Чи Занадто Пізно Розглядати HSBC Holdings (LSE:HSBA) Після Його Сильного Багаторічного Ралли?

Simply Wall St

Пн, 16 лютого 2026 о 5:09 PM GMT+9 6 хв читання

У цій статті:

HSBC

-1.89%

Знайдіть виграшні акції в будь-якому ринковому циклі. Приєднуйтесь до 7 мільйонів інвесторів, використовуючи інвестиційні ідеї Simply Wall St, БЕЗКОШТОВНО.

Якщо ви замислюєтеся, чи HSBC Holdings і досі оцінений справедливо після нещодавніх зростань, ця стаття зосередиться на тому, що може означати поточна ціна акцій щодо вартості, а не на короткострокових торгових рухах.

Ціна акцій HSBC нещодавно коливалася: падіння на 6.1% за останні 7 днів, зростання/дохід на 0.5% за 30 днів, прибуток на 3.9% з початку року та 48.2% за минулий рік. Річна дохідність за 3 роки становить 149.0%, а за 5 років — 287.6%.

Нещодавня дискусія навколо HSBC зосереджувалася на його позиції як великого глобального банку, на його експозиції до кількох регіонів та на триваючому інтересі до того, як великі фінансові установи управляють капіталом і виплатами акціонерам. Це тло допомагає пояснити, чому ринок уважно стежить за ціною акцій після таких сильних багаторічних результатів.

У нашому простому чек-листі за справедливою вартістю HSBC набирає 2 із 6 за недооцінку. Далі ми порівняємо різні підходи до оцінки, і до кінця статті розглянемо більш цілісний спосіб зрозуміти, що насправді означає цей результат.

HSBC Holdings набирає лише 2/6 у наших перевірках оцінки. Подивіться, які інші “червоні прапорці” ми знайшли в повному розборі оцінки.

Підхід 1: Аналіз надлишкових прибутків HSBC Holdings

Модель Excess Returns оцінює, скільки прибутку компанія може заробити на власному капіталі понад ту доходність, яку вимагають акціонери, а потім перетворює цей потік “надлишкового” прибутку на вартість однієї акції.

Для HSBC Holdings модель починає з Book Value 9.94 фунта стерлінгів на акцію та Stable EPS 1.66 фунта стерлінгів на акцію, на основі зважених оцінок майбутнього Return on Equity від 16 аналітиків. Використана Average Return on Equity становить 14.86%, у порівнянні з Cost of Equity 0.94 фунта стерлінгів на акцію. Це дає оцінену Excess Return 0.72 фунта стерлінгів на акцію.

У аналізі також використовується Stable Book Value 11.18 фунта стерлінгів на акцію, отриманий із зважених оцінок майбутнього Book Value від 8 аналітиків. Ці вхідні дані об’єднуються для оцінки внутрішньої вартості 18.35 фунта стерлінгів на акцію за рамкою Excess Returns.

Порівняно з поточною ціною акцій, яку передбачає ця модель, оцінка Excess Returns свідчить, що HSBC торгується з 32.5% дисконтом. На цій основі акції виглядають недооціненими згідно з моделлю.

Результат: НЕДООЦІНЕНO

Наш аналіз Excess Returns припускає, що HSBC Holdings недооцінена на 32.5%. Слідкуйте за цим у своєму списку спостереження або портфелі чи відкрийте ще 9 інших акцій високої якості, які виглядають недооціненими.

HSBA Discounted Cash Flow станом на лютий 2026

Перейдіть до розділу Valuation нашого Company Report, щоб дізнатися більше про те, як ми отримуємо цю Fair Value для HSBC Holdings.

Історія триває  

Підхід 2: Ціна проти прибутків HSBC Holdings

Для прибуткової компанії на кшталт HSBC Holdings коефіцієнт P/E є корисним способом думати про вартість, оскільки він напряму пов’язує те, що ви платите, з прибутками, які банк наразі генерує.

Що вважається “нормальним” P/E, як правило, змінюється залежно від очікувань інвесторів щодо зростання та їхнього уявлення про ризик. Більш високі очікування зростання прибутків або нижчий сприйнятий ризик можуть виправдати вищий мультиплікатор, тоді як нижче зростання або вищий ризик зазвичай вказують на нижчий, більш обережний P/E.

Поточний P/E HSBC становить 17.49x, тоді як середня по галузі банків — 11.21x, а середня по компаніях-пірах — 11.00x. Simply Wall St також надає власний Fair Ratio для HSBC на рівні 11.45x. Цей Fair Ratio створено як більш точний еталон, ніж прості порівняння “сирих” показників з компаніями-пірами або з галуззю, оскільки він враховує такі фактори, як профіль зростання прибутків HSBC, маржинальність, характеристики ризику, галузь і ринкова капіталізація.

На цій основі поточний P/E HSBC 17.49x знаходиться вище за Fair Ratio 11.45x, що вказує на те, що акції виглядають дорогими за цим мірилом.

Результат: ПЕРЕОЦІНЕНO

P/E Ratio для LSE:HSBA станом на лютий 2026

P/E коефіцієнти розповідають одну історію, але що, як реальна можливість лежить в іншому місці? Почніть інвестувати в спадщину, а не в керівників. Відкрийте наші 4 найкращі компанії, керовані засновниками.

Покращіть своє ухвалення рішень: оберіть наратив щодо HSBC Holdings

Раніше ми згадували, що існує ще кращий спосіб зрозуміти оцінку. Познайомимо вас із Narratives (наративами) — це просто ваша історія про HSBC, яка пов’язує ваші припущення щодо майбутніх доходів, прибутків і маржинальності з Fair Value. Потім ця Fair Value порівнюється з поточною ціною, щоб ви могли побачити, чи ваша історія означає, що акції виглядають дешевими або дорогими.

На Community-сторінці Simply Wall St Narratives — це доступний інструмент, який використовують мільйони інвесторів. Ви задаєте власні очікування, а платформа перетворює їх на фінансовий прогноз і Fair Value, які автоматично оновлюються, коли з’являється нова інформація, як-от звіти про прибутки або новини щодо таких тем, як зміна керівника/стілець, чи експозиція до Гонконгу.

Для HSBC один інвестор може погодитися з більш оптимістичним поглядом, який підтримує Fair Value близько 13.20 фунта стерлінгів, використовуючи припущення на кшталт 9.4% зростання доходів і майбутнього P/E 12.2x. Інший може схилятися до більш обережного погляду ближче до 7.73 фунта стерлінгів на основі 8.0% зростання доходів і майбутнього P/E 8.5x. Narratives просто роблять ці різні погляди зрозумілими, вимірюваними та легкими для порівняння з сьогоднішньою ціною акцій.

Для HSBC Holdings ми зробимо це простим для вас: попередній огляд двох провідних Narratives щодо HSBC Holdings:

🐂 Оптимістичний сценарій HSBC Holdings

Справедлива вартість у цьому оптимістичному наративі: 13.20 фунта стерлінгів за акцію

Розрив до цієї справедливої вартості від останнього закриття 12.39: приблизно на 6.1% нижче за справедливу вартість з наративу

Припущення щодо зростання доходів: 9.45% на рік

Спирається на зростання напрямів Wealth (управління добробутом) та страхування, особливо в Азії, плюс великий структурний хедж і значну депозитну базу, які разом підтримують дохід від комісій і банківський чистий процентний дохід.

Закладає вищі прибуткові маржі: аналітики очікують, що прибуткова маржа зросте з 28.6% до 39.0%, а прибуток (earnings) досягне 29.6b долара США приблизно в січні 2029 року, підкріплений економією витрат і виходами з непрофільних видів діяльності.

Припускає, що ринок готовий оцінювати HSBC за майбутнім P/E 12.2x до 2029 року, при fair value 13.20 фунта стерлінгів на основі цих припущень щодо прибутків, маржі та ризику, дисконтованих під 10.4%.

🐻 Обережний сценарій HSBC Holdings

Справедлива вартість у цьому більш обережному наративі: 11.54 фунта стерлінгів за акцію

Розрив до цієї справедливої вартості від останнього закриття 12.39: приблизно на 7.3% вище за справедливу вартість з наративу

Припущення щодо зростання доходів: 8.71% на рік

Припускає, що HSBC і надалі виграє від азійського управління добробутом, торгових потоків і цифрових інвестицій: при цьому очікується, що доходи зростатимуть на 8.2% на рік, а прибуткова маржа досягне 35.5% до 2028 року.

Підкреслює ризики навколо комерційної нерухомості в Гонконзі, чутливості до процентних ставок, залежності від Азії, а також триваючих інвестицій і витрат на комплаєнс, які можуть обмежувати маржі та прибутковість.

Приводить до консенсусної fair value 11.54 фунта стерлінгів на основі прибутків 25.3b долара США до 2028 року та P/E 10.9x, що означає, що поточна ціна акцій близька до того, що цей наратив припускає, або трохи вища.

Чи вважаєте ви, що в історії HSBC Holdings є більше? Завітайте до нашої Community, щоб побачити, що кажуть інші!

Графік ціни акцій HSBC (LSE:HSBA) за 1 рік

_ Ця стаття від Simply Wall St має загальний характер. Ми надаємо коментарі лише на основі історичних даних і прогнозів аналітиків, використовуючи неупереджену методологію, і наші матеріали не призначені як фінансова порада. Це не є рекомендацією купувати чи продавати будь-які акції та не враховує ваших цілей або вашого фінансового становища. Ми прагнемо надавати вам аналіз, орієнтований на довгострокову перспективу, підкріплений фундаментальними даними. Зауважте, що наш аналіз може не враховувати останні оголошення компаній, чутливі до ціни, або якісні матеріали. Simply Wall St не має позицій у жодних акціях, згаданих у цій статті._

Компанії, згадані в цій статті, включають HSBA.L.

Є відгуки щодо цієї статті? Вас турбує контент? Зв’яжіться з нами напряму._ Або надішліть лист на editorial-team@simplywallst.com_

Умови та Політика конфіденційності

Панель приватності

Більше інформації