Стратег ринку: екстремальні коливання цін на золото змушують роздрібних інвесторів колективно чекати, у короткостроковій перспективі можливий ризик корекції

Інформповідомлення від Huí Tōng Finance APP——Хоча ціна на золото успішно повернулася вище 4500 доларів США за тройську унцію, різкі коливання на поточному ринку змушують багатьох інвесторів відчувати занепокоєння. Один досвідчений стратег ринку зазначив, що через екстремальну волатильність і середовище з високими ризиками багато роздрібних інвесторів були змушені обрати тимчасове очікування; це може в короткостроковій перспективі спричинити додатковий спадний тиск на ціну золота. Загалом, хоча ринок золота й досі перебуває на історично високих рівнях, складність короткострокової торгівлі помітно зросла, а довгострокову логіку інвестицій потрібно оцінювати з урахуванням глобальних макроекономічних тенденцій.

Ціна на золото повернулася до 4500 доларів, але волатильність — головний виклик

Нещодавно ринок золота успішно повернувся вище 4500 доларів США за тройську унцію. Однак, за аналізом ринкових стратегів, різкі коливання цін наразі змушують багатьох роздрібних інвесторів триматися осторонь, що може в короткостроковій перспективі створити додатковий спадний тиск на золото.

Засновниця DeCarley Trading Керлі Ґарнер (Carley Garner) заявила, що наразі вона як і раніше схильна здійснювати продажі, коли золото демонструє відскок. Вона також зазначила, що ці різкі коливання цін роблять торгівлю надзвичайно складною — практично ніхто не може легко заробляти в умовах, що склалися.

Ґарнер сказала: «Зараз це ринок із високим ризиком».

Вона особливо підкреслила, що екстремальна волатильність і високі вимоги до маржі вивели з ринку велику кількість трейдерів. «У більшості вже немає достатньої здатності приймати ризик».

Швидкі розвороти роблять торгівлю надзвичайно складною

Далі Ґарнер пояснила, що швидкі цінові коливання на ф’ючерсному та опціонному ринках дедалі ускладнюють формування позицій і управління їхнім утриманням. Навіть ті трейдери, які під час цього корекційного відкату тримали ведмежі позиції, часто випадково ставали не на той бік через надто швидку швидкість розвороту ринку.

Вона додала, що наразі вартість прямих покупок опціонів є дуже високою; навіть мікро-ф’ючерсні контракти можуть за короткий час спричинити значні коливання прибутків і збитків. За таких умов обсяги маржинальної торгівлі помітно зменшилися.

Фізичне золото та власники ETF відносно стійкіші, але панічні розпродажі все одно трапляються

Ґарнер заявила, що хоча участь маржинальних трейдерів знижується, інвестори, які вкладаються у фізичне золото та золото через ETF, можуть мати сильнішу спроможність утримувати позиції. Однак навіть ці відносно стабільні ринки не можуть повністю уникнути тиску.

Вона сказала: «Зараз, безумовно, є певні панічні розпродажі, і я не дуже впевнена, чи хтось справді перебуває в прибутку».

Вона також зазначила, що зниження ринкової ліквідності ще більше посилює волатильність у всьому ринку сировинних товарів, формуючи порочне коло: трейдери відходять від ринку, а стабільність і далі знижується.

Короткострокові перспективи обережні, у золота все ще є простір для зниження

Ґарнер вважає, що за нинішніх умов ринок золота може бути важко швидко відновити висхідний імпульс, який спостерігався на початку року. Роздрібним інвесторам може знадобитися більше часу, щоб знову накопичити впевненість для входу, тоді як трейдери щодо купівлі та торгівлі золотими ф’ючерсами зберігають обережне ставлення.

Вона підкреслила, що хоча нещодавно стався значний відкат, золото все одно перебуває на історично високому рівні. Вона сказала: «Навіть після цього відкату золото показало доволі вражаючу динаміку».

Розглядаючи довгострокові графіки, вона зазначила, що недавнє падіння насправді виглядає лише як відносно невелике коливання на тлі більшого часового масштабу. «Схоже на кінець світу, але порівняно з тією хвилею параболічного зростання це насправді лише невеликий епізод».

Втім, Ґарнер чітко заявила, що її оцінка короткострокових перспектив золота є обережною. Вона сказала: «Я не бачу, що золото добре. Я справді не можу розгледіти, як ці поточні цінові рівні можуть надійно втриматися».

Вона очікує, що в короткостроковій перспективі в золота можливий технічний відскок, або ж воно може знову протестувати попередні рівні опору. Але будь-який відскок може стати більш привабливою можливістю для продажу. Вона додала: «Якщо буде відскок, можливо, він буде зумовлений новинами з геополітики — тоді я більш схильно скористатися можливостями саме для зниження».

Енергетичний ринок домінує у всьому секторі сировинних товарів

Ґарнер особливо підкреслила, що зараз нафта є ключовою силою, яка драйвить весь ринок сировинних товарів; незалежно від того, чи йдеться про метали, зернові чи інші позиції, фактично всі вони опосередковано залежать від динаміки нафти.

Вона сказала: «У що б ти не торгував — метали, зернові чи худобу — насправді ти зараз опосередковано торгуєш нафтою».

Різкі коливання нафти не лише значно підвищили торговельні ризики, а й суттєво посилили кореляцію між різними класами активів. Наприклад, між ціною нафти та валютами на кшталт японської єни є чітка взаємозалежність: зі зростанням цін на енергоносії японська єна слабшає.

Ґарнер зазначила, що її торгова компанія не обрала напряму купувати дорогі опціони на нафту в бік зниження, а натомість виразила той самий макроекономічний погляд іншими способами. Вона пояснила: «Ми перейшли до купівлі опціонів на японську єну в бік зростання. Якщо ціна нафти впаде, японська єна має зробити відскок».

Ринок агропродуктів також страждає від тиску нафти, простір для зростання обмежений

У сегменті агропродуктів Ґарнер очікує, що хоча на стороні пропозиції є певні побоювання, загалом простір для зростання все одно обмежений. Вона вказала, що ринок зерна вже має дуже сильну кореляцію з енергетичним ринком, і зв’язок між пшеницею та цінами на нафту є особливо тісним.

Вона сказала: «Я не вважаю, що ціни на зерно раптово сильно зростуть і надалі стабільно підуть угору». Вона додала, що верхні межі цін на кукурудзу, пшеницю та сою, ймовірно, вже можна помітити.

Підсумок: у середовищі високої волатильності — захист зверху; очікування поза ринком може бути раціональним вибором

Загалом, хоча ринок золота нині й повернувся вище 4500 доларів США, різка волатильність і ознаки високого ризику вже помітно пригнічують інтерес ринку до участі.

Ґарнер вважає, що в короткостроковій перспективі на золото все ще чекає певний спадний тиск, а нафта як домінуюча сила через кореляцію впливає на весь сектор сировинних товарів, включно із золотом.

За таких умов Ґарнер радить трейдерам застосовувати стратегії оборони з низькими витратами та низькими ризиками, а для багатьох звичайних учасників вибір тимчасово залишатися поза ринком може бути більш мудрим рішенням.

Наприкінці вона зазначила: «Коли ринок такий божевільний, більшість людей зазнає збитків. Якщо зараз ти стоїш осторонь і не відчуваєш жалю — це насправді не погана позиція».

Спот-ціна золота денний графік Джерело: 易汇通 Час Пекіна 31 березня 10:33 Спот-золото повідомляє 4583.09 доларів США/унцію

Масив інформації та точне тлумачення — усе в застосунку Sina Finance

Відповідальний: Го Цзян