Березневі дані з зайнятості у США незабаром будуть оприлюднені, Федеральна резервна система перебуває на важливому перехресті

Гаряча рубрика

            Вибрані акції
Центр даних
Центр котирувань
Потік коштів
Симулятор торгів
        

        Клієнтський додаток

Джерело: Huijin Finance

Під час виходу даних щодо зайнятості за Non-Farm Payrolls (NFP) у березні ринок перебуває в критичний момент.

Федеральна резервна система (ФРС) знову переоцінює свою подвійну місію. На початку 2026 року рішення найбільше фокусуватимуться на охолодженні ринку праці, а після того, як США спричинили ескалацію конфлікту з Іраном, що призвело до закриття Ормузької протоки, ціни на енергоносії різко злетіли, змушуючи ФРС знову перевести увагу на інфляцію.

Оскільки витрати на енергоносії можуть у подальшому вбудовуватися в економіку на більш високих рівнях цін, трейдери перед публікацією протоколу засідання Федерального комітету з операцій на відкритому ринку (FOMC) на наступному тижні уважно стежать за змінами в ймовірностях щодо ставок.

Через те, що в п’ятницю (3 квітня) більшість ринків закриті на Великодні свята, справжня ринкова реакція на вихід даних NFP може повністю проявитися лише в понеділок. Це дає інвесторам довший вікенд, щоб переварити, як зайнятість впливає на політику ФРС, а також на потенційний удар по ключових активах, зокрема золоту.

Якою є технічна картина золота перед публікацією даних NFP?

Наразі золото на денному графіку перебуває в корекційній формації консолідації в межах ABC-прапора: перед оголошенням даних NFP воно протестувало рівень 50% корекції за Фібоначчі висхідного руху від 5420 до 4100 доларів. Після того, як біля розширеного рівня 100% за Фібоначчі було знайдено дно, денний RSI відскочив від зони перепроданості. Водночас рух, у ході якого було пробито нижню межу хвилі A, може розглядатися як фальшивий пробій. Хоча сьогодні ціна на золото ненадовго пробила рівень 4800 доларів і закріпилася вище 50% корекції за Фібоначчі, через твердi виступи Трампа щодо Ірану, а також вплив на те, що ОАЕ сприяють поновленню роботи Ормузької протоки, зміцнення долара знову чинить тиск на золото.

З технічної точки зору імпульс не зміг повернутися до рівня 50, який відмежовує бичачі та ведмежі настрої.

Тому, якщо дані NFP за березень розчарують, золото може отримати підтримку, оскільки ймовірність підвищення ставок ФРС може знизитися. Бикам потрібно рішуче пробити 50% корекції за Фібоначчі на рівні 4850 доларів, щоб надалі кинути виклик позначці 4920 доларів. Натомість якщо дані щодо зайнятості будуть сильними та підсилять яструбину позицію ФРС, ціна на золото може продовжити рух вниз. Ціна на золото вже ненадовго опустилася нижче 38,2% корекції попереднього низхідного руху: якщо ж станеться структурне пробиття нижче 4400 доларів, це може відкрити шлях до глибшого відкоту з ціллю на рівні 4200 доларів.

Які очікування ринку щодо березневого звіту про зайнятість?

Ринок загалом очікує, що кількість робочих місць у березні за NFP зросте на 60 тис., що є відскоком після зменшення на 92 тис. у лютому.

Аналітики Barclays прогнозують, що приріст за Non-Farm Payrolls і зайнятістю в приватному секторі буде більш стриманим — лише 50 тис., оскільки виявляються ознаки слабкості ринку праці США, а найм у держсекторі практично без змін. Цей відскок здебільшого пов’язаний із завершенням страйків у сфері охорони здоров’я в Каліфорнії та на Гаваях. Якщо прибрати цей фактор, базове зростання зайнятості загалом збігається з середнім рівнем за період 1–2 місяці.

Паралельно безробіття, як очікується, трохи знизиться до 4,4%, однак модель передових індикаторів Чиказького ФРС показує, що безробіття може бути дещо вищим — 4,46%. Показник середньої погодинної заробітної плати, більш безпосередньо пов’язаний із інфляцією, прогнозується зростанням на 0,3% у місячному вимірі та на 3,7% у річному вимірі, тоді як середня тривалість робочого тижня залишиться незмінною — 34,3 години.

Як змінювалися очікування щодо ставок перед засіданням FOMC?

Наразі ринкове ціноутворення показує, що імовірність збереження ставок ФРС без змін у цьому році становить 70%, імовірність підвищення ставок — 20%, хоча вже є частина голосів, які прогнозують можливість зниження ставок.

Оскільки ФРС швидко змінює підхід до трактування даних щодо зайнятості, голова ФРС Джером Пауелл натякнув, що нині рівень чистого приросту зайнятості в приватному секторі, який перебуває близько нуля, може бути саме тією рівновагою, яка потрібна економіці в даний момент.

Під впливом енергетичного шоку на Близькому Сході ФРС змушена в пріоритеті розглядати свою інфляційну місію, щоб запобігти руйнуванню попиту та потенційному спаду. У керівників є розбіжності між стабілізацією політики та подальшим пом’якшенням. Це робить протокол засідання FOMC наступного тижня та дані NFP у п’ятницю цього тижня критично важливими для оцінки того, чи ФРС буде змушена перейти до посилення або пом’якшення політики.

Підсумовуючи, дані NFP щодо зайнятості за березень виходитимуть на тлі серйозного випробування для подвійної місії ФРС. Хоча очікування зростання зайнятості загалом доволі помірні, тривалий високий рівень цін на енергоносії суттєво змінив пріоритети політики ФРС. Наразі ринок золота перебуває на стадії технічної консолідації: сила або слабкість даних NFP безпосередньо вплине на очікування ринку щодо траєкторії ставок ФРС, що, у свою чергу, спричинить різкі коливання ціни золота.

Інвесторам потрібно уважно стежити за реакцією ринку після оприлюднення даних щодо зайнятості, а також за найновішою оцінкою чиновниками ФРС поточної економічної ситуації у протоколі засідання FOMC наступного тижня, щоб оцінити подальші інвестиційні можливості та ризики.

 Спільна платформа Sina: відкриття рахунку для ф’ючерсів — безпечніше та швидше, усе гарантовано
![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-46600fd196-21df82e271-8b7abd-badf29)

Потік великого обсягу інформації та точні інтерпретації — усе в додатку Sina Finance

Відповідальний редактор: Чжу Хенань