Розкодування базового коду китайських інновацій та стійкості

Джерело: Видавництво «Citic Press»

Автор: Цінь Шу, відомий оглядач з гуманітарних і фінансових питань

На початку 2025 року DeepSeek різко злетів угору, відкривши пролог до нового осмислення китайського наративу та китайських цінностей. Цього року також настав завершальний етап «Зроблено в Китаї 2025». Китай має всі промислові категорії, включені в класифікацію ООН з питань промисловості: 41 велику промислову категорію, 207 середніх категорій і 666 малих категорій. Раніше часто говорили, що Китай виробляє понад 220 основних видів промислової продукції, і їхні обсяги виробництва посідають перше місце у світі. Нова заява Міністерства промисловості та інформатизації звучить так: серед 504 основних видів промислової продукції більшість позицій за обсягами виробництва в нашій країні посідає перше місце у світі.

Крім того, у Китаї понад 570 промислових підприємств потрапили до глобального рейтингу 2 500 найбільших за обсягом витрат на R&D; у 2024 році 64 підприємства обробної промисловості були включені до списку Fortune Global 500. Загальний обсяг міжнародних заявок на патенти у 2024 році становив 273,9 тисячі, а кількість заявок Китаю — 70160, що приблизно 1/4 від загального обсягу.

Ці дані свідчать, що людський капітал Китаю вже перейшов від «переваги дешевої робочої сили» до «переваги інженерів», а далі — до «переваги науковців». Завдяки такому підвищенню людського капіталу, надаючи виробництву роль носія, еволюція знань і вмінь у Китаї також починає проявляти ефект складних (кумулятивних) процентів.

У січні 2025 року дані Міністерства промисловості та інформатизації показали, що в Китаї налічується 512 тисяч підприємств промисловості вище визначеного розміру, а також понад 140 тисяч спеціалізованих і нових малих та середніх підприємств (专精特新), 1,46 тисячі спеціалізованих і нових «малих гігантів» (专精特新“小巨人”), 1 557 підприємств — виробників-одиничних чемпіонів у промисловості, а також низка пілотних компаній і компаній-«лідерів ланцюга». Саме це — кістяк еволюції промисловості Китаю і причина, чому Китай тримається стійко в усій різноманітній негоді глобалізації.

Інноваційний розвиток промисловості Китаю нерозривно пов’язаний із реформами інновацій у ринках капіталу. 13 червня 2019 року Шанхайська фондова біржа офіційно відкрила STAR Market (科创板). Станом на 13 червня 2025 року кількість компаній, що котируються на STAR Market, досягла 588. Частка компаній з нових галузей, зокрема новітніх інформаційних технологій, біофармацевтики, високотехнологічного машинобудування тощо, перевищує вісім десятих. STAR Market став авангардом розвитку високорівневої технологічної самостійності та самоперевершення ринку капіталу, а також розвитку нової продуктивності.

Водночас STAR Market — це також «поле для випробувань» реформ інституцій ринку капіталу, а також точка старту реформи реєстрації. За 6 років від офіційного відкриття STAR Market, завдяки різноманітним і всеохопним умовам для випуску та лістингу, на STAR Market загалом налічується 54 компанії, які не були прибутковими, 8 компаній із особливою структурою акцій, 7 компаній із «red-chip» моделлю, 20 компаній, які вийшли на ринок за 5-им набором стандартів лістингу, і 1 компанія, що здійснила перехід (转板) на лістинг. Це показує, що різноманітні й всеохопні умови випуску та лістингу забезпечили інноваційному драйву підтримку, якої раніше не існувало.

Найбільш надихаюче те, що багато компаній з STAR Market орієнтуються на верхівку ланцюга створення вартості, переосмислюючи міжнародні ціноутворення та право голосу в конкуренції за допомогою «твердої сили» технологічних інновацій. Наприклад, у глобальній торгівлі інноваційними ліками (BD, business development) інноваційні фармкомпанії на STAR Market відіграють важливу роль.

На мою думку, протягом останніх десятиліть Китай фактично здійснив велике підвищення рівня індустріального розвитку. Це вже не прогрес лише окремих компаній чи окремих галузей, що рвуть уперед поодинці, а всебічне, системне та взаємодіюче цілісне підвищення рівня.

Щодо індустріального підвищення рівня та інноваційної еволюції Китаю чимало закордонних фахівців уже мають глибоке розуміння, і воно зовсім відрізняється від їхніх уявлень про китайське виробництво кілька років тому.

Генеральний директор Apple Тім Кук неодноразово казав, що перевага китайського виробництва — не в низькій собівартості, а в людях, тобто в «щільності навичок» (技能密度). У Китаю є достатньо велика кількість фахівців технічних професій, які забезпечують взаємодію між ремісничими уміннями, прецизійною робототехнікою та світом комп’ютерних технологій.

Голова (раніше CEO) Google Еріком Шмідтом (施密特) було сказано, що Китай у підсумку виграє в галузі штучного інтелекту «епічну битву», «бо вони здатні швидше застосовувати технології штучного інтелекту у серійному виробництві».

У статті «The Real China Model» («Справжня китайська модель»), опублікованій у 2025 році журналом American «Foreign Affairs» («Foreign Affairs»), зазначено, що Китай створив інноваційну екосистему, центр якої — потужна енергетична та цифрова мережа; менеджери заводів, інженери та працівники накопичили десятки років знань про технології — через практику набутого досвіду «з руками», розуміння того, як виробляти продукцію і як удосконалювати продукцію.

На Всесвітньому економічному форумі в публікації «Чи може “China Manufacturing 2.0” стати майбутнім глобального виробництва?» («“中国制造2.0”能否成为全球制造业的未来？») висувається теза, що інноваційна система Китаю — це екосистема, де прогреси в різних сферах накладаються, переплітаються та взаємно підживлюють одна одну: здобутки в одному напрямі (наприклад, літієві батареї) створюють «переливні» ефекти для інших сфер (наприклад, електромобілі, споживча електроніка та системи накопичення енергії). За цією екосистемою стоїть більш фундаментальне — накопичення й поглиблення знань про «процеси» (process knowledge).

Ця стаття особливо підкреслює роль штучного інтелекту, вважаючи, що глибоке поєднання ШІ з виробництвом посилює петлі зворотного зв’язку між програмним і апаратним забезпеченням: дизайн, інжиніринг і виробництво відбуваються в тісному промисловому кластері, і нові інструменти можна тестувати та вдосконалювати на місці за лічені дні, а не за місяці. Така синергія та інновації з коротким циклом дають Китаю можливість «успішно вбудувати штучний інтелект в операційну систему промисловості».

Зростання «щільності навичок», технологічних знань і знань про процеси, а також глибоке поєднання штучного інтелекту та виробництва дозволяють кривій навчання китайського виробництва постійно прискорюватися, забезпечуючи швидші ітерації продуктів і цикли інновацій. Це справжній «секретний код» того, як сьогодні Китай переходить від виробництва до інтелектуального виробництва.

Як відомий інвестор із глибокими думками та дослідницькою базою, пан Шен Ситай (盛希泰) у своїй книзі «Промисловість, капітал і цикл» спирається на польові дослідження й інвестиційну практику китайської «першої лінії» промисловості, демонструючи живі та глибокі проникнення й бачення. Після прочитання я мав багато співзвуччя й користі.

Наприклад, автор вважає, що «китайські інновації» — це системні інновації, зумовлені постановкою проблем; це технологічна доступність, що виникає завдяки контролю витрат до межі; це «обгін у повороті» через узгоджену роботу та повторне використання в ланцюгу постачання. А здатність китайського індустріального ланцюга до узгодження та повторного використання за своєю суттю — це концентрований вибух модульних можливостей. Формування цих модульних можливостей бере початок із унікального шляху розвитку китайського виробництва: величезний внутрішній ринок змушує підприємства підвищувати гнучкість виробництва, а роль «світової фабрики» постійно деталізує розподіл праці в ланцюгах постачання. Коли ці два чинники поєднуються, це породжує індустріальну стійкість до змін — здатність відповідати на непередбачуване. Незалежно від того, в якій формі з’являються нові галузі, промисловість Китаю завжди здатна швидко розкласти на складові їхні технічні потреби й залучити наявні модулі для створення інновацій у комбінації.

Я глибоко погоджуюся з таким баченням. Свого часу в дослідженнях, присвячених DJI Innovation, закордонні конкуренти після розбору безпілотників DJI дійшли висновку, що за наявності тих самих функцій, якби вони робили це самі, витрати зросли б удвічі. У продуктах DJI 80% компонентів — універсальні запчастини. За цим стоїть повний комплект постачання — «Shenzhen Huaqiangbei + промислові кластери дельти річки Чжуцзян» — у сфері споживчої електроніки, прецизійних комплектуючих тощо, що забезпечує дуже сильну конкурентоспроможність за витратами.

Нещодавно в дослідженні Morgan Stanley щодо китайської інноваційної компанії Xiaopeng (小鹏) зазначено, що узгодженість робіт із автономного керування (AD) Xiaopeng і командою розробників роботів — дуже висока: 70% робіт із R&D можна реалізувати через спільне використання ресурсів. У той же час автономне керування та роботизований бізнес мають багато спільного на рівні обладнання (наприклад, чіпи AI для «Тьюринга» (Turing), сенсори камер, доменні контролери тощо). І нарешті, застосування Xiaopeng на рівні індустрії всі спираються на одну й ту саму базову модель, що дає змогу забезпечити обмін даними в багатьох вимірах. Це не лише посилює мережеві ефекти Xiaopeng, а й пришвидшує процеси збору даних і машинного навчання.

Ці приклади на повну міру показують: шлях розвитку промисловості Китаю від етапу до етапу до того, де вона є сьогодні, в інноваційних можливостях уже вивів її на передні позиції у світі. Внутрішній досвід і закономірності заслуговують на глибоке дослідження та узагальнення. Я вважаю, що цінність цієї книги пана Шен Ситай полягає саме в цьому: це твір із позитивною енергією для зміцнення впевненості; це також робота, підкріплена фактами, з цінною логікою і професійною глибиною — щира і вагома; її варто читати представникам китайської індустрії та інвестиційного середовища. Я переконаний: відкриття цієї книги буде корисним.

Основна назва: Промисловість, капітал і цикл

Підзаголовок: Спостереження та роздуми щодо тенденцій економіки Китаю

Автор: Шен Ситай (盛希泰)

Ціна: 78.00 юанів

Код книги: 978-7-5217-8537-1

Дата публікації: березень 2026 року

Короткий опис

Наразі глобальна економіка перебуває в глибокій корекції п’ятого циклу Кондратьєва (康波). Вікно технологічних революцій знову відкривається, і цілий ряд наративів, пов’язаних із китайськими технологічними підприємствами, непомітно спалахує. Світ спостерігає не лише за вибухом окремих китайських компаній, а й за історичним стрибком технологічної індустрії країни — від «переслідувача» до «визначника правил».

Спираючись на капітальні накопичення в ринках капіталу протягом понад 30 років і глибокі дослідження майже сотні компаній, пан Шен Ситай із широким історичним поглядом та переконливими емпіричними даними глибоко пояснює базову логіку та неминучі тренди того, як китайська економіка долає цикли та рухається до модернізації. Уся книга тримається в ритмі часу та системно вибудовує загальну аналітичну рамку — від мікроінновацій до макрогри.

Китайське диво: фокус на сутності китайських інновацій — інновації, керовані проблемами; контроль витрат до межі; а також інженерне впровадження та практики комерціалізації від «1 до 100», які розкривають, що узгоджене використання ресурсів у ланцюгах постачання та простір для «помилкового допуску» на надвеликомасштабному ринку є ключовим шляхом, завдяки якому китайські компанії можуть здійснити «обгін у повороті».

Індустріальна стійкість: відтворення 40-річної історії індустріального розвитку Китаю — від просвітницького етапу, через еволюцію до трансформації — і підтвердження даними та фактами того, що наступний «Китай» знову буде Китаєм, бо жодна країна не здатна відтворити комбінаційні переваги китайської промислової екосистеми, «переваги інженерів» і переваги надвеликомасштабного ринку.

Зміни в капіталі: розгляд співіснування ринків капіталу та реальної економіки, чітко вказуючи, що ринок капіталу — це базова інфраструктура підйому великої держави, та пояснення ключової ролі створення «терплячого капіталу» й обслуговування твердих технологій (hard tech) для вирощування нової продуктивності.

Подолання циклу: стоячи в потоці історії злетів і падінь великих держав, аналізувати закономірності протистояння між провідними країнами та країнами, що піднімаються; вказати, що Китай проходить шлях нового типу підйому через відкритість, інклюзивність, взаємовигоду та взаємний виграш.

Сподіваюся, ця книга надасть нові перспективи для відповідних досліджень; надасть корисні орієнтири підприємцям, інвесторам і тим, хто формує політику; а також відкриє для читачів, які цікавляться глобальною економікою та протистоянням великих держав, «вікно» для розуміння майбутніх тенденцій.

Про автора

Шен Ситай (盛希泰)

Засновник і партнер хедж-фонду Hongtai (洪泰基金), голова правління. Перший голова правління компанії Huatai United Securities (华泰联合证券). Досвідчений інвестиційний банкір. Один із найперших свідків становлення китайського ринку капіталу та безпосередній учасник усього процесу. Провідна фігура в інвестиціях, орієнтованих на підживлення індустрії та менеджменту, і в акціонерних інвестиціях. За 20 років у банківському інвестсекторі має досвід IPO понад 100 компаній і сформував команду з M&A, що входить до топів китайського ринку капіталу. Після переходу до інвестиційної сфери для трансформацій точково виявив і інвестував у низку провідних індустріальних підприємств. Професійні дослідження та публіцистичні здобутки є дуже плідними: серед робіт — «Повний гід по ордерах (权证全攻略)», «Міф про те, як заробити 10 на інвестиції 1 (投1赚10的神话：海外私募股权基金八大家族)», «Від камінця до золота: як PE створює нову еру фінансових інвестицій (点石成金：PE开创金融投资新时代)», «Криза і можливість: інвестиції з визначеністю в умовах невизначеного ринку (危机与转机：不确定市场中的确定性投资)», «Практика маркетингу для брокерів цінних паперів (证券经纪人营销实务)», «Побудова маркетингової управлінської системи для брокерів цінних паперів (证券经纪人营销管理体系建设)», «Пошук зростання: згущення ключових результатів досліджень і шлях розвитку компаній (寻找成长：凝结研究成果精华 寻找企业成长之路)», «Практичне ведення бізнесу з андеррайтингу в випуску та лістингу цінних паперів у Китаї (中国证券发行上市保荐业务实务)» тощо. Широко бере участь у громадській діяльності та глибоко працює в напрямах підтримки молодіжного інноваційного підприємництва, розвитку малих і середніх підприємств та діяльності випускників у форматі благодійності. Займає посади: за сумісництвом — заступник голови наглядової ради громадської організації «Асоціація випускників Нанькай» (南开校友总会) за повноваженнями заступника голови наглядачів; почесний голова ради випускників у Нью-Йорку; голова ради асоціації випускників у Пекіні при Нанькай; заступник голови наглядової ради Гільдії підприємців-випускників Нанькай; також член низки консультативних органів, зокрема: заступник голови Китайської асоціації малих і середніх підприємств (中国中小企业协会副会长), голова координаційного комітету Китайської молодіжної асоціації інноваційного підприємництва з інвестиційної діяльності (中国青年创新创业投资联盟联席会长) тощо. Йому було присвоєно почесне звання Університету Нанькай — «Нанькай економіка за 100 років і 100 людей» (南开经济百年百人). Раніше обіймав посади у Китайській федерації молоді (全国青联常委), а також був заступником голови в секції молоді при Центральних і державних органах (中央和国家机关青联副主席), та постійно сприяє зростанню молоді, розвитку малих і середніх підприємств і соціальним інноваціям.

Зміст

Рекомендаційний передмовний розділ 1

Рекомендаційний передмовний розділ 2

Передмова автора

Передмова

Розділ 1 Китайське диво: стрибок у китайському стилі, який не був заздалегідь передбачений

Перший підрозділ Визначення китайських інновацій — системні інновації, керовані проблемами

Другий підрозділ Від «гегемонії» до «рівноправ’я» — технологічна доступність, породжена контролем витрат до межі

Третій підрозділ Сміливість «стояти на плечах велетнів» — узгоджене використання та повторне застосування в ланцюгах постачання, що реалізує «обгін у повороті»

Четвертий підрозділ Відмова від «самолюбування» інноваціями — великий ринок як простір для допуску помилок на рівні стратегічної індустрії

П’ятий підрозділ Культурна впевненість, що дано від народження — китайські бренди відкривають шлях глобального преміального ціноутворення

Підсумок

Розділ 2 Індустріальна стійкість: наступний «Китай» — знову Китай

Перший підрозділ Просвітництво: шлях становлення китайської промисловості (1990—2000)

Другий підрозділ Еволюція: шлях вдосконалення китайського виробництва (2001—2010)

Третій підрозділ Корекція: шлях трансформації китайської економіки (2011—2020)

Четвертий підрозділ Майбутнє: хто керуватиме «світовою фабрикою»

Підсумок

Розділ 3 Зміни в капіталі: нова екосистема китайського ринку капіталу

Перший підрозділ Необхідність розвитку ринку капіталу

Другий підрозділ Притаманна державам специфічність ринку капіталу

Третій підрозділ «Генетика» китайського ринку капіталу

Четвертий підрозділ Виклики, що постають перед китайським ринком капіталу

П’ятий підрозділ Правила виживання фондів у ренмінбі

Підсумок

Розділ 4 Подолання циклу: історичний ключ до злетів і падінь великих держав

Перший підрозділ Стратегічна взаємодія між провідною державою та державою, що піднімається

Другий підрозділ Достовірні відомі чинники щодо підйому великих держав

Третій підрозділ Те, що можна запозичити щодо лідерства великих держав

Підсумок

Подяки