Давно думав, що на наступному бичому ринку Perpデリバティブ виростуть дуже сильно і стануть одним із треків-лідерів. Є аналітики, які кажуть, що якщо ринок криптовалют повністю дозріє, то ринок деривативів може розширитися до масштабу 10 трильйонів доларів.

Але якщо порівнювати з AI чи GameFi, то концепція Perp досі не дуже зрозуміла для багатьох людей. Тому сьогодні я спробував пояснити це так, щоб було максимально просто.

Спершу — з базових речей про деривативи. Якщо запитати, у чому різниця між ф’ючерсами та 現物, то у ф’ючерсів є строк дії, і після його закінчення вони стають безцінними, тоді як 現物 не має такого обмеження. Якщо у вас є BTCの現物, ви можете тримати його необмежено довго, поки не продасте. Далі: ф’ючерси дають змогу отримувати прибуток і коли ціна зростає, і коли падає, а 現物 — лише під час зростання. Ф’ючерси можна купити спочатку, а потім продати, а ще можна зробити навпаки — спочатку продати, а потім купити (так звані шорт-продажі). І це важливо: оскільки ф’ючерси мають кредитне плече, можна торгувати контрактом на суму 1000000 із 1/10 застави. Але якщо позицію ліквідують, ви втратите весь капітал.

Серед основних деривативів на крипторинку є ф’ючерси, 永久先物（Perpetual） та オプション. 永久先物（Perpetual） — це контракти без строку дії, їх можна тримати скільки завгодно. Тому торгівельна ціна Perp дуже близька до спот-ціни, і рівність підтримується механізмом під назвою 永久先物（Perpetual）.

Якщо пояснювати механізм роботи біржі Perpプロトコル（Perp DEX）, то на відміну від CEX трейдери беруть ліквідність із пулу ліквідності та торгують. Тобто liquidity provider є контрагентом. Інтегруючи оракул-сервіси на кшталт Chainlink, вони імпортують спот-ціну й підтримують баланс між ціною Perp та спотом.

У майже всіх Perpプロトコル є власний токен управління: якщо його тримати, ви отримуєте частину торгових комісій. Це схоже на акції компанії. Також є токени ліквідності, і індивідуальні інвестори можуть брати участь у маркетмейкінгу, щоб заробляти на комісіях.

Поки не з’явився Layer2, для торгів такого типу варіантом була лише CEX, але завдяки тому, що Layer2 покращив масштабованість, для розвитку Perp виникли нові можливості. Зараз більшість Perp-деривативів швидко розвиваються на мережах Layer2 на кшталт Arbitrum.

GMX, Gains Network, Vela, MUX Protocol, Kwenta — ці проєкти привертають увагу як основні гравці у сфері Perp.

І, нарешті, головне, що криптовалютний ринок — це сфера з дуже високими ризиками. Деривативи ще ризикованіші. Особливо новачкам краще уникати торгів у цьому напрямку. Навіть професійні трейдери, коли застосовують складні стратегії, мають ретельно контролювати ризики.