Після суперечок знову розглянемо справжню захисну стіну China Merchants Bank

Випуск|Центрально-китайська довідкова мережа

Перевірка|Лі Сяоянь

За нової реальності в банківській сфері з низькими відсотковими ставками, низькою маржою та розжареною конкуренцією, подвійна увага до результатів за 2025 рік і висловлювань голови правління «Короля роздрібної торгівлі» — Банку Цзhaoшан — за своєю суттю є глибоким запитанням ринку щодо сталості ключових конкурентних переваг флагманських банків. Попри те, що наочно проявляються виклики, зокрема сповільнення короткострокових темпів зростання, коливання в інвестичній частині та зниження частки роздрібного прибутку, Банк Цзhaoшан, як із «орієнтацією на клієнта» як ядром корпоративної культури, у поєднанні з «фундаментом роздрібу», управлінням статками, цифрово-інтелектуальними технологіями та системою контролю ризиків, зводить багатовимірний рів до захисного валу. Відтак він усе ще має міцну товщину, аби пройти крізь цикл, а довгострокові конкурентні переваги не похитнулися.

Висловлювання голови правління Му Цзяньміна щодо «захисного валу» викликали жвавий резонанс, а фокус зосередився на тлумаченні прикладів відданості співробітників справі. Публічна думка спрощує це до «культури понаднормової роботи», тоді як насправді йдеться про однобічне уявлення про глибоку корпоративну культуру Банку Цзhaoшан. Ключова теза Му Цзяньміна полягає в тому, що «орієнтацію на клієнта потрібно вбудувати в корпоративну культуру й перетворити на щоденну поведінку працівників» — саме це є кореневим захисним валом. Суть наведених прикладів — пояснити організаційні риси ефективного виконання та клієнтоорієнтованості: матеріали з прибутковості готують за два дні, відділення надає відстрочені послуги — по суті це втілення швидкості реагування ринку та ідеї «клієнт на першому місці», а не лише витрата часу.

Ця культура не є порожніми словами. Від «змінюємося заради вас» до «банку найкращого клієнтського досвіду» — накопичення більше ніж за тридцять років сервісу вже сформувало унікальний організаційний ген Банку Цзhaoшан. Вона забезпечує три ключові переваги: по-перше, згуртованість талантів — ринково-орієнтований і професійний підхід притягує галузевих топталантів; частка R&D-працівників перевищує 27%, що значно більше за середній показник по галузі ; по-друге, «проривну» здатність обслуговування — коефіцієнт з’єднання дистанційних сервісів 99.09%, частка відповіді за 20 секунд 94.73%, задоволеність клієнтів 99.82%, а надекстремальний досвід створює високу вартість міграції для користувачів; по-третє, силу стратегічного виконання — від роздрібної трансформації до великого управління статками всі попередні стратегії ефективно втілювалися, формуючи «ідея-культура-поведінка-прибутки» позитивний цикл. Культура як «м’яка» конкурентна перевага важко копіюється й неможливо швидко «натренувати» — саме вона є найстійкішим фундаментальним бар’єром Банку Цзhaoшан.

У 2025 році Банк Цзhaoшан забезпечив дохід 337.53B юанів (р/р +0.01%), чистий прибуток, що належить акціонерам, 150.18B юанів (р/р +1.21%). Хоч темпи зростання сповільнилися, на тлі триваючого звуження процентної маржі в галузі та коливань на ринку капіталу ця «ледь-ледь» (мікро) надбавка яскраво демонструє господарську стійкість. У вертикальному розрізі: після двох років поспіль зниження виручки вона знову вийшла в плюс, а зростання в четвертому кварталі в одному кварталі стало ключовим поворотним моментом; у горизонтальному порівнянні: середньодобовий прибуток перевищує 410M юанів, ROE досяг 13.4% і банк продовжує лідирувати в групі акціонерних банків.

Переваги в якості активів і на стороні зобов’язань формують запас безпеки. На кінець року загальні активи перевищили 13 трлн юанів, частка проблемних кредитів 0.94%, багато років поспіль підтримується якісний рівень нижче 1%; покриття резервами 391.79% — ризикокомпенсаційна здатність у лідерах галузі. Клієнтські депозити майже 10 трлн юанів, темп зростання 8.13%, частка поточних депозитів понад 52% — істотна перевага дешевих ресурсів, що підтримує стабільне зростання чистого процентного доходу (+2.04%). Навіть якщо інвестиції за власний рахунок зазнали збитків від коливань на ринку облігацій: дохід від змін справедливої вартості становив -81.60 млрд юанів, загалом ризики контрольовані, і дохідна основа не була підважена.

Структура бізнесу демонструє позитивне коригування. Попри те, що у роздрібних фінансових операціях частка прибутку до оподаткування три поспіль знижується, абсолютні обсяги продовжують зростати: 130k роздрібних клієнтів і 17.08 трлн юанів AUM (рік-до-року +2 трлн юанів) — базис є стійким; темп зростання високоресурсних клієнтів на рівні «Jin Kuishang» і вище становить 17%, структура клієнтів постійно зміщується вгору. Дохід від великого управління статками — 100k юанів, р/р +16.91%, що завершує трирічне поспіль зниження й стає найбільшим світлим місцем у результатах. Зокрема, дохід від агентських фондів зріс на 40.36%, агентських трастів — на 65.55%; ефект від переходу до стандартизованих (продуктово-типових) інструментів і до портфельних конфігурацій з акцентом на інструменти власного капіталу є очевидним. Оптимізується структура безпроцентних доходів: чисті комісійні доходи 8.16B юанів (+4.39%); починаючи з 2022 року вперше знову в плюс, а траєкторія легкого (капіталомісткість низька) зростання стає дедалі яснішою.

Як «король роздрібної торгівлі», роздрібний захисний вал Банку Цзhaoшан поглиблюється — від переваги масштабу до переваги якості. Бізнес кредитних карт у спадному циклі галузі демонструє стійкість: кількість активних емітованих користувачів перевищила 70 млн, що встановлює історичний максимум, а кількість карт поступово відновлюється. На тлі падіння оборотів (суми транзакцій) Банк Цзhaoшан коригує стратегію проактивно: реалізує модель «стабільної низької волатильності» в операціях — оптимізує правила привілеїв платинових карт, фокус на клієнтських сегментах із високим внеском; оновлює інтелектуальну систему сервісу — місячна активна аудиторія в застосунку «Palm Life» (掌上生活APP) 40.72 млн користувачів (+0.68%), а співпраця людини й машини підвищує ефективність надання послуг. У короткостроковій перспективі тиск на дохід зберігається, але якість клієнтської бази та структура активів продовжують покращуватися, формуючи потенціал для відновлення в галузі.

Тенденція того, що велике управління статками стає новим полюсом зростання, чітко проявляється. Банк Цзhaoшан формує «TREE-систему розподілу активів», обслуговує понад 11.75 млн клієнтів із портфелями, а професійна спроможність консультантів щодо інвестицій формує диференціацію. Переваги координації в межах групи чітко виражені: масштаби діяльності зі стратегічного управління активами, зокрема CMB Wealth Management (招商银理财) та 招商基金, досягли 26.09 трлн юанів — це забезпечує материнському банку стабільний комісійний дохід. Від переходу від «продажу продуктів» до «розподілу активів клієнта» AUM продовжує демонструвати високі темпи зростання, формуючи позитивний «ліхтар» — «клієнт-масштаб-дохід-технології». Голова правління Му Цзяньмін прямо визначив: «управління статками — це головний проривний напрям для повторного старту роздрібу», а стратегічна позиція постійно підвищується.

Банк Цзhaoшан перетворює інвестиції в технології на тверду (hard-core) конкурентну спроможність. Річні технологічні інвестиції — понад 224M юанів, це 5.47% від виручки; виконано комплексне «хмарне переведення» систем у форматі 2220+; представлено фінансову велику мовну модель «一招» (І Чжао); AI покриває 120+ бізнес-сценаріїв. Цифрове проникнення охоплює весь процес сервісу: інтелектуалізація онлайн-послуг, автоматизація рішень у ризик-контролі, цифровізація управління діяльністю — водночас підвищуючи ефективність і знижуючи витрати. Для кредитних карт «Xiao Zhao» інтелектуальний агент, матриця дистанційного сервісу — це типові приклади того, як технології підсилюють користувацький досвід.

Переваги в талантах і організації постійно посилюються. У центрі кредитних карт змінено керівництво: Лі Міньдун (виходець із напрямку управління статками) заступив на посаду, посилаючи сигнал про глибоку інтеграцію «кредитні картки + управління статками», а також з’єднуючи точки входу в оплату й розподіл активів. Архітектура «великий штаб-менші філії» забезпечує ефективне втілення стратегії, а система підготовки талантів підтримує інновації в бізнесі. У період трансформації галузі точне кадрове планування та професійні команди забезпечують ключовий захист для прориву в бізнесі.

Спори щодо висловлювань голови правління, уповільнення темпів зростання результатів, коливання інвестичної частини — усе це є лише поетапними проявами в період трансформації Банку Цзhaoшан. Якщо розвіяти туман, стає видно: культурне ядро, орієнтоване на клієнта, неможливо скопіювати; база з 170.8k+ роздрібних клієнтів і 17 трлн+ юанів AUM — це «підстава», яку важко зрушити; поворотний момент у великому управлінні статками рухається вгору — це чіткий новий рушій; цифрово-інтелектуальні технології та топталанти — це стійкі бар’єри, які постійно зміцнюються.

Банківська індустрія проходить глибоку диференціацію, і якісні банки завдяки своїй комплексній конкурентоспроможності будуть триматися лідерства. Захисний вал Банку Цзhaoшан — це не перевага лише в одному вимірі, а екосистема глибокої координації культури, клієнтів, бізнесу, технологій і талантів. Короткострокові виклики не змінюють довгострокову тенденцію: у міру вивільнення енергії в управлінні статками, покращення якості роздрібного бізнесу та поглиблення цифрової трансформації, захисний вал Банку Цзhaoшан стане ширшим і глибшим у період налаштування, а банк і надалі лідируватиме в якісному розвитку банківської справи в Китаї.

Тонни новин і точна аналітика — усе в застосунку Sina Finance APP