«Продати все в Європі»! Третя за величиною хвиля розпродажу за десять років — капітали повністю капітулюють

Багатосторонні дані показують, що європейські активи переживають один із найрізкіших спадів за останні десять років: інституційні інвестори з надзвичайною швидкістю скорочують європейську експозицію.

За даними Prime Brokerage від Goldman Sachs, чисті нетто-продажі європейських активів минулого місяця сягнули найбільшого однорічного зниження з березня 2025 року, посівши третє місце серед найвищих падінь за останні десять років; частка шортів відносно лонгів досягла 2,2 до 1.

Водночас за даними JPMorgan, індикатор сукупних позицій у Європі вже впав до третього найнижчого рівня з 2015 року: стандартне відхилення торкнулося значення нижче -1,5, а зміни позицій за 4 тижні ще більше опустилися нижче -2 стандартних відхилення.

Це означає, що поточний рівень чистого нетто-шорту в європейських позиціях у межах історичного розподілу за останні десять років є екстремальним випадком: лише після кількох епізодів історичного ринкового тиску раніше можна було побачити подібні показники.

Дані JPMorgan також додатково показують, що за оцінкою Z-бала для зміни позицій за 1 місяць, група CTA досягла найбільш екстремального рівня скорочення європейських активів за всю історію цієї датасерії.

CTA як представник трендових стратегій: їх масова втеча часто має ефект самопідсилення, створюючи додатковий низхідний тиск на ринок на технічному рівні.

Команда з позицій JPMorgan зазначила, що якщо розглядати разом комплексні хедж-фонди, CTA (commodity trading advisor) та фонди чистих лонгів, то загальна європейська експозиція інституційних учасників перебуває на рівні «екстремально низьких».

Ознаки відтоку коштів проявляються не лише в рівні інвестування в акції: валютний ринок синхронно підтверджує системну тенденцію до уникнення ризиків.

У ринку євро-опціонів перекіс (skew) і надалі знижується, що свідчить про те, що учасники опціонного ринку в цілому перейшли до ставок на зниження євро.

Попередження про ризики та застереження щодо відповідальності

        Ринок має ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття не є персональною інвестиційною порадою та не враховує особливі інвестиційні цілі, фінансовий стан чи потреби конкретних користувачів. Користувачам слід розглянути, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки в цій статті їхнім конкретним обставинам. Відповідальність за інвестиційні рішення несе інвестор.