Прямий ефір з фінансової конференції｜«Не заробляти швидкий прибуток, не створювати великих клієнтів», звіт про результати Zhejiang Commercial Bank за 2025 рік оприлюднено, новий керівний склад відповідає на актуальні питання щодо процентних ставок, дорогоцінних металів та інших гарячих тем

Щоденний репортер: Лі Ювень｜Редактор: Хуан Шенг

«В умовах галузевого середовища, де триває звуження процентної маржі (息差), посилюється конкуренція в індустрії та відчувається тиск на ризик-контроль, ми не прагнули безупинно до «міркувань про масштаб» заради масштабу; не надмірно зосереджувалися на заробітку швидких грошей за рахунок короткострокових показників; і не пішли старим шляхом «зведення великих клієнтів». Натомість ми дотримуємося довгострокової стратегії, зміцнюємо фундамент, коригуємо структуру, посилюємо комплаєнс та контролюємо ризики — і досягли загалом стабільних фінансових результатів». Голова правління Банку Чжешан (浙商银行) Чень Хайцян 31 березня на брифінгу з результатів діяльності банку за 2025 рік сказав:

Під час зустрічі новий склад керівництва Банку Чжешан відповів на актуальні питання, які цікавлять ринок, зокрема щодо показників прибутковості та операційних стратегій.

У 2025 році Банк Чжешан досяг доходу від операційної діяльності 62.51B юанів, чистого прибутку, що належить акціонерам, 12.93B юанів, що є певним зниженням у рік-до-ріку. Станом на кінець 2025 року загальні активи банку становили 3,48 трлн юанів, що на 4,68% більше, ніж на кінець попереднього року. Частка проблемних кредитів — 1,36%, що на 0,02 в.п. нижче, ніж на кінець попереднього року.

Зменшення процентної маржі помітно сповільнилося, але в короткостроковій перспективі все ще є певний тиск

У 2025 році чиста процентна маржа (net interest margin) Банку Чжешан становила 1,6%, що на 11 BP менше, ніж роком раніше. «Порівняно з падінням на 20 BP у 2023 році та на 30 BP у 2024 році, масштаб скорочення маржі є явно меншим». Так заявив Лі Ліньхуа (призначений) — голова банку.

Зниження ставки виплати за депозитами (付息率) є важливим заходом, який банки використовують для пом’якшення тиску на процентну маржу. У 2025 році ставка виплати за депозитами Банку Чжешан у рік-до-ріку знизилася на 32 BP. Під час відповіді на питання щодо розвитку корпоративного бізнесу віцепрезидент банку Луо Фен зазначив, що станом на кінець 2025 року ставка виплати за корпоративними депозитами була знижена до 1,61%, тобто на майже 35 BP менше, ніж на початок того ж року.

Щодо питання, чи відбуватиметься відтік строкових депозитів, який ринок очікує через терміни їх погашення, Луо Фен сказав: «У 2025 році частина залишкових строкових депозитів банку досягла строку погашення, але загальний рівень збереження коштів утримувався на високому рівні; переважна більшість коштів, що настали до погашення, все ще залишилася в межах системи». Як звернули увагу журналісти, станом на кінець 2025 року частка корпоративних депозитів у загальній сумі депозитів перевищувала 78%.

На брифінгу щодо результатів діяльності Лі Ліньхуа детально розкрив, які заходи банк вживає з точки зору активів, щоб протистояти звуженню процентної маржі: по-перше, посилити управління ціноутворенням для клієнтів і контролювати тенденцію надто швидкого зниження ціни розміщення активів; по-друге, постійно здійснювати контроль чистої процентної маржі в процесі діяльності, створивши механізм контролю «від очікувань — через декомпозицію, моніторинг і до оцінювання» у всьому процесі; по-третє, оптимізувати структуру, активізувати залишкові активи, активно виводити з обороту неефективні та низькоефективні активи; у цьому році критерії для визначення неефективних активів стали суворішими.

Говорячи про прогноз щодо процентної маржі, Лі Ліньхуа вважає, що структури активів і зобов’язань у різних банків, а також цикли їхнього власного переоцінювання (re-pricing) відрізняються, тож і продемонстровані результати за чистою процентною маржею та операційні закономірності також будуть різними. Частина високоприбуткових активів, які раніше розміщував Банк Чжешан, поступово виходить, водночас за стратегією «низький ризик — середня/однакова дохідність» дохідність новорозміщених активів знизилася; у короткостроковій перспективі чиста процентна маржа й надалі зазнає тиску. Однак, виходячи з деяких заходів, які вже здійснені в майбутньому та на даний момент, є підстави вважати, що в майбутньому чиста процентна маржа банківської галузі поступово стабілізується.

Минулорічний масштабний чинник — «фондувача/фондові» бізнес-напрями тягнули вниз комісійні доходи; банк докладає зусиль для розвитку легких активів і висококлейких послуг у сфері комісійних (中收)

У 2025 році дохід Банку Чжешан і чистий прибуток, що належить акціонерам, зменшилися у рік-до-ріку на 7,6% та 14,8% відповідно. Лі Ліньхуа зазначив, що це зумовлено двома чинниками:

По-перше, за процентними доходами: нині економіка все ще перебуває в стані слабкого відновлення, ефективний попит на кредити поступово відновлюється, триває тенденція скорочення процентної маржі в банківській сфері, і загальна динаміка зміни процентної маржі Банку Чжешан загалом узгоджується з тенденціями галузі.

По-друге, за непроцентними доходами: порівняно з однобічною ринковою кон’юнктурою 2024 року, у 2025 році на ринку облігацій (债市) відбулися широкі коливання та зросла волатильність, що суттєво вплинуло на дохідність торгових фінансових активів. У 2025 році зниження непроцентного чистого доходу банку становило майже 20%.

За даними фінзвітності видно, що збитки від змін справедливої вартості (公允价值变动损失) є головним тягарем у складі інших непроцентних доходів.

Віцепрезидент Банку Чжешан Цзін Фен, відповідаючи на питання, пов’язані з бізнесом на ринку золота (金市), надав більше інформації. «Минулого року одна з найбільших часток зі значним падінням у рік-до-ріку — це бізнес з інвестиційними фондами (基金类业务). Це відповідає тенденції всього ринку. З одного боку, абсолютна дохідність істотно звузилася; з іншого боку, на кінець 2024 року на балансі було багато прибутку від справедливої вартості (floating gains). Натомість традиційні позиції (bottom/база утримання), порівняно з цим, на кінець 2025 року перетворилися на незначні збитки від справедливої вартості (floating losses), тож “одне вхід — одне вихід” (一进一出), і тут ключовий змінний фактор саме це».

Цзін Фен також зазначив, що якщо дивитися на конкретну структуру бізнесу на ринку золота, то традиційний бізнес з облігаціями завдяки побудові інвестиційно-дослідницької та торговельної системи (投研体系) і здійсненню торгів хвилями/на певних ділянках циклу (波段性交易) минулого року все ще забезпечив надлишкову дохідність, тож і внесок зріс у рік-до-ріку. Валютний бізнес також зберігав доволі хороші показники прибутковості. Він вважає, що у 2026 році рівень глобальних процентних ставок і показники цін на активи матимуть більше невизначеності. «За такого тла ми під час інвестування в різні типи активів зберігатимемо відносно обережну позицію та паралельно підготуємо відповідні плани і заходи реагування».

Говорячи про операційні перспективи на 2026 рік, Лі Ліньхуа сказав: «У 2026 році з точки зору доходу ми все одно маємо докласти значних зусиль, щоб активніше діяти з обох боків — активів і пасивів. Безумовно, усіма можливими засобами ми маємо зберегти чисту процентну маржу стабільною. На цій основі ще потрібно підвищити джерела комісійних доходів (中收來源), щоб забезпечити стабільність нашого операційного доходу та його безперервність. Також у частині прибутку ми будемо продовжувати просувати всеохопний контроль витрат (全面成本的管控), і далі жити “ще тісніше”, безперечно, видавити з витрат усе непотрібне».

Лі Ліньхуа додатково, щодо «підвищення джерел комісійних доходів», зазначив, що Банк Чжешан просуває трирічну програму підвищення комісійних (中收三年提升行动). «У цьому процесі в нас є певне міркування: потрібно змінити ситуацію, коли раніше комісійні покращувалися за рахунок розміщення активів і кредитної експансії. Ми докладатимемо зусиль до розвитку таких напрямів легких активів із високою “липкістю” (високою сталістю співпраці) як розрахунки (结算), посередницькі продажі/агентська дистрибуція (代销), зберігання/кастоді (托管) та інші комісійні бізнеси. Паралельно ми маємо посилити взаємозв’язок між доходами й витратами: порахувати кожну копійку витрат за кожною гривнею комісійних та відповідно оптимізувати структуру, підвищуючи загальний рівень комісійних».

«Минулорічний дуже великий змінний фактор», обсяг торгів дорогоцінними металами збільшився в 8 разів порівняно з попереднім роком

З початку минулого року ціни на золото коливалися на високих рівнях, і це привернуло значну увагу ринку, що також зробило банківський бізнес із дорогоцінними металами об’єктом більшої зацікавленості.

Цзін Фен, відповідаючи на питання щодо бізнесу ринку золота, сказав, що дорогоцінні метали є «дуже великим змінним фактором минулого року», і детально розклав цю частину.

Він зазначив, що зберігаючи переваги хеджувальних (offset/hedging) торгових операцій, минулого року Банк Чжешан на додаток до аналізу традиційної фундаментальної та технічної бази ввів кількісну факторну модель, щоб зробити й посилити напрямні торгівлі (方向性交易). У 2025 році ринок золота демонстрував однобічне зростання; банк міцно скористався цією «гарячою» кон’юнктурою. За весь рік обсяг торгів дорогоцінними металами збільшився в 8 разів порівняно з 2024 роком, а з початку I кварталу 2026 року ринкова гарячість продовжує зберігатися.

Варто зауважити, що з початку року ціна на золото пережила кілька різких коливань. На думку Цзін Фена, «це також стало для нас дуже хорошим випробуванням тиском і перевіркою здатності до реагування».

Він вважає, що зі зростанням волатильності ринку не виключені етапні можливості для золота та деяких окремих металів у 2026 році. Банк Чжешан підвищуватиме загальну сервісну здатність бізнесу з дорогоцінними металами з двох вимірів.

З одного боку, поглиблювати основні можливості у власному маркет-мейкерському бізнесі та закладати механізм зростання прибутку. «Торговельні можливості, які ми накопичили на ринку дорогоцінних металів, є базовою здатністю, на яку ми спираємося, щоб через інтернет-канали правильно залучати трафік, здійснювати конверсію та надавати послуги під конкретні потреби», — сказав він. Він додав, що банк безперервно вдосконалюватиме інтегровану систему інвестдосліджень і трейдингу (投研交易一体化体系), ітераційно оновлюватиме кількісні факторні моделі, підвищуючи здатність швидко реагувати на ринок, а також точно ловити структурні можливості.

З іншого боку, добре організовувати екосистемний розподіл для клієнтського бізнесу, даючи змогу всьому банку вести роботу з клієнтами. Орієнтуючись на потреби клієнтів, банк постійно поповнюватиме продуктову систему, зокрема шляхом збагачення «накопичувального золота» (积存金), продуктів із фізичними дорогоцінними металами, позики під дорогоцінні метали (贵金属租借) та операцій за дорученням клієнтів (代客交易). Це сприятиме ітерації функцій продуктів та підвищенню можливостей системного сервісу. Паралельно банк робитиме акцент на потребах реального сектору економіки, поглиблюючи модель «одне підприємство — один підхід» (一企一策), щоб надавати клієнтам у всьому ланцюгу постачання всієї індустрії дорогоцінних металів кастомізовані та комплексні фінансові рішення.

Джерело обкладинкової ілюстрації: Лю Цзякуй