Фундаментальні фактори сприяють яскравому виступу сектора інноваційних ліків на Гонконгській фондовій біржі

Щоб торгувати акціями, дивіться аналітичні огляди аналітиків Golden Kirin: авторитетно, професійно, своєчасно, всеосяжно—допоможе вам виявляти потенціал і тематичні інвестиційні можливості!

Кореспондент: Цзінь Ванься

Щойно розпочавшись у другому кварталі 2026 року, сектор інноваційних ліків уже демонструє лідерство. Станом на закриття 2 квітня, сукупне зростання 1 і 2 квітня для індексу інноваційних ліків Wind Information становило 6.22%; у секторі інноваційних ліків на Гонконгській біржі зростання було ще більш помітним: сукупне підвищення індексу інноваційних ліків Hang Seng Stock Connect досягло 9.11%.

Ця хвиля ринку, ймовірно, зумовлена фундаментальними показниками. Дані Wind Information показують, що станом на кінець березня 113 біофармацевтичних підприємств, які котируються в Гонконзі, вже поступово оприлюднили фінансові звіти за 2025 рік; із них 72 біофармацевтичні компанії забезпечили додатне зростання виручки, що становить 63.72%, тобто на 5.10 процентного пункту більше, ніж у 2024 році; з них 10 компаній мали річне зростання виручки понад 100% (у 2024 році—8), і 13 компаній вийшли в прибуток (у 2024 році—10).

«У 2025 році в компаній біофармацевтичного сектору в Гонконзі кількість і частка тих, що демонструють зростання виручки, порівняно з 2024 роком зросли, відбувається загальне відновлення галузі; водночас збільшується кількість компаній із високим темпом зростання, а комерціалізація окремих компаній з інноваційними ліками пришвидшується—їхня здатність “вибухати” за результатами стає значно сильнішою». Так заявив галузевий аналітик в інтерв’ю кореспонденту «证券日报».

З одного боку, традиційні фармкомпанії після болісного проходження етапу централізованих закупівель (集采) пришвидшують перехід до інноваційних ліків. Дані за фінансовий 2025 рік показують, що структура доходів окремих компаній продовжує коригуватися: операційні доходи від інноваційних ліків зберігають стабільне зростання. Компанія China Biopharmaceutical Co., Ltd. (далі—«China Biopharmaceutical») у звітному періоді отримала виручку від інноваційних продуктів 15.22B юанів, що на 26.2% більше рік до року; середньорічний темп зростання за 2023–2025 роки перевищив 24%.

Радують і темпи зростання виручки інноваційних ліків у групи Hansoh Pharmaceutical Group Co., Ltd. У 2025 році дохід компанії, сформований продажами інноваційних ліків і продуктів за співпрацею, склав 12.35B юанів, що на 30.4% більше. Частка інноваційних продуктів у загальній виручці зросла до 82.2%. У групі CSPC Pharmaceutical Group Co., Ltd. понад вісімдесят відсотків виручки також забезпечують продажі інноваційних ліків. У 2025 році виручка від інноваційних ліків компанії становила 6.3B юанів; частка у загальній виручці зросла до 81.5%, досягнувши історичного максимуму.

З іншого боку, інноваційні фармкомпанії дедалі більше розкривають сильні сторони інновацій: шляхом зовнішнього ліцензування, включення до списків медстрахування (进医保) тощо вони оптимізують грошові потоки. У багатьох компаній виручка суттєво зросла, а частина з них вийшла з збитків.

2025 рік для Innovent Biologics (далі—«Innovent Biologics») був «історично значущим». Протягом року з 18 зареєстрованих продуктів Innovent Biologics 12 були включені до медстрахування, що сприяло зростанню доходів продуктів на 44.6%; компанія також уперше досягла прибутковості за весь рік, чистий прибуток склав 814M юанів. Nocera Health Pharmaceutical Co., Ltd. (далі—«Nocera Health») отримала зростання загального доходу на 135.27% рік до року та досягла річної прибутковості завдяки нарощуванню продажів таких продуктів як оброботин (奥布替尼) та зростанню потенційних ліцензійних доходів. У 2025 році всі показання для всіх продуктів Kangfang Biotech (Кайман) Co., Ltd. були включені до державного медстрахування; річний дохід від продажу нових ліків склав 3.03B юанів, що на 51% більше. Хоча компанія все ще не стала прибутковою, її засновник, голова ради директорів, президент, головний виконавчий директор Ся Юй вважає, що підприємство здійснило «всеосяжний стрибок» у комерціалізації нових ліків, глобальному плануванні та розвитку клінічної розробки, розбудові системи інноваційних досліджень ліків та у механізмах і системах компанії.

За наявності сприятливого тренду розвитку багато керівників публічних компаній обирають програми викупу та нарощення частки, демонструючи впевненість «живими грошима». Найновіші матеріали про розкриття прав на Хонконгській біржі (HKEX) свідчать, що в кінці березня China Biopharmaceutical отримала збільшення пакету від виконуючого директора Се Бінсян на 3.5M акцій; голова ради директорів цієї компанії Се Цілун також збільшив пакет на 1.75M акцій. Дані Wind Information додатково показують, що станом на 2 квітня 30 компаній біофармацевтичного сектору на Гонконгській біржі, включно з China Biopharmaceutical і Nocera Health, уже провели викуп акцій.

Хуан Ян, керівник напряму досліджень у сфері охорони здоров’я JPMorgan у Великому Китаї, заявив кореспонденту «证券日报», що JPMorgan як і раніше позитивно оцінює інноваційні ліки. «По-перше, базові (фундаментальні) показники сектора інноваційних ліків сильні: угоди з зовнішнім ліцензуванням регулярно досягають нових максимумів, а тенденція—сприятлива; по-друге, окремі підсектори починаючи з четвертого кварталу 2025 року перейшли до корекції, а оцінки вже помітно знизилися порівняно з високими рівнями 2025 року; по-третє, у 2026 році в Державній доповіді уряду (《政府工作报告》) вперше біофармацевтику віднесли до одного з ‘нових опорних секторів’ (新兴支柱产业), які створюються державою; у майбутньому галузь, імовірно, отримає додаткову підтримку від політики». Хуан Ян зазначив, що інвесторам, можливо, варто звернути увагу на підсектори інноваційних ліків, а також підрядні послуги з досліджень і виробництва ліків (CXO) та медичні послуги.

(Джерело: «证券日报»)

		Заява Sina: Це повідомлення є передруком із медіа-партнерів Sina, і Sina.com публікує його з метою поширення більшої кількості інформації. Публікація не означає, що Sina погоджується з поглядами або підтверджує описані в матеріалі відомості. Контент статті надається лише для ознайомлення та не є інвестиційною порадою. Інвестори діють на власний ризик.

Масивні новини та точний аналіз—усе в застосунку Sina Finance APP