Новий «тисячний акціонерний фонд», повертає прибутки! Планує виплатити 7 юанів на 10 акцій

Спецтема: Зовнішня невизначеність прояснюється — A股 має шанс перейти від оборони до атаки

Увечері 24 березня компанія Yuanjie Technology (688498), провідний гравець у сегменті оптоелектронних чипів, оприлюднила річний звіт за 2025 рік, а також план розподілу прибутку й схему трансферу капіталу з капіталу в добавковій вартості акціонерного товариства шляхом збільшення статутного капіталу.

У 2025 році компанія отримала виручку 601M юанів, що на 138,50% більше в річному вимірі; чистий прибуток, що відноситься до власників, — 191M юанів; чистий прибуток без урахування одноразових факторів — 167M юанів — усе це забезпечило перехід до прибутковості. Водночас компанія планує виплатити грошові дивіденди в розмірі 7 юанів на кожні 10 акцій (з податком) і здійснити збільшення кількості акцій шляхом трансферу 4,5 акції на кожні 10 акцій.

Джерело зображення: повідомлення компанії

20 березня акції Yuanjie Technology подолали позначку 1000 юанів, ставши восьмою «тисячною» акцією в історії ринку A股. Будучи лідером у сфері оптичних чипів, Yuanjie Technology веде основний бізнес з розробки, проєктування, виробництва та продажу оптичних чипів; її основна продукція — оптичні чипи, які здебільшого застосовуються на ринках телекомунікацій, центрів обробки даних, автомобільних лазерних радарів тощо.

У міру вибухового зростання попиту на обчислювальні потужності для ШІ у всьому світі в 2025 році, результати Yuanjie Technology здійснили «V-подібний» розворот. Yuanjie Technology заявляє, що зростання доходів компанії у 2025 році зумовлене, головним чином, зростанням доходів від бізнесу центрів обробки даних, через що частка цих доходів у загальній виручці компанії підвищилася; додатково — подальша оптимізація структури продуктів компанії; а також тому, що валова маржа продуктів для центрів обробки даних є вищою, відповідно рівень чистого прибутку компанії зріс у річному обчисленні.

Крім того, компанія опосередковано бере участь у інвестиціях у власний капітал через приватні інвестиційні фонди, переважно інвестуючи в перспективні підприємства в межах високотехнологічних галузей на території Китаю, таких як нове покоління інформаційних технологій і розумне виробництво. У міру зростання оцінки інвестованих підприємств формується інвестиційний прибуток. Також після завершення та приймання проєктів з державними субсидіями підтверджено, що державні субсидії мають певний внесок у чистий прибуток.

Джерело зображення: повідомлення компанії

Зазирнемо в деталі: у 2025 році бізнес для телекомунікацій у Yuanjie Technology забезпечив дохід приблизно 206M юанів, що на 2,06% більше; бізнес для центрів обробки даних — 393M юанів, що на 719,06% більше.

Як відомо, ключовий продукт Yuanjie Technology — чип лазерного інжектора великої потужності безперервної хвилі (CW) для кремній-фотонної схеми — є основним компонентом 800G, 1,6T високошвидкісних оптичних модулів, а також наступних технологій CPO (оптика в спільному корпусі), і водночас є критично важливим елементом для вирішення вузького місця у швидкій, енергоефективній передачі величезних обсягів даних у середині центрів обробки даних.

У річному звіті Yuanjie Technology зазначає, що у 2025 році на тлі триваючого стимулювання попиту на оптичні чипи розвитком технологій штучного інтелекту компанія, спираючись на технічні напрацювання та характеристики продуктів, оптимізувала розподіл ресурсів, підвищила ефективність використання інвестицій у ресурси та якість операцій; продажі в сегменті центрів обробки даних суттєво зросли, а частка доходу перевищила 50%, ставши важливим джерелом виручки компанії.

Компанія, орієнтуючись на попит на високошвидкісні оптичні модулі, здійснює серійні відвантаження чипів лазера CW потужністю 70mW. Цей продукт є основним продуктом бізнесу центрів обробки даних, а валова маржа продуктів для центрів обробки даних вища, ніж у сегменті телекомунікацій; це сприяло зростанню доходів і прибутку компанії.

Джерело зображення: повідомлення компанії

Економічні показники операцій у телекомунікаційному бізнес-сегменті загалом зберігаються на стабільному рівні. Компанія додатково оптимізувала структуру продуктів: на базі наявних оптичних чипів 2,5G та 10G DFB посилила просування продукту 10G EML для клієнтів. У напрямі оптичних чипів для мереж наступного покоління 25/50G PON досягнуто масових поставок із формуванням масштабних доходів; технічні показники продукту відповідають рівню міжнародних виробників.

У цілому, компанія, поглиблюючи роботу з ринком телекомунікацій, активно користується можливостями для центрів обробки даних, які виникають завдяки розвитку ШІ, прискорюючи трансформацію на роль постачальника рішень високого класу для оптичних чипів із двовісним драйвом «телеком + дата-сети».

Щодо виробничого формату: Yuanjie Technology побудувала повний ланцюжок власних можливостей — від проєктування чипів, епітаксіального вирощування (MOCVD), виробництва на пластинах, обробки чипів до тестування та пакування. Така дефіцитна наскрізна модель IDM (вертикально інтегрованого виробництва) охоплює весь процес: вона може скоротити цикл розробки продукту, забезпечити автономний і керований контроль виробництва оптичних чипів, а також гарантувати стабільність ланцюга постачання та швидку здатність до реагування; це формує глибокі технічні й виробничі бар’єри.

Наразі, щоб узгодити темпи розширення світового ринку обчислювальних потужностей для ШІ, Yuanjie Technology активно нарощує виробничі потужності та здійснює міжнародне позиціонування. Увечері 9 лютого компанія оголосила, що планує інвестувати приблизно 1.6T юанів у будівництво другої черги проєкту з дослідження, розробки, виробництва бази з напівпровідникових чипів і компонентів для оптоелектронних комунікацій; і при цьому має на меті через оптимізацію планування виробничих потужностей і виробничих технологій підвищити комплексну спроможність компанії постачати висококласні оптичні чипи.

Джерело зображення: повідомлення компанії

Увечері 6 березня Yuanjie Technology повідомила, що компанія планує випускати H-акції для лістингу в Гонконгу, щоб безперервно просувати міжнародну стратегію та глобальне позиціонування компанії, створити платформу міжнародних операцій з капіталом, посилити можливості фінансування за кордоном і додатково підвищити власну капітальну спроможність та комплексну конкурентоспроможність. Одночасно компанія вже розпочала будівництво виробничої бази в США, щоб бути ближче до ринку ключових глобальних клієнтів.

Щодо дивідендів і схеми збільшення кількості акцій Yuanjie Technology, представники ринку зазначають, що ця схема поєднує потреби в поверненні коштів і ліквідності. Якщо виходити з поточної ціни компанії 1065 юанів/акція, дивідендна дохідність становить близько 0,07%. З урахуванням того, що компанія перебуває на етапі нарощення потужностей і міжнародного позиціонування та має значні потреби в капіталі, нижча частка грошових дивідендів відповідає логіці розподілу капіталу для компанії росту; 4,5 акції трансферу на кожні 10 акцій, після розбавлення допоможе знизити ціну за акцію та підвищити ліквідність акцій.

Автор: Чжан Веньчжи

Масивна інформація та точна інтерпретація — усе в застосунку Sina Finance APP

Відповідальний редактор: Цзян Юхань