США звільняють мільярди для банків, одночасно тихо визнаючи, що основна проблема SVB ніколи не зникала

Зробіть CryptoSlate бажаним на

Вашингтон у щедрому настрої щодо своїх банків. У березні федеральні регулятори представили масштабне реформування вимог до капіталу (фінансових «подушок», які банки мають тримати, щоб поглинати збитки в складні часи), і заголовки самі склалися: дерегуляція, полегшення, мільярди, звільнені для кредитування та викупів. Пропозиція знизить необхідний капітал для найбільших фірм на Волл-стріт майже на 5%.

Федеральна резервна система оцінила, що лише для восьми найбільших банків може бути вивільнено близько $20 мільярдів капіталу. Колишній віцепрезидент ФРС із нагляду Майкл Бар поставив цифру ще вище, попередивши, що загальна сума може сягнути $60 мільярдів, коли буде враховано всі пов’язані зміни.

Чому це важливо: Стабільність банків залежить меншою мірою від оприлюдненого капіталу і більшою — від того, що ринки вірять, що там справді є. Якщо нереалізовані збитки все ще лежать на балансах, довіра може зламатися швидше, ніж регуляторна реакція, перетворюючи технічну проблему бухгалтерського обліку на кризу ліквідності.

Супутнє читання

Крипто-«цар» Білого дому залишає посаду після здобутих криптоперемог для банків і інституцій замість Bitcoin

Девід Сакс виходить після формування політики США у сфері крипто, забезпечивши інституційні виграші, тоді як обіцянки Bitcoin залишаються невирішеними.

27 березня 2026 · Ліам ‘Акіба’ Райт

Але щось несподіване спливає, коли читаєш примітки дрібним шрифтом. Регулятори виділили одну конкретну виняткову умову: деякі великі регіональні банки мали б почати облік нереалізованих збитків у своїх книгах — зміна, безпосередньо пов’язана з колапсом Silicon Valley Bank у 2023 році. Ця норма, значною мірою проігнорована в висвітленні ширшого відкоту, по суті є регуляторним визнанням.

Щоб зрозуміти чому, потрібно усвідомити, що саме означає для банків «нереалізований збиток». Уявіть, що ви купуєте 10-річний державний облігаційний папір за $100. Тоді відсоткові ставки різко зростають: нові облігації тепер платять більше, тож ваші менш привабливі, а їхня ринкова вартість падає, скажімо, до $80.

Навіть якщо ви нічого не продавали і не втратили жодної готівки, це означає, що ви тепер «сидите» на збитку $20 — нереалізованому й невидимому для більшості фінансових «табло оцінок».

Протягом років середні банки могли виключати ці паперові втрати з тих показників капіталу, які вони звітували регуляторам, ніби різниця між ринковою вартістю та балансовою вартістю не існує.

Як нереалізовані збитки Silicon Valley Bank спровокували банківський набіг у 2023

Падіння Silicon Valley Bank сталося через дещо значно буденніше, ніж шахрайство чи безрозсудне кредитування: портфель цілком законних довгострокових інвестицій в облігації, які різко втратили значну частину своєї вартості зі зростанням відсоткових ставок.

Ми почали бачити перші ознаки кризи на початку березня 2023 року, коли SVB оголосив про збиток $1.8 мільярда від продажу цінних паперів — прямий наслідок тих нереалізованих збитків — разом із планом залучити $2 мільярди нового капіталу.

Акції впали на 60% наступного дня, коли незастраховані вкладники почали масово забирати свої активи; до того вечора з банку пішло $42 мільярди, а ще $100 мільярдів було підготовлено до вилучення зранку.

Супутнє читання

Зараження після краху SVB підкреслює потребу в стійкості банківської системи, каже посадовець ФРС

Віцепрезидент Федеральної резервної системи з нагляду Майкл Бар має виступити перед законодавцями у вівторок.

27 березня 2023 · Доріан Батицька

Майже 30% його депозитів випарувалися за лічені години. SVB убили паніка, а паніка була спричинена збитками, які вже давно там були, раптом ставши видимими.

Капітал банку виглядав суттєво більш достатнім, ніж він був насправді, з огляду на те, що майже жоден із його наглядачів, вкладників чи інвесторів не міг оцінити справжній розмір нереалізованих збитків за цінними паперами.

За тими правилами, що діяли тоді, SVB скористався законною та широко доступною опцією — просто відмовився включати ці збитки до своїх оприлюднених показників капіталу, і рішення виявилося катастрофічним.

CryptoSlate Щоденний бриф

Щоденні сигнали, нуль шуму.

Заголовки, що рухають ринок, і контекст доставляються щ щоранку в одному стислому читанні.

5-хвилинний дайджест 100k+ читачів

Адреса електронної пошти

Отримати бриф

Безкоштовно. Ніякого спаму. Відписатися можна будь-коли.

Ой, схоже, виникла проблема. Спробуйте ще раз.

Ви підписані. Ласкаво просимо.

Банки, яким доводилося відображати нереалізовані збитки в регуляторному капіталі, натомість керували ризиком відсоткових ставок значно обережніше. Урок SVB полягає в тому, що приховування збитків такого масштабу гарантує: ніхто не діятиме, доки не стане вже занадто пізно.

Чому нові правила щодо банківського капіталу все ще вимагають від регіональних банків звітувати про нереалізовані збитки

Це підводить нас до нинішньої пропозиції. Зміна, яка змусить великі регіональні банки враховувати нереалізовані збитки, підвищить їхні вимоги до капіталу на 3.1%, хоча їхній загальний капітал, як і раніше, очікується зниження на 5.2%, коли буде враховано всі зміни, що перебувають у розгляді.

Банки з активами нижче $100 мільярдів не мають такої вимоги, і їхній капітал, як прогнозується, впаде ще більше. Повідомлення, яке ми отримуємо з цього, чітке: проблема була реальною — і вона була реальною в конкретному масштабі. Виняток — це Вашингтон, який каже, у своїй характерно безкровній бюрократичній мові, що крах SVB стався через погане регулювання.

Бар, який залишив посаду віцепрезидента раніше цього року, замість того щоб зіткнутися з усуненням адміністрацією Трампа, але зберіг місце в раді ФРС, висловлювався доволі відверто про своє неспокої з цього приводу. У формальній незгоді він попередив, що вимоги до капіталу суттєво скорочуються, що вимоги до ліквідності також можуть бути зменшені, що наглядовий персонал Федеральної резервної системи скоротили більш ніж на 30%, і що банківська справа будується на довірі.

Остання фраза заслуговує на увагу. Банк може пережити погіршення бухгалтерського обліку аж до моменту, коли люди, чиї гроші лежать усередині нього, перестануть в це вірити.

Прихильники ширшого переписування мають достатньо обґрунтований аргумент. Початкова базельська пропозиція 2023 року широко розглядалася як надто точно налаштована — тупий інструмент, який виштовхує ризик з регульованої системи в тінь, замість того щоб справді його зменшувати. Губернатор ФРС Мішель Боумен сказала, що капітал залишиться надійним і що нова рамка тепер краще узгоджує вимоги та фактичний ризик.

Але виняток щодо нереалізованих збитків пережив навіть послаблений каркас. Якщо проблема була б справді вирішена, якщо ризик тривалості та довіра вкладників більше не були б турботами ринку, тоді не було б причин зберігати цю норму. Регулятори не накладають дорогі вимоги через ностальгію.

Спокуса — бачити нову пропозицію як просту дерегуляцію. Але точнішим — і водночас цікавішим — є також інше тлумачення. Навіть коли Вашингтон дає банкам полегшення, він тихо зберігає одну сувору науку від SVB: коли ставки стрибнули і збитки нагромадилися, те, що банк насправді тримає, досі має значення — незалежно від того, чи кажуть так правила.

Згадано в цій статті

Silicon Valley Bank Michelle Bowman

Опубліковано в

Featured US Analysis Regulation Banking

Контекст

Супутні матеріали

Перемкніть категорії, щоб зануритися глибше або отримати ширший контекст.

US Local News      Banking Top Category      Press Releases Newswire  

Аналіз

Історія про «тиху гавань» для Bitcoin руйнується під час шоку війни, відроджуючи ризик $10,000, якщо нафта досягне $150 за барель

Зростання цін на нафту та слабкий попит оголюють залежність Bitcoin від ліквідності, адже ризик війни посилюється.

13 годин тому

Регулювання

CFTC подає позови проти 3 штатів, щоб переосмислити крипто прогнозні ринки як федеральні продукти

Федеральні судові позови мають скасувати закони штатів про азартні ігри, переводячи майбутнє ринків прогнозів для спорту на швидкий юридичний трек.

17 годин тому

IPO SpaceX затме Tesla за ринковою вартістю, утримуючи менше Bitcoin — виклик ідеї «біткоїн-проксі»

Макро · 19 годин тому

Вашингтон почав обирати, які крипто-компанії контролюватимуть зберігання на національному рівні

Банківська справа · 21 година тому

Цього вікенду Bitcoin — фінансовий «пасхальний кролик», поки ринки закриваються в п’ятницю на тлі критичного звіту про робочі місця

Макро · 23 години тому

Чотиристоронній глухий кут блокує криптозаконопроєкт US Clarity Act — і кожна сторона може зупинити його

Політика · 2 дні тому

TradFi

Найдовша просадка XRP за десятиліття стикається з інституційним штовханням Ripple на $13 трлн

Ripple вбудовує XRP у корпоративні фінансові системи, але ринки ще не заклали в ціну зсув.

1 день тому

Законодавство

Першe правило Treasury GENIUS затягує хватку Вашингтона над тим, хто може масштабувати стейблкоїни

Пропозиція залишає штатам вузький коридор, водночас штовхаючи великих емітерів стейблкоїнів до федерального контролю.

2 дні тому

Bitcoin щойно вийшов на кредитні ринки — із вбудованими примусовими продажами

Аналіз · 2 дні тому

Іран погрожує великим американським компаніям на Близькому Сході, створюючи новий ризик для крипто

Макро · 3 дні тому

Tether найняв топ-трейдерів із золота HSBC, а потім скоротив їх за тижні до приходу аудиторів

Стейблкоїни · 3 дні тому

CLARITY Act отримує прорив у глухому куті, який також відкриває двері для більшого попиту на Bitcoin

Аналіз · 2 тижні тому

ADI Chain оголошує ADI Predictstreet як партнера FIFA World Cup 2026 на ринку прогнозів

Підтримуваний ADI Chain, ADI Predictstreet дебютує на найбільшій футбольній сцені — як офіційний партнер ринку прогнозів FIFA World Cup 2026.

19 годин тому

BTCC Exchange отримала статус офіційного регіонального партнера Національної збірної Аргентини

BTCC співпрацює з Федерацією футболу Аргентини через FIFA World Cup 2026, поєднуючи давню присутність біржі у крипто з однією з найтитулованіших національних футбольних команд.

2 дні тому

Encrypt виходить у Solana, щоб живити зашифровані ринки капіталу

PR · 4 дні тому

Ika виходить у Solana, щоб живити безмостові ринки капіталу

PR · 4 дні тому

Запуск TxFlow L1 Mainnet знаменує новий етап для багатозастосункових ончейн-фінансів

PR · 4 дні тому

BYDFi святкує 6-ту річницю багатомісячною церемонією, побудованою для надійності

PR · 4 дні тому

Відмова від відповідальності

Міркування наших авторів є виключно їхніми власними й не відображають думку CryptoSlate. Жодна з інформації, яку ви читаєте на CryptoSlate, не має сприйматися як інвестиційна порада, і CryptoSlate не підтримує жоден проєкт, який може бути згаданий або пов’язаний у цій статті. Купівлю та торгівлю криптовалютами слід розглядати як діяльність із високим рівнем ризику. Будь ласка, проведіть власну належну перевірку, перш ніж вживати будь-яких дій, пов’язаних зі змістом цієї статті. Нарешті, CryptoSlate не несе відповідальності, якщо ви втратите гроші під час торгівлі криптовалютами. Для отримання додаткової інформації див. наші корпоративні застереження.