію, необхідно зламати всі попередні залежності від шляху та негласні домовленості щодо вигод.

Зарплату, яку розсилають, не завжди вдасться повернути, але незаконно отримані доходи неодмінно будуть стягнені! 13 керівників пішли у відставку через посадові розслідування — це лише початок; антикорупційна кампанія «Шеньчженьського метрополітену» — це вже по-справжньому!

Потік величезних новин і точні розбори — усе в застосунку Sina Finance