Відбувся сплеск у секторі білого вина! Guizhou Maotai підвищує ціну, ціна акцій зросла більш ніж на 3%, брокери: сектор білого вина має високий потенціал для розміщення на дні

Запитай AI · За підвищенням цін на Маотай: як у період коригування галузі відбудовується ринкова структура?

На початку торгів сектор лікеро-горілчаних виробів різко зріс: лідером є акції компанії Huangtai Liquor Industry, що зупинилися в біржовому рості (ліміт) на рівні добового максимуму; Yingjia贡酒 зросла більш ніж на 6%, Jinsenzijiou — більш ніж на 4%, Guizhou Moutai, Jiujiujiu (酒鬼酒), Shede Liquor (舍得酒业) — більш ніж на 3%, а Shuijingfang, Lao Baigan Liquor (老白干酒), Yilit (伊力特), Jinhuijiu (金徽酒), Luzhou Laojiao, Kouzi Jiu (口子窖) — більш ніж на 2%.

У новинному блоці: Guizhou Moutai повідомила, що після дослідження прийнято рішення: з 31 березня 2026 року контрактну ціну на Baijiu Feitian 53%vol 500 ml Guizhou Moutai (2026) продажі компанії буде змінено з 1169 юанів/пляшку на 1269 юанів/пляшку, а рекомендовані роздрібні ціни для продукції власної збутової системи — з 1499 юанів/пляшку на 1539 юанів/пляшку.

Morgan Stanley вважає, що план підвищення цін сприятиме посиленню прибутку на акцію та забезпечить певний буфер на випадок потенційного падіння обсягів збуту для продуктів Маотай, що не належать до Feitian. Аналітики на чолі з Lillian Lou у звіті зазначають, що підвищення цін відображає оцінку Маотай “реального попиту” на Feitian, особливо після запуску на платформі iMoutai; без урахування змін обсягів очікується, що це підвищення цін додасть приблизно 3%-4% до прибутку на акцію в 2026-2027 роках. Водночас очікується, що оптові ціни в короткостроковій перспективі відскочать через підвищення цін, але в остаточному підсумку їх визначатимуть співвідношення попиту та пропозиції. Окрім підвищення цін на Feitian Moutai, Маотай також збільшила частку прямого продажу, реформувала структуру комісій/витрат дистриб’юторів висококласних продуктів, що не належать до Feitian, тощо — це частина ініціатив компанії з ціноутворення, орієнтованих на ринок, у цьому році.

У звіті CICC (CITIC Jianchuo) зазначено: нинішній Чуньцан (春糖) відбувається на фоні глибокого етапу коригування в галузі Baijiu, а на цьому етапі Baijiu-галузь переживає глибоку перебудову, коли B2B-підхід переходить у C2C/до споживача, а канали — у напрямку клієнтів. Тому Чуньцан демонструє феномен “холодного і гарячого” одночасно. На цьому етапі йдеться не лише про очищення запасів і фінансових результатів: дії та стратегічні напрями винокурень вплинуть на структуру галузі через 3-5 років. Основні чотири напрями, на які варто звернути увагу: цінове компонування, інновації в категоріях і нове компонування каналів, компонування продуктової лінійки та коригування загальнонаціональної стратегії. Наразі оцінки (valuation) в секторі Baijiu перебувають на історично низькому рівні, що дає високу цінність для формування позицій у “нижній точці”.

Суміжні галузі:

Висококласне Baijiu: як ключова опора галузі Baijiu, висококласне Baijiu завдяки міцним бренд-бар’єрам і стабільній групі споживачів демонструє сильнішу здатність протистояти ризикам у період коригування. Оскільки дофіналізація процесу “виведення запасів” у галузі підходить до завершення, оптові біржові котирування висококласного Baijiu стабілізуються та починають зростати. Стійкість фінансових результатів лідерів галузі стає дедалі очевиднішою, і вони першими виграють від відновлення споживання; можливості для відновлення оцінок є широкими.

Регіональне Baijiu: компанії регіонального Baijiu спираються на переваги локальних каналів та географічне культурне самоототожнення. У період коригування вони активно просувають точні/деталізовані операції, концентруючись на розвитку сценаріїв у локальному споживчому ринку. Частина регіональних винокурень, підвищуючи структуру продуктів, розширюючи ринки за межами провінції тощо, здатна прорвати “стелю” зростання. Очікується, що в умовах розшарування галузі вони зможуть заволодіти більшою часткою ринку.

Нові треки для Baijiu: зі зміною споживчих груп і диверсифікацією попиту стрімко нарощують темпи зростання такі сегменти, як Baijiu у пляшках без етикеток (光瓶酒), Baijiu з низьким вмістом градусів (低度酒), оздоровчі спиртні напої (养生酒) тощо. Ці сегменти, спираючись на високу цінність за гроші та оздоровчі характеристики, добре відповідають новим запитам споживання; обсяг ринку продовжує розширюватися. Компанії, що розгортають відповідні категорії, отримають нову криву зростання фінансових показників.

Послуги з дистрибуції (流通) Baijiu: компанії, що займаються обігом Baijiu, виконують роль “моста” між винокурнями та споживачами. У процесі переходу галузі від B2B до C-підходу компанії з можливостями цифрового управління та точного маркетингу отримають можливості для розвитку. Через побудову онлайн- і офлайн-інтегрованої збутової мережі вони допоможуть винокурням забезпечити точний доступ до споживачів.

Компанії ланцюга постачання:

Guizhou Moutai: беззаперечний лідер у галузі Baijiu Китаю, її брендова вартість входить до провідних позицій серед міцних спиртних напоїв у світі. Компанія оптимізує систему продажів через i茅台 цифрову платформу прямого збуту; у період коригування вона зберігає стабільність цінових котирувань і має сильнішу стійкість результатів. Її ринкові показники розглядають як важливий індикатор “укріплення основ” і відновлення галузі.

Luzhou Laojiao: зберігає фокус на бренді високого класу, а Guo Jiao 1573 у період коригування тримає стабільною цінову “полицю” (ціновий діапазон). Підвищуючи якість сервісу та оптимізуючи споживчий досвід, компанія посилює цінність бренду. Компанія активно просуває загальнонаціональне компонування низько градусного Baijiu, розширюючи охоплення молодих споживачів, — це накопичує драйвери для довгострокового зростання.

Shanxi Fenjiu: лідер серед Baijiu ароматного стилю (清香型), що прискорює реалізацію міжнародної стратегії. Продукція охоплює понад 70 країн і регіонів світу. Компанія сформувала тривимірну збутову мережу “глобальні дистриб’ютори + кінцеві магазини + канали duty-free”, через культурну експансію підвищуючи впізнаваність бренду на зовнішніх ринках, створюючи другу криву зростання.

Huangtai Liquor Industry: представник регіональних компаній Baijiu. Компанія зосереджується на локальному ринку Ганьсу, поглиблюючи роботу з каналами. Завдяки оновленню продуктів і маркетинговим інноваціям підсилюється вплив бренду. Те, що саме вона очолила зростання в секторі Baijiu, відображає позитивні очікування ринку щодо прориву регіональних компаній у період коригування галузі.