#创作者冲榜 #Gate广场四月发帖挑战

Зупинено продажі, розпочато стейкінг — Ethereum Foundation перейшла до довгострокових позицій?
Після того, як напередодні фонд здав у стейкінг понад 40 мільйонів доларів ETH, Ethereum Foundation знову зробила стейкінг приблизно на 46,64 мільйона доларів ETH, довівши загальну суму стейкінгу до 96,59 мільйона доларів. Спостерігач Arkham зазначає, що: «Ethereum Foundation припинила продаж ETH і почала займатися стейкінгом».
Чому вони перестали продавати?
1. Ринкова ціна визначає, що продаж криптовалюти «невигідний»
Раніше джерела фінансування фонду були значною мірою залежні від продажу ETH, і така модель не лише посилювала ринкові коливання, але й загоняла фонд у негативне замкнене коло «продажу монет для підтримки операцій». А попередні дії певною мірою також ґрунтувалися на припущенні, що в ведмежому ринку ціна ETH падатиме. Утримуваний ETH, якщо його не продавати, щодня зменшує ринкову вартість, але тепер ведмежий ринок уже перейшов у середню та пізню стадію, тож віддати без вагань дешеві жетони з рук — явно не мудро.
2. Невідворотний вибір фінансової зрілості
Ця трансформація означає, що Ethereum Foundation переходить у фазу фінансової зрілості. З постійним зміцненням екосистеми Ethereum витрати на роботу фонду зростають. Саме лише продажів токенів уже недостатньо для підтримки довгострокового стабільного надходження коштів. Натомість дохід від стейкінгу є сталим: він може покривати ключові витрати на основну діяльність і водночас забезпечувати стабільну фінансову підтримку проєктів із розвитку екосистеми. Такий підхід не лише посилює фінансову незалежність фонду, а й дає змогу йому більше зосередитися на розробці протоколу та розвитку екосистеми.
Велике значення для ринку
1. Передача ринку позитивного сигналу за ринковою ціною
Раніше фонд через кілька продажів ETH на цінових рівнях вище за «високі» (наприклад, двічі «втеча з вершини» у 2021 році) сприймали як «джерело сигналів для продажів». Це спричиняло занепокоєння щодо довгострокової стійкості фінансового зв’язку екосистеми. Ця поведінка зі стейкінгом повністю розбиває цей негативний наратив: «фонд використовує ETH» з‌ — «розпродажу ліквідності» — переосмислюється як‌ — «довгострокове зв’язування цінності». Це значно зменшує страхи ринку щодо офіційного тиску на продажі та сприяє еволюції ETH від «спекулятивного токена» до «цифрових облігацій».
Згідно з даними, після оголошення про стейкінг ціна ETH упродовж 20 хвилин зросла з 2020 доларів до понад 2050 доларів, а за 24 години підйом на певний час перевищив 2,5%. Це наочно демонструє позитивну зміну ринкових настроїв.
2. Стабілізувальний ефект на ринок стейкінгу
Наразі загальна кількість ETH у стейкінгу в усій мережі становить приблизно 36 мільйонів монет, а рівень стейкінгу — близько 30%. Стейкінгова частка Ethereum Foundation — 2,3万 ETH (23 000 ETH) — хоч і становить лише 0,064% від загального обсягу стейкінгу в усьому ринку, однак у межах одного суб’єкта вже є на середньо-вищому рівні. Такого масштабу достатньо, щоб фонд міг виконувати роль «стабілізатора» в децентралізованих пулах стейкінгу та посилювати свою суб’єктність в цій екосистемі.
Ще важливіше те, що Ethereum Foundation використовує технологію розподіленої валідації (DVT) та клієнти меншості для стейкінгу, задаючи приклад децентралізованого стейкінгу для інституційних інвесторів. На тлі того, що великі кастодіани на кшталт Lido, Coinbase займають значну частку валідаторів, практика фонду допомагає просувати розвиток екосистеми стейкінгу в бік більшої різноманітності та знижувати ризики централізації.
3. Підвищення безпеки мережі‌
Хоча 23 000 ETH становить лише 0,064% від загального обсягу стейкінгу в усій мережі (приблизно 3586万 ETH), як один із найбільш авторитетних суб’єктів у децентралізованій екосистемі стейкінгу це підвищує стабільність і рівень довіри до пула стейкінгу, опосередковано стимулюючи більше інституцій та користувачів долучатися до стейкінгу. А самі дії зі стейкінгом безпосередньо підвищують безпеку мережі Ethereum. Згідно з механізмом Proof of Stake (PoS) — що більше ETH залучено до стейкінгу, то вищою стає вартість контролю мережі для атакувальників.