Guangfa Futures: Якщо скорочення та зупинка виробництва на Близькому Сході перевищать очікування, ціна на алюміній може стикнутися з викликами для попереднього максимуму

Гуансі Ф’ючерси у своєму аналітичному звіті від 30 березня повідомляє: нинішня блокада Ормузької протоки триває лише один місяць, однак це вже перешкоджає імпортним каналам глинозему в регіоні Близького Сходу; запаси сировини на регіональних алюмінієвих заводах швидко вичерпуються, і протягом найближчих одного-двох тижнів скорочення виробництва може виникнути будь-коли. Потужності з електролізного алюмінію на Близькому Сході становлять 9% від глобальних, і основне постачання спрямоване на ринки США, Європи та такі країни, як Японія та Південна Корея; на тлі того, що вже в початковій ситуації на світовому ринку електролізного алюмінію спостерігається дефіцитний дисбаланс, будь-які істотні скорочення виробництва ще більше стискатимуть баланс попиту й пропозиції. Ця ключова логіка надає алюмінію надзвичайно сильну здатність протистояти падінню: навіть якщо очікування щодо спадання активності за кордоном посиляться, потенціал зниження ціни на алюміній буде ефективно заблокований жорсткими обмеженнями з боку пропозиції. На рівні фундаментальних показників спостерігається чітке розмежування між ринками всередині країни та за кордоном: запаси алюмінію на LME опустилися до історичного мінімуму 423 тис. тонн, а спотові націнки в Європі та Японії продовжують стійко зростати. Усередині країни після відкату ціни на алюміній на високих рівнях попит має виразні ознаки відновлення: кінцеві споживачі активно виставляють ціни, здійснюють закупівлі; щодо запасів, у І кварталі вони накопичилися в країні майже до 1,4 млн тонн, а в міру просування сезону «золотої трійки, срібної четвірки» вітчизняний ринок, як очікується, з 4-го місяця увійде в цикл розбудови запасів (de-stocking), тож розбіжності у запасах між внутрішнім і зовнішнім ринками мають змогу зблизитися. У підсумку: якщо посилення блокади Ормузької протоки триватиме та обсяги скорочення виробництва на Близькому Сході перевищать очікування, ціна на алюміній може отримати випробування на предмет здатності к повторній спробі досягти попередніх максимумів.