Закон CLARITY: Головний юрист Coinbase заявляє, що угода щодо доходності стабільної монети дуже близько

Інтелектуальний шар для фахівців фінтеху, які мислять самостійно.

Первинна аналітична інформація. Оригінальний аналіз. Матеріали, підготовлені людьми, які визначають розвиток галузі.

Довіряють професіонали в JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna та інших.

Долучайтеся до FinTech Weekly Clarity Circle →

Найзначніший публічний сигнал щодо спору про прибутковість (yield) стейблкоїнів у межах CLARITY Act за останні тижні з’явився 1 квітня — не від сенатора, не з Білого дому, а від головного юрисконсульта Coinbase.

Пол Гревел з’явився на Fox Business у програмі Mornings with Maria та описав переговори щодо положень законопроєкту про прибутковість стейблкоїнів як «дуже близькі до домовленості».

Він висловив упевненість, що прогрес матеріалізується в найближчій перспективі, і сказав, що очікує, аби законопроєкт просунувся до розгляду в Сенатському банківському комітеті, а в підсумку — до голосування на рівні Сенату. Дев’ятихвилинне інтерв’ю під назвою «US на межі великого прориву в крипто попри відсіч банків» стало найчіткішим публічним повідомленням від Coinbase щодо положень CLARITY Act про стейблкоїни з того часу, як компанія переглянула проєкт тексту від 23 березня та передала занепокоєння сенатським працівникам.

Що сказав Гревел

У ключовому питанні, чи створюють стейблкоїни ризик відтоку депозитів для банків — аргументі, яким банківська індустрія користується, щоб обґрунтувати заборону пасивної прибутковості (yield) — Гревел відповів безпосередньо на емпіричне твердження.

Жодних доказів відтоку депозитів у стейблкоїни, сказав він, немає, і цю занепокоєність не слід змішувати з іншими тисками, з якими наразі стикаються банки США. Він охарактеризував винагороди за активність зі стейблкоїнами як по-справжньому важливі, водночас визнавши, що інші елементи законопроєкту поза питанням yield є не менш критичними для того, щоб забезпечити регуляторну рамку, яка потрібна галузі.

Подача була точна. Гревел не сказав, що мова про прибутковість (yield) остаточно визначена. Він сказав, що розрив майже зникає, і що прогрес уже на підході. Це розрізнення важливе, тому що переглянутий текст щодо прибутковості стейблкоїнів досі не опубліковано. Домовленість, яка існує лише принципово, але ще не оформлена в остаточну законодавчу мову, — це не домовленість, яку можна вважати такою, що переживе markup.

На якому етапі переговори

Як повідомляв FinTech Weekly, проєкт тексту від 23 березня забороняє пасивну прибутковість (yield) на залишки стейблкоїнів прямо або опосередковано і дозволяє лише винагороди за активність, визначені доволі вузько. Він дає SEC, CFTC, і Мінфіну дванадцять місяців на те, щоб визначити, що є допустимим. Цей текст відображав те, чого банки вимагали від самого початку. Coinbase висловила занепокоєння після його перегляду.

Переглянутий текст, який офіс Тілліса вказував, що врахує подальші розмови з зацікавленими сторонами галузі, зокрема з банками, ще не було публічно розповсюджено. Сенат повертається з пасхальних канікул 13 квітня. Голова Тим Скотт керує календарем роботи Банківського комітету. Розклад markup неможливо узгодити, доки текст щодо yield не буде узгоджено — тобто і криптові компанії, і представники банків прийняли одну й ту саму мову.

Публічна впевненість Гревела 1 квітня вказує на те, що Coinbase вважає: цей поріг скоро буде досягнуто. Чи дійде банківська сторона до такого ж висновку, коли переглянутий текст нарешті буде опубліковано, — це змінна, що лишається.

Проблема стиснення строків

Законодавче вікно не залишається відкритим безкінечно. Сенатор Берні Морено зробив той самий пункт більш різко — якщо пропустити вікно, ризиковано «зсунути» законодавство про цифрові активи з календаря аж до після 2026 року.

Квітневий markup — це не просто наступний процедурний крок. Для значної частини галузі це останній реалістичний варіант до того, як політичний календар закриється.

Коментарі Гревела 1 квітня — за день до того, як Coinbase отримала умовне схвалення OCC на національну траст-банківську ліцензію — натякають, що компанія розуміє арифметику й рухається в обох напрямах одночасно.

Примітка редактора: Ми зобов’язані забезпечувати точність. Якщо ви помітили помилку або маєте додаткову інформацію про переговори щодо CLARITY Act, будь ласка, надішліть листа на [email protected].