Лу Тін: Глобальна енергетична криза, постачання електроенергії та приховані переваги китайської промисловості

Світ переживає один із найсильніших енергетичних збоїв за десятиліття. Ескалація конфлікту в Ірані призвела до повного закриття Хормозької протоки, як одного з найважливіших у світі енергетичних «передавальних вузлів»: у 2025 році через неї транзитом пройде приблизно 20% нафти та зрідженого природного газу (LNG) у світі. Починаючи з 27 лютого, усі види базових цін на енергоносії різко пішли вгору: ціна LNG у Східній Азії зросла на 87,7%, ціна LNG у Європі — на 58,7%, ціна нафти Brent — на 79,3%. Для більшості промислово розвинених економік наслідки удару відчутні одразу — стрімко зростають витрати на паливо, постачання електроенергії стає обмеженим, що безпосередньо послаблює їхню експортну конкурентоспроможність.

Хоча Китай є найбільшим споживачем Хормозької протоки та найбільшим у світі нетто-імпортером нафти й природного газу, глобальний енергетичний шок, спричинений блокуванням Хормозької протоки, також вплине на постачання енергоносіїв до Китаю, а глобальне уповільнення економіки вдарить по експортних компаніях Китаю. Але експортні компанії Китаю в минулому демонстрували високу стійкість до зовнішніх шоків. Експорт продукції машинобудування (виробничого сектору) становить 95% від загального експорту товарів Китаю та 25% від глобального експорту продукції машинобудування. Протягом останніх 20+ років прискорення глобальної електрифікації промисловості, унікальна структура енергосистеми Китаю означають, що промислове виробництво Китаю майже не залежить від коливань цін на LNG і нафту, які зараз охоплюють глобальний ринок. У світі, що дедалі більше електрифікується, сучасна модернізована система електропостачання Китаю, яка спирається переважно на вироблене в країні вугілля, майже не залежить від нафти й газу, і в якій поступово зростає частка замінних енергоносіїв та яка перебуває під суворим регуляторним наглядом, може надати експортній галузі Китаю рідкісну конкурентну перевагу. Китайська промисловість, яка становить приблизно 30% глобальної промисловості, без сумніву, може бути безпосередньо додатково посилена нинішньою глобальною енергетичною ситуацією. Звісно, якщо енергетична криза у світі й надалі погіршуватиметься, зрештою це більшою мірою також торкнеться постачання нафти й газу Китаю та зовнішнього попиту.

Рекомендуємо підключитися до бази даних Caixin — щоб у будь-який момент мати можливість переглядати макроекономічні показники, акції, облігації та персоналії компаній; усі фінансові дані — під рукою.