Аналітика для інвесторів丨Huaan Securities: зберігає рейтинг «Купувати» для Tianwei Food, очікується, що в 26Q1 результати компанії зможуть пришвидшити зростання

Аналітики у звіті Huaan Securities зазначають, що результати Tianwei Foods за 2025 рік відповідають очікуванням, а компанія приділяє увагу виплатам акціонерам. У 2025 році компанія досягла виручки 34,5 млрд юанів (р/р -0,79%), материнського чистого прибутку 5,7 млрд юанів (р/р -8,8%), а також чистого прибутку після вирахування недоцільних/разових статей, що належить материнській компанії, 5,1 млрд юанів (р/р -10,2%). За сегментами продукції: у 2025 році виручка від приправ для фондю/середніх приправ/зимових приправ/інших продуктів відповідно становила р/р -3%/-0,2%/-13%/+51%; у 2025Q4 виручка від приправ для фондю/середніх приправ/зимових приправ/інших продуктів відповідно становила р/р -10%/-14%/+18%/+130%. Слабкість виручки від соусної основи та середніх приправ у 25Q4, як прогнозується, головним чином пояснюється високою базою порівняння та «сдвигом» святкувань Нового року за рахунком місячного календаря. Високе зростання виручки від інших продуктів, як прогнозується, насамперед зумовлене тим, що дочірню компанію Yipinwei Enjoy було включено до консолідації у вересні 2025 року.

Компанія у 2025 році здійснила загальний грошовий розподіл дивідендів (з урахуванням викупу) на суму 5,98 млрд юанів, рівень дивідендних виплат становить 105%. Крім того, компанія пообіцяла, що у 2026–2028 роках рівень дивідендних виплат не буде нижчим за 80%, тобто виплати акціонерам є активними. Очікується, що у 26Q1 результати компанії матимуть можливість пришвидшити зростання на тлі низької бази, а також з огляду на яскраві виплати акціонерам компанія зберігає рейтинг «Купувати».