Око орла попереджає: співвідношення дебіторської заборгованості до доходу від реалізації групи Xingfa продовжує зростати

Сіньлань фінанси | Дослідницький інститут публічних компаній | Фінансова звітність «Сова-Око» (попередження)

3 квітня компанія Xingfa Group опублікувала свій річний звіт за 2025 рік.

Звіт показує, що за весь 2025 рік виручка компанії становила 29.3B юанів, що на 3,18% більше, ніж торік; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, — 1.49B юанів, що на 6,83% менше, ніж торік; чистий прибуток без урахування одноразових факторів, що належить акціонерам материнської компанії, — 1.43B юанів, що на 10,62% менше, ніж торік; базовий прибуток на одну акцію — 1,35 юаня/акцію.

Від моменту виходу компанії на біржу в червні 1999 року вона вже здійснила грошові дивіденди 25 разів, а сукупно було реалізовано грошових дивідендів на 48,14 млрд юанів.

Система попереджень «Сова-Око» для фінансових звітів публічних компаній проводить інтелектуальний кількісний аналіз річного звіту Xingfa Group за 2025 рік за чотирма ключовими вимірами: якість результатів діяльності, здатність до генерування прибутку, тиск на ліквідність і безпеку, а також ефективність операцій.

I. Якість результатів діяльності

У звітному періоді виручка компанії становила 4.81B юанів, що на 3,18% більше; чистий прибуток — 1.61B юанів, що на 0,4% менше; чистий грошовий потік від операційної діяльності — 1.61B юанів, що на 1,68% більше.

З точки зору загальної картини результатів діяльності потрібно приділити особливу увагу:

• Розбіжність між зміною операційної виручки та чистого прибутку. У звітному періоді операційна виручка в річному вимірі зросла на 3,18%, а чистий прибуток у річному вимірі знизився на 0,4% — тобто зміни операційної виручки й чистого прибутку розійшлися.

З точки зору співвідношення витрат на доходи та витрат періоду потрібно приділити особливу увагу:

• Розбіжність між зміною операційної виручки та податків і зборів. У звітному періоді операційна виручка в річному вимірі змінилася на 3,18%, тоді як податки й збори — на -13,1%; операційна виручка та податки й збори змінюються в розбіжних напрямах.

У зв’язку з якістю операційних активів потрібно приділити особливу увагу:

• Темп зростання дебіторських векселів вищий за темп зростання операційної виручки. У звітному періоді дебіторські векселі збільшилися на 149,22% порівняно з початком періоду, тоді як операційна виручка в річному вимірі зросла на 3,18%; темп зростання дебіторських векселів вищий за темп зростання операційної виручки.

• Співвідношення дебіторської заборгованості/операційної виручки постійно зростає. За останні три звітні періоди (річні звіти) значення дебіторської заборгованості/операційної виручки становили 4,43%, 5,62%, 7,25% відповідно, і продовжують зростати.

II. Здатність до отримання прибутку

У звітному періоді валова рентабельність компанії становила 17,96%, що на 8% менше; чиста рентабельність — 5,5%, що на 3,47% менше; рентабельність власного капіталу (зважена) — 6,84%, що на 9,88% менше.

З огляду на дохід з операційного боку компанії потрібно приділити особливу увагу:

• Зниження валової маржі продажів. У звітному періоді валова маржа продажів становила 17,96%, що на 8% менше.

• Чиста рентабельність продажів є досить волатильною. У звітному періоді чиста рентабельність продажів за 1–4 квартали становила відповідно 4,62%, 0,77%, 0,78%, -0,66%, а річні зміни — відповідно -16,47%, 56,22%, -13792,17%, 108,16%; чиста рентабельність продажів є досить волатильною.

| Показник | 20250331 | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | — | — | — | — | | Чиста рентабельність продажів | 4.62% | 0.77% | 0.78% | -0.66% | | Темп зростання чистої рентабельності продажів | -16.47% | 56.22% | -13792.17% | 108.16% |

З огляду на дохід з боку активів компанії потрібно приділити особливу увагу:

• Зниження рентабельності власного капіталу. У звітному періоді зважена середня рентабельність власного капіталу становила 6,84%, що на 9,88% менше.

• Рентабельність інвестованого капіталу нижча за 7%. У звітному періоді рентабельність інвестованого капіталу компанії становила 5,27%, а середнє значення за три звітні періоди було нижчим за 7%.

III. Тиск на кошти та рівень безпеки

У звітному періоді коефіцієнт активів/зобов’язань компанії становив 53,11%, що на 1,92% більше; коефіцієнт поточної ліквідності — 0,6, швидкий коефіцієнт — 0,35; загальний борг — 1.91B юанів, з них короткостроковий борг — 2.47B юанів, частка короткострокового боргу в загальному боргу — 40,47%.

З точки зору загального фінансового стану потрібно приділити особливу увагу:

• Коефіцієнт активів/зобов’язань продовжує зростати. За останні три річні звіти коефіцієнт активів/зобов’язань становив 50,63%, 52,11%, 53,11% відповідно, а тенденція — до зростання.

З точки зору короткострокового тиску на кошти потрібно приділити особливу увагу:

• Співвідношення між коротко- та довгостроковими боргами продовжує зростати. За останні три річні звіти значення короткостроковий борг/довгостроковий борг становили 0,41, 0,47, 0,56, а тенденція зміни — до зростання.

• Короткостроковий борг є значним, є дефіцит наявних коштів. У звітному періоді загальні гроші (широкий показник) становили 24,7 млрд юанів, короткостроковий борг — 1.62B юанів, загальні гроші/короткостроковий борг — 0,42, тобто загальні гроші нижчі за короткостроковий борг.

• Тиск на короткостроковий борг є високим, грошовий ланцюг під навантаженням. У звітному періоді загальні гроші становили 24,7 млрд юанів, короткостроковий борг — 6.32B юанів, чистий грошовий потік від операційної діяльності — 16,2 млрд юанів; між ними існує різниця між короткостроковим боргом, фінансовими витратами та грошовими коштами, а також чистим грошовим потоком від операційної діяльності.

• Грошовий коефіцієнт нижчий за 0,25. У звітному періоді грошовий коефіцієнт становив 0,12, тобто він нижчий за 0,25.

• Грошовий коефіцієнт продовжує знижуватися. За останні три річні звіти грошовий коефіцієнт становив 0,16, 0,14, 0,12 відповідно, і продовжує знижуватися.

• Чистий грошовий потік від операційної діяльності/поточні зобов’язання продовжує знижуватися. За останні три річні звіти значення становило відповідно 0,12, 0,11, 0,1, і продовжує знижуватися.

З точки зору довгострокового тиску на кошти потрібно приділити особливу увагу:

• Загальний борг/власний капітал продовжує зростати. За останні три річні звіти значення загального боргу/власного капіталу становило відповідно 57,7%, 59,59%, 66,83%, і продовжує зростати.

З точки зору контролю за управлінням коштами потрібно приділити особливу увагу:

• Співвідношення процентного доходу/грошових коштів менше за 1,5%. У звітному періоді грошові кошти становили 17,8 млрд юанів, короткостроковий борг — 3.82B юанів; середнє співвідношення процентного доходу/грошових коштів компанії — 0,731%, тобто нижче за 1,5%.

• Зміна кредиторських векселів є суттєвою. У звітному періоді кредиторські векселі становили 11 млрд юанів, а відносна зміна порівняно з початком періоду — 58,9%.

З точки зору узгодженості руху коштів потрібно приділити особливу увагу:

• Узгодженість руху коштів потребує покращення. У звітному періоді потреба в оборотному капіталі компанії становила -6.18B юанів, оборотний капітал — -1.6B юанів; ліквідні кошти, що генеруються операційною діяльністю, не можуть повністю покрити довгострокові інвестиції в активи; здатність до здійснення грошових платежів — -23,7 млрд юанів.

IV. Ефективність операцій

У звітному періоді обіг дебіторської заборгованості становив 15,76 рази, що на 21,22% менше; обіг запасів — 6,41 рази, що на 19,04% менше; обіг сукупних активів — 0,59, що на 4,28% менше.

З огляду на операційні активи потрібно приділити особливу увагу:

• Обіг дебіторської заборгованості постійно знижується. За останні три річні звіти обіг дебіторської заборгованості становив відповідно 25,88, 20, 15,76; здатність до обігу дебіторської заборгованості слабшає.

• Обіг запасів постійно знижується. За останні три річні звіти обіг запасів становив відповідно 9,91, 7,92, 6,41; здатність до обігу запасів слабшає.

• Частка дебіторської заборгованості/загальна сума активів продовжує зростати. За останні три річні звіти значення дебіторської заборгованості/загальна сума активів становило відповідно 2,78%, 3,34%, 4,08%, і продовжує зростати.

• Частка запасів/загальна сума активів продовжує зростати. За останні три річні звіти значення запасів/загальна сума активів становило відповідно 4,99%, 7,41%, 7,62%, і продовжує зростати.

З огляду на довгострокові активи потрібно приділити особливу увагу:

• Обіг сукупних активів постійно знижується. За останні три річні звіти обіг сукупних активів становив відповідно 0,65, 0,61, 0,59; здатність до обігу сукупних активів слабшає.

• Зміни незавершеного будівництва є суттєвими. У звітному періоді незавершене будівництво становило 32,8 млрд юанів, що на 30,09% більше, ніж на початок періоду.

• Зміни інших необоротних активів є суттєвими. У звітному періоді інші необоротні активи становили 4,2 млрд юанів, що на 43,98% більше, ніж на початок періоду.

• Нематеріальні активи суттєво змінилися. У звітному періоді нематеріальні активи становили 48,9 млрд юанів, що на 60,78% більше, ніж на початок періоду.

Натисніть, щоб отримати доступ до «Сова-Око» щодо Xingfa Group, перегляньте найновіші деталі попереджень та візуалізований попередній перегляд фінансової звітності.

Опис «Сова-Око» щодо фінансових звітів для публічних компаній Сіньлань фінанси: «Сова-Око» для фінансових звітів публічних компаній — це професійна система інтелектуального аналізу фінансової звітності публічних компаній. «Сова-Око» відстежує та тлумачить найновіші фінансові звіти публічних компаній за багатьма вимірами, зокрема з погляду зростання результатів компанії, якості доходів, тиску на кошти та безпеки, ефективності операцій, і у вигляді графіків та тексту позначає потенційні фінансові ризики. Для фінансових установ, публічних компаній, регуляторних органів тощо вона надає технічні рішення професійного, ефективного й зручного розпізнавання фінансових ризиків та попереджень щодо публічних компаній.

Вхід до «Сова-Око»: застосунок Сіньлань фінанси (APP) — Ринки — Центр даних — Сова-Око, або застосунок Сіньлань фінанси (APP) — сторінка котирувань акції — Фінанси — Сова-Око

Застереження: на ринку є ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття публікується автоматично на основі сторонніх баз даних і не відображає позицію Сіньлань фінанси; будь-яка інформація, що зустрічається в цій статті, надається лише для довідки і не є індивідуальною інвестиційною порадою. У разі розбіжностей орієнтуйтеся на фактичні оголошення. Якщо у вас є запитання, звертайтеся: biz@staff.sina.com.cn.

Надвеликий обсяг інформації та точні пояснення — усе в застосунку Сіньлань фінанси (APP)

Відповідальний редактор: Сяо Лан швидкі новини