Публічна компанія Jinmu Materials у 2025 році отримала чистий прибуток, що на 5,77% більше порівняно з попереднім роком, але цей показник не відповідає очікуванням аналітиків, а валова маржа продуктів «Молібденова хімія» зменшилася майже на 5 відсоткових пунктів.

Щоденний економічний репортер | Цай Дінь    Щоденний редактор | Чжан Їмінь

Компанія JInMo股份（SH601958, ціна акції 18.44 юаня, ринкова капіталізація 59.5B юанів）3 квітня після закриття торгів оприлюднила свій річний звіт за 2025 рік. Компанія у 2025 році досягла приблизно 13.83B юанів виручки, що на 1.94% більше; отримала приблизно 3.16B юанів чистого прибутку, що належить акціонерам публічної компанії, що на 5.77% більше; чистий прибуток без урахування одноразових факторів (扣非净利润) становив приблизно 3.14B юанів, що на 6.44% більше. Компанія планує виплатити всім акціонерам грошовий дивіденд 4 юані на кожні 10 акцій (з урахуванням податку). З огляду на загальну кількість акцій компанії близько 3.23B штук, компанія планує виплатити грошові дивіденди приблизно 12.91 млрд юанів.

Джерело фото: річний звіт JInMo股份

Згідно з даними, зібраними фінансовим терміналом Wind, дві інституції мають узгоджені прогнозні оцінки щодо виручки та чистого прибутку, що належить акціонерам, для JInMo股份 за 2025 рік: вони становлять відповідно приблизно 1.29B юанів і 3.36B юанів. Тому оприлюднені компанією результати є нижчими за очікування за обома показниками: фактичні значення на 6.57% і 6.06% відповідно нижчі за узгоджені прогнози аналітиків.

Джерело фото: Wind

Хоча і виручка, і чистий прибуток, що належить акціонерам, не досягли прогнозів інституцій, обидва показники все одно встановили новий максимум для JInMo股份 за один бухгалтерський рік. Крім того, це також повернення до висхідного тренду після того, як у 2024 році чистий прибуток, що належить акціонерам, скоротився на 3.76%. Зокрема, виручка близько 2.95B юанів виконала ціль річного операційного плану JInMo股份 на 106.37%.

Джерело фото: Wind

Якщо розглядати по кварталах: у четвертому кварталі 2025 року JInMo股份 отримала виручку 868M юанів, що на 15.09% менше в річному вимірі та на 24.88% менше в квартальному; чистий прибуток, що належить акціонерам, становив 1.73B юанів, що на 10.25% більше в річному вимірі та на 3.95% менше в квартальному.

Джерело фото: Wind

У 2025 році ресурсний «могутній рів» (перевага через ресурси) JInMo股份 ще більше розширився: компанія за компенсацію приблизно 17.31 млрд юанів успішно викупила 24% частки в ТОВ «Anhui JInSha Molybdenum» (安徽金沙钼业), завдяки чому права на її найбільший у світі одиничний родовищний об’єкт молібдену (шахта Сапіньгоу, молібденова руда) підвищилися до 34%. За умов загалом відносно напруженого стану на стороні постачання, цей крок суттєво зміцнив її можливості ресурсного забезпечення.

Одночасно компанія досягла прориву на ринках, що розвиваються, та в товарах преміум-класу: успішно вийшла в такі високотехнологічні сфери, як молібденові нульові компоненти (钼零器件) та інші; молібден-цирконієві електроди й інші нові продукти зі сфери «battle-new» реалізували прорив «на нуль». Технологія надтонкого порошку молібдену досягла міжнародно-лідерського рівня: повна лінійка продуктів для молібденових спіннерів (верхівок/наконечників) зі сплаву молібдену масою від 100kg~800kg завершила сертифікацію виробничої лінії. Частка молібденової продукції на внутрішньому ринку зросла до 28%; на міжнародному ринку з’явилися додатково 19 закордонних партнерів, а виручка від реалізації зросла на 6.6% у річному вимірі; було розроблено 133 нових клієнти, додаткова виручка склала 570M юанів; зростання продажів на нових ринках — 31%, зростання продажів існуючим клієнтам — 8%.

У сфері R&D: у 2025 році витрати на науково-дослідні розробки JInMo股份 становили 422M юанів, що на 20.24% більше; компанія додатково залучила 12 докторів філософії. Компанія намагається зняти традиційний ярлик «видобутку ресурсів» і перейти до ланцюжків високотехнологічного виробництва, таких як «кластер індустрії високотехнологічних матеріалів на основі молібдену» та напівпровідникові мішені (semiconductor靶材).

Репортер «Щоденного економічного новинника» звернув увагу: хоча JInMo股份 у 2025 році збільшила чистий прибуток, що належить акціонерам, на 5.77% у річному вимірі, у періоді компанія водночас зафіксувала зниження чистого грошового потоку від операційної діяльності на 56.21% до 16.28 млрд юанів. Компанія пояснила, що це головним чином пов’язано із сукупним впливом зростання закупівель сировини в звітному періоді та зменшення кількості заліку (дисконту) векселів.

Крім того, у звітному періоді частина основних напрямів діяльності JInMo股份 знизила валову маржу, а торгівельний бізнес скоротився. Загалом, за умов загального зростання цін на різні продукти з молібдену, валова маржа продуктів її «молібденової хімії» (钼化工) все ж скоротилася на 4.65 відсоткового пункту в річному вимірі до 43.97%; водночас виручка сегмента «товарна торгівля» знизилася на 18.12% у річному вимірі, а собівартість — на 18.2%. У річному звіті JInMo股份 прямо зазначає: «Компанія займається діяльністю в рамках однієї молібденової індустрії, а результати діяльності відносно помітно залежать від циклічних коливань галузі».

Джерело фото: річний звіт JInMo股份

У річному звіті також зазначено, що темпи приросту сукупного обсягу виробництва китайської молібденової руди (钼精矿) сповільнилися до 0.6% (приблизно 31.79 тис. тонн), а на внутрішньому ринку молібденового концентрату все ще існує значний дефіцит. На стороні попиту сформувався стабільний механізм «два колеса, традиційне (нержавіюча сталь, спеціальна сталь) і нове (нова енергетика, сонячна фотовольтаїка)». JInMo股份 прогнозує, що в майбутньому на обох сторонах — попит і пропозиція — на ринку молібдену очікується стабільне зростання, і що зберігатиметься ситуація відносно тісної рівноваги.

У 2026 році, дивлячись уперед, JInMo股份 планує досягти виручки 1.63B юанів. Однак через можливі відмінності фактичної роботи ринку молібдену в майбутньому від очікувань компанії, кінцеві результати операційної діяльності будуть визначені фінансовим звітом за 2026 рік, а також аудиторським звітом компанії.

Джерело фото: Wind

Якщо рахувати як 317.9k юанів, це означає, що JInMo股份 очікує, що виручка в 2026 році зросте приблизно на 4.81% у річному вимірі. Згідно з даними, зібраними фінансовим терміналом Wind, дві інституції мають узгоджені прогнозні оцінки щодо виручки JInMo股份 за 2026 рік на рівні приблизно 14.5B юанів.

Джерело фото на обкладинці: медіабаза «Щоденних економічних новин»

Великий обсяг інформації та точний аналіз — усе в додатку Sina Finance