Microsoft переходить до мульти-моделі з Copilot. Чи знову перемагає король корпоративного сектору?

Microsoft (MSFT +1.01%) на поверхні є топовою акцією в сфері штучного інтелекту (AI). Її інвестиції та партнерство з OpenAI виявилися прибутковими, а попит на AI підсилює бізнес хмарних сервісів Azure. Однак не все так добре.

Copilot, застосунок Microsoft як асистента з AI, не виправдав очікувань у споживачів і має лише 15 мільйонів підписок серед 450 мільйонів комерційних місць, що оплачують програмне забезпечення Microsoft для продуктивності.

Деякі інвестори занепокоєні, і акції торгуються на 31% нижче свого максимуму — один із найгірших спадів Microsoft за останню пам’ять. Але нещодавні оголошення вказують на те, що Microsoft змінює курс, і новий план може стати великим переможцем.

Джерело зображення: The Motley Fool.

Трансформація Microsoft до кількох моделей AI може врятувати Copilot

Залежність Copilot від передових моделей OpenAI почала працювати проти нього, особливо коли Claude від Anthropic став популярним серед корпоративних користувачів. На користь Microsoft слід сказати, що компанія це зрозуміла і перейшла до мульти-модельного агентного підходу.

Нещодавно Microsoft оголосила про нові функції Copilot для користувачів раннього доступу, зокрема Council, який порівнює відповіді ChatGPT і Claude пліч-о-пліч, та Critique, який генерує відповіді ChatGPT, а потім перевіряє їх фактами за допомогою Claude.

Такі функції позиціонують Copilot як інтерфейс поверх моделей AI. По суті, Microsoft більше не потрібно робити ставку на коня-переможця. Компанія може просто грати на полі, перетворюючи AI на ще один корпоративний інструмент, до доступу якого Microsoft може контролювати.

Компанії все ще переважно експериментують із застосунками на базі AI. Якщо запитати більшість керівників, ухвалювачів рішень у бізнесі, вони, ймовірно, воліли б використовувати AI, який уже легко доступний для них. Це шлях найменшого часу, грошей і зусиль. Copilot усе ще може значно надолужити прогалину, якщо зможе покращити себе достатньо протягом цієї фази експериментів і впровадження, перш ніж більше компаній почнуть робити ставки на інші продукти.

Розгорнути

NASDAQ: MSFT

Microsoft

Зміна сьогодні

(1.01%) $3.73

Поточна ціна

$373.10

Основні показники

Капіталізація

$2.8T

Діапазон за день

$364.15 - $373.25

Діапазон за 52 тижні

$344.79 - $555.45

Обсяг

1.1M

Сер. обсяг

36M

Валовий прибуток

68.59%

Дохідність дивідендів

0.93%

Акція майже ніколи не буває такою дешевою

Зараз акції торгуються на рівні 23 разів прибутку Microsoft за останні 12 місяців — приблизно на 30% нижче її середнього показника за 10 років. Тим часом аналітики оцінюють, що прибуток Microsoft зростатиме в середньому на 13%–14% щорічно в довгостроковій перспективі — цілком достатньо зростання, щоб виправдати купівлю за цієї оцінки.

Microsoft стикається з певними реальними ризиками. Copilot має суттєво краще справлятися в майбутньому. Також у Microsoft приблизно 45% її решти комерційних замовлень прив’язані до OpenAI. Втім, акції Microsoft так сильно падають не дуже часто, і вони зазвичай не стають такими дешевими.

Схоже, ринок ставиться до Microsoft так, ніби це вже не компанія світового рівня, якою вона була роками. Тим часом прибутки, ймовірно, й надалі зростатимуть. Попри ризики, виглядає надто рано робити таке різке звинувачення щодо компанії чи акцій. Ймовірність доволі висока, що інвестори пошкодують, що не купили акції за цими цінами.