Дуань Йонгпінг 30 березня відкрито змінив свою позицію: він відкликав свою попередню заяву про те, що не інвестуватиме в Pop Mart.

Точка часу дуже делікатна — тільки-но Pop Mart оприлюднив найсильніший фінансовий звіт у своїй історії (дохід 37,1 млрд юанів, чистий прибуток 13,1 млрд юанів, рентабельність чистого прибутку 35%, що порівнюється з Маотай), а ціна акцій різко впала на 22% у день публікації звіту, з високої позначки 339 гонконгських доларів до 146 доларів, майже порівняно з нулем.
Що побачив Дуань Йонгпінг? Моя думка: він іде тим самим шляхом, що й у випадку з інвестицією в Pinduoduo — «не розумію бізнес-модель, але розумію людей».
Ван Нін у найуспішнішому році компанії навмисне притримався (прогноз лише 20% зростання), і це, ймовірно, для Дуань Йонгпінга не є негативом, а найсильнішим сигналом корпоративної культури.
Але Pop Mart — це не Маотай. Його поточна ринкова вартість у три рази більша за Sanrio (материнська компанія Hello Kitty, з 50-річною історією), а крах Funko вже на горизонті, а LABUBU приносить майже чотири десятіх доходу. Попит на емоційну цінність — вічний, але життєвий цикл носія не безмежний.
Написано аналітичний звіт, у якому розглядаються причини різкого падіння, повна логіка Дуань Йонгпінга, три сценарії оцінки вартості — для зацікавлених, перейдіть за посиланням для читання — формат набагато кращий, ніж у X.