#GENIUSImplementationRulesDraftReleased

Міністерство фінансів США щойно опублікувало перший проект правил для реалізації Закону GENIUS, і це важливіше для стабільних монет, ніж багато хто вважає.

Основне питання, на яке намагається відповісти цей 87-сторінковий проект: коли регулювання стабільних монет на рівні штату можна вважати «суттєво подібним» до федеральної системи? Адже за Законом GENIUS будь-який емітент із обсягом випущених монет менше $10 мільярдів отримує право обирати — федеральний нагляд або регулювання штату, за умови, що цей штат виконає вимоги.

Міністерство фінансів тепер запрошує громадськість висловити свою думку щодо того, де саме знаходиться ця межа. Відкритий 60-денний період для коментарів, і FDIC нещодавно продовжила свій паралельний період для коментарів ще на 90 днів для штатних банків та ощадних асоціацій, які хочуть випускати платіжні стабільні монети через дочірні компанії.

Що це означає у простих словах: США нарешті створюють основу для двопоточної системи стабільних монет. Великі емітенти підлягають федеральному регулюванню. Менші можуть залишатися під регулюванням штату — але тільки якщо їхній штат доведе, що його правила відповідають федеральним стандартам. Будь-яке майбутнє законодавство Конгресу щодо стабільних монет автоматично поширюватиметься і на регульованих штатом емітентів, якщо тільки Конгрес не зробить виняток.

Загальний контекст тут важливий. Сам Закон GENIUS вже встановив перший федеральний каркас для стабільних монет у історії США — повна резервна підтримка, відповідність AML, регулярні публічні розкриття. Це правилоформування — перший конкретний крок до фактичного впровадження цих стандартів у масштабі.

Для ринку стабільних монет ясність — головна подія. Проекти, що знаходяться в діапазоні $1B до $10B , тепер мають конкретний шлях для розуміння, під чиїм регуляторним дахом вони опиняться. Це не є дрібницею — витрати на відповідність, банківські зв’язки і можливість роботи за межами країни залежать від цієї різниці.

Період для коментарів — це час для галузі висловити свою позицію або вплинути на формулювання. Після затвердження цих принципів двопоточна архітектура буде закріплена.