Щойно я глибоко занурився у тему, яка давно мене турбує. З майже 1,9 мільярда мусульман у світі, зацікавлених у торгівлі, існує величезний розрив між ринковою можливістю та релігійною відповідністю. Наступне питання не в тому, чи хочуть мусульмани торгувати — а в тому, чи є левериджована торгівля халяльною згідно з ісламськими принципами.

Я провів дослідження і поспілкувався з кількома ісламськими авторитетами щодо цього, і ось що я дізнався: більшість вважає, що левериджована торгівля і ф’ючерси прямо заборонені в ісламі, але це більш складне питання. Проблема не в самій торгівлі — спотова торгівля цілком халяльна. Проблема у тому, як ці інструменти структуровані на більшості платформ.

Дозвольте пояснити, чому наразі леверидж є проблематичним з ісламської точки зору. Коли платформа позичає вам гроші за плату, це по суті риба (відсоткове кредитування), що порушує шариатські норми. Але ось у чому справа — моделі розподілу прибутку не заборонені. Тож що, якщо платформи стягували б плату лише за виграшні угоди і звільняли від неї програшні? Це зміщує модель з відсоткового кредитування на модель розподілу доходів за результатами. Це насправді вигідна структура для обох сторін.

Ще є питання ф’ючерсів і маржинальної торгівлі. Основна проблема — продаж чогось, чого ти фактично не володієш, що порушує ісламські принципи контракту. Але і це можна виправити. Уявімо, що платформи безпосередньо переводять левериджовану суму на ваш рахунок для відкриття позиції, а потім автоматично знімають її, коли ви закриваєте угоду. Вони навіть можуть заблокувати її для використання лише у цій конкретній торгівлі. Механізми вже існують — потрібно лише переосмислити, як працюють ці продукти.

Спотова торгівля? Вона вже халяльна і завжди була. Важкощі полягає в тому, що вона менш прибуткова, тому більшість трейдерів схиляються до левериджованих продуктів. Але якщо великі торгові платформи перероблять свої пропозиції щодо левериджу і ф’ючерсів відповідно до цих принципів, вони зможуть охопити надзвичайно великий сегмент ринку, який наразі недообслуговується.

Я вважаю, що ми стоїмо на цікавому переломному етапі, коли відповідність і прибутковість не обов’язково мають бути взаємовиключними. Чи є левериджована торгівля халяльною — цілком залежить від реалізації, а не від самої концепції. Цікаво почути думки інших, особливо якщо ви особисто розмірковували над цим питанням.