Чому Marvell Technology зросла у березні

Акції виробника чипів Marvell Technology (MRVL +0.30%) зросли в березні: за даними S&P Global Market Intelligence вони підскочили на 21,3%.

У Marvell був насичений місяць: компанія повідомила про фінансові результати за четвертий квартал, які перевершили очікування. Пізніше в місяці компанія також оголосила про знакову інвестицію від Nvidia (NVDA +0.87%) та продуктової співпраці з нею.

Розгорнути

NASDAQ: MRVL

Marvell Technology

Сьогоднішня зміна

(0.30%) $0.32

Поточна ціна

$107.03

Основні показники

Ринкова капіталізація

$94B

Діапазон за день

$101.13 - $107.26

Діапазон за 52 тижні

$47.09 - $107.84

Обсяг

1M

Середній обсяг

18M

Валовий прибуток

50.10%

Дивідендна дохідність

0.22%

Перемога, сильні прогнози та підсилення від Nvidia

У своєму фіскальному четвертому кварталі Marvell повідомила про зростання виручки на 22,1% до $2,2 млрд, а скоригований (non-GAAP) прибуток на акцію зріс на 33,3% до $0,80. Керівництво також надало орієнтир на сильне послідовне зростання виручки на 9% у першому кварталі, з прогнозом $0,79 у скоригованому EPS. Повідомлені результати та прогнози обидва суттєво перевершили очікування аналітиків.

На більш детальному рівні керівництво Marvell заявило, що очікує зростання виручки від дата-центрів на 40% у фіскальному 2027 році (у нинішньому фіскальному році), що є вищим за середню оцінку аналітиків — 25%. За минулий рік у компанії була певна тривога щодо того, чи втратила Marvell частку ринку зі своїм найбільшим клієнтом, Amazon, через власні кастомні чипи Trainium для Amazon.

Однак прогноз на майбутнє вказує на те, що бізнес, який є вкрай важливим — XPU та напрям XPU-attach, у якому Marvell надає критично важливе IP для кастомних AI-чипів, — живий і здоровий. Зокрема, Marvell також диверсифікувала базу клієнтів, додавши Microsoft до свого портфеля. Microsoft представила оновлену XPU — чип Maia2 — ще в січні. Крім того, поява агентних обчислень inferencing може підтримати вищі за очікувані темпи зростання в мережевій частині AI-інфраструктури, де Marvell досягає успіху.

Джерело зображення: Getty Images.

Ймовірно, саме мережевий фактор призвів до оголошення наприкінці місяця, що Nvidia інвестує $2 млрд у Marvell. Інвестиція також включає продуктовий партнерський проєкт.

Зазвичай у наші дні AI-інфраструктура або базується на Nvidia, або компанії розгортають власні кастомні чипи XPU та технологію Ethernet. Однак тепер здається, що Nvidia прагне інтегруватися з Marvell, щоб забезпечити гетерогенну інфраструктуру, яка дозволяє поєднувати XPUs із іншими технологіями Nvidia, такими як NV-Link, її процесори Vera CPUs або навіть гібридні архітектури Nvidia GPU-plus-XPU.

У пресрелізі також згадувалася співпраця щодо silicon photonics. Це важливо, бо silicon photonics може замінити мережування на основі міді в наступному поколінні AI дата-центрів. Поточна NV-link fusion від Nvidia базується на мідi, тому виглядає так, що Nvidia шукає мережеву експертизу Marvell, щоб у майбутньому розробляти нові оптичні продукти мережування, побудовані на технологіях Nvidia.

Протягом минулого року Nvidia укладала подібні угоди з іншими компаніями напівпровідникового сектору, яких потенційно можна було вважати конкурентами, але які натомість вирішили співпрацювати з чиповим гігантом. Ці оголошення зазвичай зустрічають зростанням акцій цільової компанії, оскільки інвестори, схоже, цінують вотум довіри та очікують більше майбутнього зростання, компенсуючи занепокоєння щодо розмивання часток.

Marvell має залишатися переможцем у сфері AI

У 2025 році у Marvell були складні часи, але її стійкі результати показали, що компанія є вигодонабувачем розгортання AI-інфраструктури. Також можливо, що для Marvell у епоху агентних AI inferencing стане ще краще. У цих застосуваннях AI-агенти постійно взаємодіятимуть із великими мовними моделями в дата-центрах і між собою. Це вимагатиме багато мережевої інфраструктури, що відповідає сильним сторонам Marvell.

Marvell більше не така дешева, як інколи була впродовж минулого року, але за 27 разів дохідних оцінок цього року акції все ще можна купити тим, хто налаштований оптимістично щодо перспектив зростання мережевої частини генеративного AI.