Геополітичні конфлікти порушують ринки Азіатсько-Тихоокеанського регіону, установи: властивість A-акцій як "притулку" має поступово проявлятися

30 березня індекс Nikkei 225 та індекс KOSPI Південної Кореї знизилися більш ніж на 2% кожен, а A-акції стали яскравою плямою на ринку Азійсько-Тихоокеанського регіону.

На початку торгів основні індекси A-акцій загалом відкрилися зниженням; напередодні завершення ранкової сесії індекс Shanghai (CSI) піднявся й повернувся в «плюс». Станом на кінець торгів індекс Shanghai виріс на 0,24%, індекс Shenzhen знизився на 0,25%, індекс ChiNext та індекс STAR Market Composite знизилися відповідно на 0,68% та 0,18%; протягом усього дня обсяг торгів на ринку становив 1,93 трлн юанів.

Згідно з даними, оприлюдненими Держстатистикою КНР, прибутки промислових підприємств у січні–лютому накопичено склали 10245,6 млрд юанів, у річному обчисленні це на 15,2% більше; операційні доходи — 2,08 трлн юанів, у річному обчисленні на 5,3% більше, що є рекордом з 2023 року.

Согласно оцінці Guotai Junan Securities, за умов геополітичного конфлікту, який перетворюється на «нову норму», сильні переваги Китаю в енергетичній безпеці, повний промисловий комплекс і стійкість ланцюга постачання, а також удосконалення механізму стабілізації ринку з китайською специфікою — усе це робить «стабільність» основою економіки Китаю та фондового ринку; китайський ринок має нижчу оцінку ризику. Додатково, цінність диверсифікації ризиків зумовлює те, що самі китайські активи мають низьку кореляцію із глобальними активами; тому її «характер гавані» має поступово ставати більш помітним.

З одного боку, з погляду структури енергоспоживання: у Китаї первинне енергоспоживання здебільшого ґрунтується на вугіллі, а рівень самозабезпечення тривалий час перевищує 90%, тоді як частка нафти й природного газу становить менше 30%, що суттєво нижче за середній глобальний рівень. З іншого боку, різноманітність і розосередженість джерел імпорту сирої нафти, а також глобальне лідерство за масштабами встановлених потужностей у нових джерелах енергії забезпечують Китаю важливу регулювальну гнучкість енергетичній системі країни під час зовнішніх шоків.

«Розвиток подій на Близькому Сході підкреслює стратегічну цінність енергетичної системи Китаю з двома опорними стовпами — “вугілля + відновлювана енергія”, і, як очікується, зможе підтримати те, що A-акції випереджатимуть ринок у глобальному масштабі». Так заявив CICC Huatai Junan Brokerage.

Головний економіст Huachuang Securities Чжан Юй заявила, що з 2025 року середній сегмент обробної промисловості пережив триразові шоки — підвищення тарифів, зростання цін на кольорові метали, що підштовхнуло витрати, і зростання цін на нафту, — однак маржинальність валового прибутку весь час демонструвала стабільність. Хоча вплив цього підвищення цін на нафту ще належить оцінити, вона вважає, що з урахуванням того, що на стороні витрат вага кольорових металів є більшою, вплив на ціни електроенергії з боку цін на нафту відносно менший, а також з огляду на інші фактори: «Цей раунд високих цін на нафту, ймовірно, через шок пропозиції може призвести до більшої кількості інвестицій в енергетику, що підвищить попит з боку середнього сегмента; маржинальність валового прибутку в середньому сегменті, можливо, матиме більшу стійкість».

На тлі триваючого загострення геополітичних ризиків глобальний прогрес у просунутих технологіях на кшталт AI та робототехніки не сповільнився.

Guotai Junan вважає, що у 2026 році глобальні капітальні витрати на обчислювальні потужності для AI з 2025 року вже були суттєво й значною мірою послідовно збільшені; у найближчий час темпи приросту капітальних витрат сповільнилися, а ланцюжок підвищення цін, що заміщає капітальні витрати, став головним драйвером для сектору. На тлі вибухового зростання глобальної хвилі AI, попит у багатьох ланках ланцюга поставок є в умовах дефіциту пропозиції; короткострокове коригування сектору не змінює його довгострокового висхідного тренду.

За умов зовнішньої невизначеності додатково проявляються вітчизняні переваги, що мають визначеність. «З боку політики: у “першому році реформи п’ятнадцятого п’ятирічного плану” заходи впевнено впроваджуються в практику, а політична підтримка забезпечує стабільний і здоровий розвиток ринку капіталу. Сходження добробуту домогосподарств і резонанс з входом довгострокових коштів на ринок забезпечують визначеність щодо поліпшення пропозиції середньо- та довгострокового капіталу», — вважає Galaxy Securities. Також, на думку компанії, визначеність виробничих переваг у Китаї є яскраво вираженою; завдяки комплексній системі промислового ланцюга та конкурентній перевазі, що постійно вдосконалюється, формуються внутрішні підвалини для протидії зовнішнім коливанням.

Поток великих обсягів інформації, точне тлумачення — усе в застосунку Sina Finance