Yongjie New Materials відзначає рік з моменту виходу на біржу: чистий прибуток у 2025 році зросте на 30%, планується грошовий дивіденд майже 90 мільйонів юанів

2025年3月11日，国内铝板带材龙头企业“永杰新材”正式登陆上交所。385天过去，

该公司也交出上市一周年成绩单：2025年全年营收9.64B元，同比增长18.86%；归母净利润415M元，同比增长30.00%。经营活动产生的现金流量净额达421M元，同比高增208.38%。

Перший рік після виходу на біржу: від нарощування масштабу до оптимізації структури

Якщо розглядати детальніше, у 2025 році структура продуктів «永杰新材» зазнала помітної оптимізації.

У звітному періоді компанія дохід від алюмінієвих листів і стрічок зі сплавів для елементів конструкції літієвих батарей зросла в річному обчисленні на 52.83%, дохід від фольги для батарей живлення — на 58.45%, а дохід від матеріалів для рідинного охолодження — на 93.54%. Три категорії з високими темпами зростання разом підштовхнули основне зростання «永杰新材».

За частками: сукупна виручка в сферах застосування літієвих батарей та електронних побутових приладів наразі вже зросла до 81.49%; тоді як три роки тому цей показник ще не сягав шістдесяти відсотків. Це означає, що «永杰新材» більше не є компанією з традиційної алюмінієвої прокатної (екструзійно-прокатної) переробки, а глибоко прив’язана до двох дуже перспективних напрямів — нової енергетики та споживчої електроніки.

З погляду кварталів: минулого року в І кварталі виручка «永杰新材» становила 415M юанів, у ІІ кварталі — 421M юанів, у ІІІ кварталі — 2.59B юанів, у IV кварталі — 2.62B юанів, що встановило максимум за весь рік. Щодо чистого прибутку: у ІІІ кварталі досягнуто річного піку на рівні 123M юанів, а в IV кварталі він знизився до 107M юанів; загалом показник залишався стабільним.

Щодо прибутку на акцію: через розширення статутного капіталу після виходу на біржу (загальна кількість акцій зросла з 1.47 млрд до 1.97 млрд) базовий прибуток на акцію компанії за 2025 рік становив 2.25 юаня, що на 3.69% більше в річному вимірі, тобто нижче темпу зростання чистого прибутку. Середньозважена рентабельність чистих активів (ROE) — 16.39%, що на 4.68 процентного пункту менше, ніж за той самий період попереднього року; основна причина — суттєве нарощення чистих активів після виходу на біржу.

У частині грошових потоків: чистий грошовий потік від операційної діяльності «永杰新材» зріс з 147M юанів у 2024 році до 4.21 млрд юанів у 2025 році, темп зростання перевищив дворазовий рівень. У звіті компанія пояснює це тим, що частка закупівельних платежів за допомогою виданих векселів (票据) збільшилася, зменшивши відтік операційного грошового потоку.

Паралельно баланс компанії також було додатково відновлено.

Як показує iFind від Tonghuashun: станом на кінець 2024 року загальні активи компанії становили 197M юанів, а станом на кінець 2025 року — зросли до 137M юанів, тобто на 43.53%; чисті активи — з 421M до 2.92B юанів, приріст 74.46%. При цьому коефіцієнт боргового навантаження (asset-liability ratio) знизився з 52.17% до 41.86%. Короткострокові позики порівняно з кінцем минулого року зменшилися на 96.17%, довгострокові — на 89.02%, тож навантаження з обслуговування боргу суттєво полегшилося.

На цьому тлі «永杰新材» також нарощувала інвестиції в НДДКР.

За даними: у 2025 році витрати на НДДКР компанії становили 3.35 млрд юанів, що на 21.01% більше, а частка в загальній виручці — 3.47%, що є максимумом за останні три роки. У річному звіті зазначено, що компанія має такі інноваційні платформи, як державна станція досліджень для післядокторів (博士后科研工作站) та провінційний інститут досліджень підприємства тощо; чисельність команди розробників перевищує тисячу осіб. У звітному періоді проєкт «高性能超薄铝箔关键技术及产业化» також було включено до проєктів ключових науково-дослідних планів 2025 року в м. Ханчжоу (杭州市重点科研计划项目).

Крім того, фінансові новини звернули увагу на дивідендну пропозицію «永杰新材» за 2025 рік: планується виплатити всім акціонерам по 4.55 юаня готівкою на кожні 10 акцій (з податком), сумарно — приблизно 8952 млн юанів дивідендів. Якщо рахувати за ціною закриття на 30 березня, дивідендна дохідність становить близько 2.04%. Додавши вже реалізований проміжний дивіденд 2025 року (по 1.80 юаня на кожні 10 акцій), це означає, що «永杰新材» лише за рік після виходу на біржу накопичила дивіденди приблизно 335M юанів (з податком), що становить понад 30% від чистого прибутку, що відноситься до акціонерів (归母净利润) за 2025 рік.

За цим стоять, з одного боку, свідчення того, що «永杰新材» має достатні запаси грошових потоків, що дає матеріальну основу для дивідендів високого рівня; з іншого боку, дивіденди в розмірі 89.52M юанів уже в перший рік після виходу на біржу також відображають управлінське ставлення до винагороди акціонерів і практику ділитися результатами розвитку з інвесторами. Це сприятиме підвищенню ринкового визнання довгострокової цінності компанії.

Перший «важкий бій» після виходу на біржу: як реалізується M&A на 1.7 млрд доларів?

Звісно, ринок по-справжньому цікавить не те, наскільки компанія виросла в перший рік після виходу на біржу, а те, як буде реалізовано великий M&A, про який «永杰新材» оголосила два місяці тому. 25 січня компанія повідомила, що планує за 2.42 млрд доларів США (у перерахунку близько 124.92M юанів) придбати частки у китайських компаніях Qinhuangdao та Kunshan, які належать Okoning (奥科宁克) China. Серед іншого: у Qinhuangdao потужність існуючого виробництва становить 200 тис. тонн, у Kunshan — 50 тис. тонн. Компанії-об’єкти раніше були ключовими виробничими базами в Китаї для Alcoa (美国铝业). Alcoa як піонер у світовій алюмінієвій обробній індустрії має понад 130 років технологічного накопичення; у матеріалознавстві для авіації та аерокосмічної галузі, а також для сегменту висококласних автомобілів, вона є глобальним лідером і є ключовим постачальником для таких гігантів, як Boeing, Airbus тощо.

Говорячи про очікування від придбання, «永杰新材» також зазначає, що це дасть можливість наростити виробничі потужності з 48.5 тис. тонн приблизно на 50%, досягнувши стрибка в масштабах експансії. Проте станом на кінець 2025 року ліквідні кошти на балансі компанії становили лише 125M юанів, тож до ціни угоди 242M юанів залишається помітний розрив.

Згідно з попереднім повідомленням про угоду, «永杰新材» розраховуватиметься готівкою за рахунок власних коштів, позикових коштів, тощо. Це означає, що надалі, ймовірно, доведеться добирати фінансування через банківські позики або через додаткове фінансування (再融资) для закриття потреби. Плюсом є те, що в найновішому річному звіті коефіцієнт співвідношення боргу (asset-liability ratio) компанії вже суттєво знизився, залишивши простір для підвищення левериджу (加杠杆).

Повертаючись до старту торішнього березня, коли «永杰新材» вийшла на біржу, її засновник Шень Цзяньго (沈建国) раніше прямо казав: «Ніколи не можна зупиняти темп ведення бізнесу; потрібно постійно вдосконалюватися і вкладати кошти в інноваційні наукові дослідження й розробки, інакше вас одразу усуне ринок». Ці слова й сьогодні звучать доречно. Від працівника на першій лінії виробництва до керівника компанії рівня правила/регуляцій (规上企业掌门人) — від переробки брухту металів до біржової компанії з річною виручкою майже в сотню мільярдів юанів; він витратив рівно тридцять один рік. Нині «永杰新材» дійшла до критичного «вікна можливостей»: з одного боку — сильні результати після виходу на біржу, з іншого — потрібно переварити кросбордерний M&A приблизно на 1.7 млрд юанів.

У 2025 році кількість компаній у Китаї (категорія規上, тобто компанії з визначеними нормативами/масштабом) у галузі алюмінієвих листів і стрічок/фольги становила 4306, а середній обсяг виробництва — лише 1.13 тис. тонн, що свідчить про дуже низьку концентрацію в індустрії та тиск на переробний (加工费) збір. Шлях виходу лідерів з тупика зводиться лише до двох варіантів: піднятися до вищої ланки та взяти технології з upstream, або отримати масштаб у downstream. «永杰新材» очевидно обрала другий варіант: через M&A виробничих баз Alcoa в Китаї — зробити крок одразу в технологічну систему й клієнтську мережу глобальної висококласної алюмінієвої переробки.

Досягнення у 2025 році вже довели: ця компанія з Сяошаня (萧山) — у сегменті алюмінієвих листів/стрічок/фольги — влучила у «вітрила» нової енергетики та споживчої електроніки. А найновіший M&A 2026 року також додатково перевірить, чи зможе вона закріпитися на більш широкій глобальній сцені.