Найбільший у світі прогнозний ринок Polymarket починає стягувати плату! За цим стоїть спокійна гра за регулювання, виживання та час

null 一. Вона раптом почала брати гроші, але ти, можливо, навіть не помітив

Ти, мабуть, бачив такі сторінки:

«Ймовірність того, що Трамп виграє вибори 2024 року: 51,3%»

«Ймовірність зниження ставки ФРС у березні: 68,7%»

«Фінал LPL весняного сезону: коефіцієнт на перемогу BLG — 1,39»

Це не сайт для ставок і не медійний коментар, а особливе явище зі світу Web3 — ринок прогнозів (Prediction Market).

Простими словами, це механізм «голосування» реальними грошима: ти віриш, що певна подія станеться — купуєш контракт «так»; віриш, що не станеться — купуєш контракт «ні». Ціна постійно рухається в реальному часі, а в підсумку число, яке формується, — це «колективне судження», виведене грошима тисяч людей.

А Polymarket — наразі найпопулярніша, найактивніша за обсягами торгів і найбільш цитована ончейн-платформа для прогнозів у світі. Вона надає чистий вебінтерфейс, завдяки якому користувачі можуть напряму торгувати за допомогою стаблкоїна USDC.

6 січня 2026 року вона непомітно оновила офіційний сайт: у документації додала сторінку під назвою «Комісії за торгівлю» та оголосила, що відтепер ринки на кшталт «15 хвилин: зросте чи впаде криптоактив» стягуватимуть комісію — максимум 3%.

Новина застала багатьох старих користувачів зненацька: «А що? Раніше ж воно було безкоштовним? То на чому ж воно трималося?»

І це питання влучило прямо в один із тих правдивих фактів у світі Web3, які часто ігнорують: яким би крутим не був технічний продукт, щоб по-справжньому вижити, ніколи не можна покладатися лише на код і ідеали.

II. Вона спалахнула на хайпі, але життя визначає регулятор

Polymarket справді спалахував не раз:

На чемпіонаті світу з футболу 2022 у Катарі користувачі ставили на те, що «Аргентина виграє» — ціна контрактів летіла вгору;

У 2023 році на LPL весняного сезону фанати кіберспорту в реальному часі торгували на платформі, хто переможе в матчах команд;

У 2024 році на американських виборах денний обсяг торгів підскочив до піку понад 2,7 мільярда доларів — навіть «The New York Times» використовувала її як джерело.

Але те, чи зможе платформа продовжувати роботу, вирішують не ці гучні події, а дві літери: регуляція.

Після заснування в 2020 році Polymarket швидко отримав підтримку від відомих венчурних інвесторів, зокрема Founders Fund, який належить Peter Thiel, і навіть планував повністю розгорнутися в США. Та вже в січні 2022 року Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) однією ухвалою зупинила її:

Контракти двійкового типу, які вона пропонувала — «хто виграє: Реал чи Барселона», «чи знизить ФРС ставку» — це регульовані своп-угоди, тобто угоди, що підпадають під нагляд, і для них потрібна ліцензія «визнаного ринку контрактів» (DCM) або «платформи виконання свопів» (SEF) — але в неї її не було.

Результат? Polymarket погодився сплатити 1,4 мільйона доларів США штрафу та закрив усі ринки з підвищеним регуляторним ризиком для користувачів зі США. На поверхні — це вихід; по суті — стратегічне стиснення: перенести основу поза США, перевести канали переказів на ончейн-розрахунки, але залишити сервіс відкритим для всього світу — включно з користувачами США.

Цікаво, що вихід зі США, навпаки, зробив її ще більш «вірусною».

Під час виборів 2024 року вона перетворилася на «неофіційний прилад» для відстеження змін у настроях по всьому світу; перед написанням матеріалів медіа перевіряли її, трейдери використовували її для моделювання, а дослідники аналізували громадські настрої й підтягували її API.

А справжній перелом настав у листопаді 2025 року: CFTC офіційно схвалила її заявку на DCM. Це означає — тепер вона вже не «інноваційний проєкт на межі», а отримала «офіційну перепустку» в американській системі фінансового регулювання.

Це стягнення не було імпульсивним рішенням — це був перший крок після отримання тієї «перепустки».

III. Її зробили безкоштовною на шість років — не тому, що там не було грошей, а тому що чекали моменту, коли можна «спокійно заробляти»

Ти, можливо, не знаєш: більшість ринків прогнозів ще давно беруть комісію — типові ставки в діапазоні від 0,5% до 3%. Але Polymarket від запуску в 2020 році для всіх користувачів і всіх ринків встановив нульову комісію.

Це спричинило багато припущень: вона живе на фонді венчурних інвестицій? заробляє продажем даних? чи за нею стоять «великі хлопці» і підстраховують?

Насправді відповідь приземлена: вона грала в таймінг.

Цінність ринку прогнозів — не в тому, скільки прибутку заробляється на кожній окремій угоді, а в тому, чи є достатньо людей і чи достатньо часто вони беруть участь, щоб сформувати реальні, стабільні й такі, що заслуговують на довіру, сигнали цін. А «нульова комісія» — це найпряміший і найефективніший спосіб притягнути ліквідність.

За ці шість років вона успішно зробила три речі:

На подіях високої уваги — у політиці, спорті та крипті — стати де-факто «центром цін за замовчуванням»;

Її цінові дані багато разів цитували: від Bloomberg Terminal до наукових статей і стратегій хедж-фондів — утворивши фактичний стандарт;

Накопичила повний датасет імовірностей, який охоплює кілька років, багато різних подій і різні регіони — це рів — рівчак? ров? — це рів, який жодна нова платформа не купить за будь-які гроші: бастіон.

Іншими словами, вона конвертувала те, що мала б стягувати, у значно цінніші речі: ліквідність, вплив і цінність даних.

А плата, запроваджена 6 січня 2026 року, — це природний результат довгострокового плану:

Лише для сегменту «15 хвилин: зросте чи впаде крипта» — високочастотні, короткострокові ринки, що легко заважаються роботами;

Динамічна ставка: чим ближче ціна до 50% (чим важче судити), тим вища комісія; чим ближче до 0% або 100% (чим більше визначеності), тим нижча комісія, аж до нульової;

Усі збори не потрапляють у кишеню платформи: щодня їх у повному обсязі в USDC повертають маркетмейкерам (тобто тим, хто дає котирування на купівлю/продаж);

Ціль дуже конкретна: стимулювати більше людей виставляти ордери, звузити спред між цінами купівлі й продажу, щоб навіть під час різких обвалів чи стрімких стрибків можна було швидко завершувати угоди.

Хтось каже, що це для боротьби з високочастотними роботами, які «накручують» угоди; хтось вважає, що це для відсіювання фальшивих трейдів; а хтось зазначає, що насправді це — стрес-тест: у межах регуляторних дозволів перевірити, чи може сама модель комісій підвищити якість ринку, а не погіршити досвід користувача.

Вона не зробилася «більш комерційною» — вона просто нарешті може «слідкувати за бізнесом по-справжньому».

IV. Малий «виріз», велике поле; тільки стартувала — і вже під тиском

Не недооцінюй цю плату «лише для одного розділу».

Згідно з даними, які аналітична ончейн-компанія Gate Research зібрала на платформі Dune:

Протягом двох тижнів від старту стягнення Polymarket вже накопичив комісійні приблизно на 2,19 мільйона доларів США;

За поточним темпом тижневий дохід близько 730 тисяч доларів США, а при статичному прорахунку річний показник може сягнути 38,0 мільйона доларів США.

Це лише один підвид із категорії «15 хвилин: зросте чи впаде крипта». Наразі Polymarket охоплює такі напрями:

Вибори в США та по всьому світу в політичних контекстах

Чемпіонат світу, NBA, LPL та інші топові спортивні події

Макроекономічні події на кшталт рішень ФРС щодо ставки, публікації CPI тощо

Довгострокові теми: криптовалюти, нерухомість, прогрес у технологіях AI

Потенціал прибутку ще далеко не розкритий. Але з іншого боку монети є таке: відповідність вимогам регуляторів ніколи не стає раз і назавжди вирішеною справою.

Отримання ліцензії DCM від CFTC лише означає, що вона пройшла «іспит» на рівні федерації. Але США — федеративна держава, і кожен штат має право встановлювати власні фінансові та ігрові правила. Уже в середині січня 2026 року регулятор спортивних ставок штату Теннессі видав Polymarket та платформі Kalshi з подібним профілем наказ про зупинку, чітко вимагаючи:

«Негайно припиніть надавати жителям цього штату контракти на спортивні події, інакше ви наражаєтесь на цивільні компенсації та навіть кримінальні звинувачення».

Подібні виклики існують по всьому світу:

У Японії фінансовий регулятор (FSA) прямо відніс контракти на події до заборонених видів діяльності;

У Великій Британії FCA вимагає ліцензію + високі гарантійні внески + сувору перевірку на антивідмивання грошей;

У Китаї всі ринки прогнозів недоступні, і політика прямо забороняє їх.

Тому наступний крок Polymarket — не шалене розширення, а постійна адаптація:

Створення локалізованих суб’єктів комплаєнсу в різних юрисдикціях;

Уточнення меж дизайну продуктів — де саме проходить границя між «фінансовими інструментами» та «розважальними активностями»;

Пошук співпраці з традиційними фінансовими інституціями, щоб перетворити ймовірнісні дані на вхідні параметри для моделей ризик-менеджменту.

Чи зможе вона стати «довгожителем» у світі Web3? Відповідь не в тому, наскільки просунута технологія, а в тому, чи зможе вона знайти сталий проміжний шлях між регуляторикою, користувачами та бізнесом.

Ринок прогнозів дає нам рідкісний погляд: коли світ сповнений невизначеності, ми хоча б можемо знати — прямо зараз, скільки людей у всьому світі готові поставити на «цю подію буде здійснено» реальні гроші.

Цей консенсус може бути не правильним, але він достатньо реальний. А стягнення Polymarket — це не кінець історії, а початок того, як вона як справжній сервіс нарешті починає рости.