Посередній термін — збільшення ліквідності через операції МЛФ у розмірі 500B юанів

Источник: Ekonomichnyy spravochkovyy byuletень

Згідно з оголошенням щодо тендеру за механізмом середньострокового кредитного сприяння на березень 2026 року, опублікованим Народним банком Китаю 24 березня, з метою забезпечення достатньої ліквідності банківської системи 25 березня 2026 року Народний банк Китаю проведе операцію на 450B юанів MLF (середньострокове кредитне сприяння) у форматі тендеру з фіксованою сумою, процентною ставкою та багатьма ціновими рівнями; строк становить 1 рік.

У цьому році в березні строк дії MLF на 50B юанів завершується, що означає, що в березні MLF забезпечить чисте розміщення 500 мільярдів юанів.

Головний економіст компанії Цзяньлянь Дун Сімяо зазначив, що ця операція продовжує тенденцію «збільшення» обсягів середньострокового надання ліквідності з боку НБК з початку цього року. Зокрема після дворазового зменшення обсягів у межах операцій з викупом із фіксованою передачею в цьому місяці, цей крок передає ринку чіткий сигнал підтримки стабільності, розвіюючи занепокоєння щодо можливого звуження ліквідності.

Головний макроекономічний аналітик Дунфан Цзіньчжень Ван Цін також вважає, що ліміт на додаткові боргові зобов’язання місцевих органів влади на 2026 рік уже завчасно доведено, а в поєднанні з тим, що цього року обсяг фінансування шляхом випуску державних облігацій знову сягне рекордно високого рівня, це означає, що у березні та в подальший період обсяги випуску державних облігацій продовжуватимуть перебувати на високому рівні. Крім того, 500B юанів нових державних політико-орієнтованих фінансових інструментів, які були розміщені у жовтні 2025 року, вже повністю випущені; цього ж березня оголошено про випуск 800B юанів нових політико-орієнтованих фінансових інструментів, які в основному призначені для розширення ефективних інвестицій. Усі ці чинники й надалі стимулюватимуть у березні та в подальший період масштабне розміщення банківських кредитів у відповідності до потреби; далі також спостерігатиметься помітне збільшення обсягів випуску політико-орієнтованих фінансових облігацій.

«Усі ці фактори певною мірою спричиняють ефект стягування коштів з огляду на грошовий ринок. Тому НБК має необхідність шляхом поєднання різноманітних політичних інструментів і надалі вводити в ринок середньо- та довгострокову ліквідність, щоб спрямувати ситуацію на грошовому ринку на стабільний і достатній стан. Це також є конкретним проявом скоординованих зусиль фіскальної політики та монетарної політики», — зазначив Ван Цін.

Розглядаючи перспективи, Дун Сімяо вважає, що монетарна політика розглядатиме як важливі орієнтири «сприяння стабільному зростанню економіки» та «просування до розумного відновлення рівня цін». Це свідчить про те, що НБК уважно стежить за поточним станом ринку, і сподівається шляхом помірно сприятливого монетарного середовища відновити суспільні очікування, сприяти покращенню економіки, досягти динамічного балансу між темпами зростання та рівнем цін.

Великий обсяг інформації та точна інтерпретація — усе в додатку Sina Finance

Відповідальний редактор: Цін Ї