Гонконгські акції переживають сильне відновлення, фонди лідирують у купівлі популярних акцій

Перепродажне падіння глибокого відкату для гонконгських акцій зрештою дочекалося давнього очікуваного відскоку. 1 квітня всі основні сектори ринку гонконгських акцій дружно зросли. Станом на кінець торгів індекс Hang Seng Tech зріс на 2,29%, а індекс Hang Seng Healthcare Products різко підскочив на 6,39%.

З огляду на хід торгів, акції, в які фонди «злиплися» (групові позиції), стали ключовою рушійною силою відскоку. Серед них — кілька головних напрямів, зокрема роботи, інноваційні ліки, роздрібне споживання, штучний інтелект (AI), інтернет-розваги тощо. У кожному секторі ключові біржові інструменти показали відчутні зростання, що відображає характер загального відскоку.

Якщо розглянути детальніше, сектор роботів вирізнявся особливо сильними результатами: компанія UBTECH (优必选), у яку було зроблено значну ставку Фондом Qianhai Kaiyuan, зросла за один день на 17,10%; MicroPort Robotics (微创机器人) в портфелі фонду East Money (东财基金) піднялася майже на 9%. Паралельно підвищувався сектор інноваційних ліків: компанія Lepu Biotech (乐普生物), у яку було вкладено значні кошти Invesco Great Wall Fund, виросла на 14,42%; компанія SanSheng Pharmaceutical (三生制药), у яку були інвестовані значні кошти Harvest Fund, зросла приблизно на 12%. У сегменті роздрібного споживання компанія Blue Orca (布鲁可) з портфеля Bank of China Schroder Fund (中银基金) піднялася на 6,09%, а компанія Oriental Selection (东方甄选) у складі портфеля Minsheng SEIB Fund (民生加银基金) зросла на 10,46%. У секторі штучного інтелекту компанія JingTai Holdings (晶泰控股) з портфеля Фонду Фу Го (富国基金) піднялася на 8,10%. У секторі мобільних інтернет-розваг також відчутно повернулося тепло: Bilibili (哔哩哔哩) у портфелі Ping An Fund виріс майже на 7%, а компанія Zicheng Technology (赤子城科技) у складі портфеля Southern Fund (南方基金) різко підскочила на 10,43%.

Звертає увагу те, що 1 квітня сектор авіаційних компаній на ринку гонконгських акцій очолив весь ринок із приростом 8,58%, ставши найбільш наочною демонстрацією відновлення споживання. Це також узгоджується зі статистичними даними. Нещодавні дані Державного статистичного управління показали, що у лютому ІСЦ (CPI) у річному вимірі зріс на 1,3%, встановивши найвищий рівень за останні майже три роки. При цьому особливо помітно відновилися ціни в сфері послуг. Ціни на авіаквитки, оренду транспортних засобів, збори туристичних агентств і вартість проживання в готелях зросли відповідно на 29,1%, 19,8%, 12,5% та 5,4%. Повернення цін на ланцюжку подорожей напряму відображає відновлення попиту домогосподарств на офлайн-споживання, а отже забезпечує міцну фундаментальну підтримку для секторів авіації, готелів, туризму тощо. Публічні (паєві) продукти на кшталт 广发睿毅领先基金 (Guangfa Ruiyi Leading Fund) також розміщували значні ставки, адже вони формують портфель із вагомою часткою авіаційних акцій. Керівник «зіркового» фонду Лінь Інґуй (林英睿) неодноразово послідовно купував сегмент відновлення споживання: у цього фонду перші шість найбільших позицій — це всі авіаційні акції, тож у цьому відскоку він отримав солідну винагороду.

Щодо того, що структура відскоку на ринку гонконгських акцій поширюється з локального до загального рівня, чимало керівників фондів вважають це пов’язаним із відновленням довіри після заниження оцінок.

Один керівник фонду з індустрії споживання в Південному Китаї зазначив, що нині розміщення (залучення) капіталу з «Південного напрямку» (southbound funds) більше не обмежується невеликою кількістю популярних напрямів: охоплення постійно розширюється, що відображає відновлення впевненості інституційних грошей у гонконгські акції. Основна підтримка полягає в тому, що загальна оцінка ринку гонконгських акцій перебуває на історично нижчому діапазоні, а співвідношення ціна/якість у розміщенні є виразно привабливим. Дані CPI за лютий додатково підтвердили тенденцію відновлення внутрішнього попиту. Це забезпечує підґрунтя для поширення відскокової біржової історії на сегменти споживання та послуг, зрештою формуючи картину «спільного танцю» між технологіями, споживанням, медициною, ресурсними циклом та іншими секторами.

Втім, представники індустрії публічних фондів вважають, що відскок на ринку гонконгських акцій, ймовірно, не відбудеться «раз і назавжди», і далі все ще потрібно сфокусуватися на фактичному підтвердженні показників.

«Наразі низка індикаторів настроїв уже передала сигнал про дно, але тривалість відскоку все ще залежить від підтвердження результатами діяльності». Дослідник у галузі однієї з компаній фондів у Шеньчжені також зазначив, що нинішній стиль торгів на ринку гонконгських акцій швидко змінюється разом із маргінальними змінами в геополітичному протистоянні на Близькому Сході: коли напруження зростає — перевагу мають оборонні активи, а коли ситуація пом’якшується — за лідерством виходить технологічне зростання. Чи зможе ринок надалі стійко зміцнюватися, залежить від двох ключових змінних: по-перше, чи буде георизик надалі пом’якшуватися та чи це сприятиме поверненню закордонних коштів; по-друге, чи вдасться підтвердити досяжність очікувань з точки зору бізнес-показників і кон’юнктури, щоб надати фондам більш чіткі підказки для розміщення капіталу.

(Редактор: Сюй Наньнань)

Ключові слова: