Найбільша у світі стабільна монета під сумнівом: Standard & Poor’s знизили рейтинг до «найгіршого рівня»

Цайляньшень 27 листопада повідомляє (редактор Ши Чженцень). Рейтингове агентство S&P Global у середу оприлюднило звіт, у якому, ґрунтуючись на тому, що Tether — найбільший у світі емітент стейблкоїнів — в останні роки дедалі більше нарощує частку розміщення в ризикових активах, знизило рейтинг здатності цього стейблкоїна бути прив’язаним до долара США до «слабкого», що також є найгіршим рівнем у п’ятибальній системі оцінювання.

S&P заявило, що станом на кінець вересня цього року в обігу перебували токени USDT на суму 1744 мільярди доларів США. Водночас у опублікованому звіті про резерви вказано вартість у 1812 мільярди доларів США, що відповідає коефіцієнту забезпечення, який знизився з 106,1% рік тому до 103,9%.

Порівняно з коефіцієнтом забезпечення, S&P більше турбує структура резервних активів. У аналізі зазначено, що лише 64% резервів Tether становлять короткострокові казначейські векселі США, а ще 10% — низькоризикові угоди з нічними зворотними репо. Водночас «інші активи», які відображають біткоїн, корпоративні облігації, золото, іпотечні кредити та інші невідомі активи, уже становлять 24% резервів USDT, тоді як рік тому цей показник був 17%.

У звіті аналітики S&P Rebecca Mun і Mohamed Damak навели приклад: «Біткоїн наразі становить приблизно 5,6% резервних активів USDT і вже перевищує 3,9% надлишкової ставки забезпечення. Це означає, що резерви більше не здатні повністю поглинути вплив падіння вартості активів. Тому, якщо вартість біткоїна знизиться, а разом із цим також знеціняться інші високоризикові активи, це може послабити покриття резервами та призвести до ситуації недостатнього забезпечення USDT».

Для довідки: із моменту входу біткоїна в IV квартал він знизився більш ніж на 20%.

S&P також висунуло низку занепокоєнь, зокрема:

Tether не публікує аудиторські звіти, а натомість залучає BDO Italia для підготовки резервного знімка на кінець кварталу, включно з даними про активи та зобов’язання, які не проходили аудиторську перевірку;

Після реструктуризації компанії минулого року стало можливим здійснення спекулятивних інвестицій у південноамериканське агропідприємство Adecoagro та у відеоплатформу Rumble. Щодо того, як ці інвестиційні операції відокремлюються від основного бізнесу стейблкоїна, наразі публічно не розкрито;

Цього року Tether перемістила компанію до Сальвадору та подала заявку на отримання в країні ліцензії на цифрові активи. Однак вимоги регулятора Сальвадору нижчі за стандарти Європи та США: від Tether вимагається підтримувати щонайменше 1:1 резервного забезпечення, а також щоб щонайменше 70% резервів можна було конвертувати в готівку протягом 30 днів, і при цьому не вимагається ізоляційне зберігання активів під наглядом кастодіана.

Щодо звіту S&P, Tether у заяві заявила про «рішуче заперечення описів у звіті».

Найбільший у світі емітент стейблкоїнів відповів: «Цей звіт використовує застарілу аналітичну рамку, не може відобразити особливості, масштаб і макроекономічну важливість цифрових нативних валют, а також ігнорує дані, які чітко демонструють стійкість, прозорість і глобальну цінність використання USDT».

Tether також підкреслила, що компанія з 2021 року безперервно публікує квартальні незалежні аудиторські підтверджувальні звіти, і ніколи не відмовляла в жодному запиті на викуп з боку підтверджених користувачів.

(редактор: Веньцзін)

Ключові слова:

                                                            стейблкоїн