Песимістична колір Дейлі з Федерального резерву Сан-Франциско «запускає яструба»: нульове зростання зайнятості не обов’язково означає слабкість ринку праці

У 2027 році голова Федеральної резервної системи в Сан-Франциско Дейлі, яка належить до «голубиної» частини політичного спектра, заявила, що на тлі майже повної зупинки зростання чисельності робочої сили, якщо дані США щодо зайнятості поза сільським господарством (non-farm) зафіксують нульовий або навіть від’ємний приріст, це не обов’язково означає, що ринок праці слабшає.

У п’ятничному блозі Дейлі зазначила, що коли зростання робочої сили наближається до нуля, нульовий або навіть від’ємний показник чистих нових робочих місць за місяць може все ще відповідати очікуванням і не обов’язково є сигналом слабкості.

Тож що це означає для монетарної політики? Перш за все, зростання зайнятості саме по собі навряд чи стане надійним індикатором, який дозволяє виміряти силу ринку праці.

Такі співвідношення і показники, як частка зайнятого населення, рівень безробіття, рівень звільнень або коефіцієнт найму, дають змогу врахувати зміни в масштабах робочої сили, а отже, більш чітко відображають стан ринку праці.

Комунікація ускладниться. Щоб зовнішні сторони зрозуміли, що економіка з нульовим приростом зайнятості відповідає умовам повної зайнятості, — це не так просто.

Той самий достатній, сповнений енергії ринок праці, який у попередні роки довго домінував у сформованих уявленнях людей, можливо, виявиться майже недосяжним. Додатково до цього, оскільки дані щодо інфляції вже безперервно перевищують цільовий рівень, політикам потрібно буде ще чіткіше пояснити, яким чином вони просуватимуть економіку до наших законодавчо визначених цілей.

Того ж дня в США опублікували дані щодо зайнятості поза сільським господарством, які виявилися кращими за очікування. У США в березні кількість нових робочих місць non-farm зросла на 178 000, що стало найвищим показником за понад рік; рівень безробіття несподівано знизився до 4,3%. На це «Новий американський федеративний інформпровідник» заявив, що надочікуване зростання зайнятості тимчасово знімає дилему для «Федеральної резервної системи» (ФРС), а ринок зменшує ставки за ставками на зниження.

Попередження щодо ризиків і застереження про звільнення від відповідальності

        На ринку є ризики, інвестуйте обережно. Ця стаття не є персональною інвестиційною порадою, а також не враховує особливі інвестиційні цілі, фінансовий стан або потреби окремих користувачів. Користувач має оцінити, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки, викладені в цій статті, його конкретному становищу. У разі здійснення інвестицій на підставі цього відповідальність покладається на користувача.