Багато мусульманських трейдерів ставили мені це питання, і чесно кажучи, це одна з найбільш обговорюваних тем у криптоспільнотах зараз. Чи є майбутня (future) торгівля харам? Давайте розберімося, що саме кажуть насправді вчені, бо відповідь не така проста, як «так» або «ні».

Отож, ось у чому річ — більшість ісламських учених мають доволі вагомі підстави вважати, що звичайна торгівля ф’ючерсами не узгоджується з ісламськими принципами. Головна проблема — ґарар, тобто надмірна невизначеність. Коли ви торгуєте ф’ючерсними контрактами, ви буквально купуєте й продаєте щось, чого ви навіть не маєте. В ісламі позиція тут чітка: не продавайте те, чого у вас немає. Це прямо з хадіса.

Далі є ще проблема риби (riba). У ф’ючерсах задіяні кредитне плече, маржинальна торгівля, плати за нічне утримання — тобто механіка, побудована на відсотках, всюди. А riba — це жорстке «ні» в ісламі, без винятків. Крім того, ф’ючерсна торгівля часто виглядає дуже схоже на азартні ігри, як це називають — maisir. Ви спекулюєте рухами ціни без реального зв’язку з тим, щоб по-справжньому використовувати актив. Це чиста спекуляція, і вона заборонена.

Ось ще одна технічна проблема: контракти шаріату вимагають, щоб хоча б одна зі сторін угоди розрахувалася негайно — або ви сплачуєте зараз, або ви отримуєте актив зараз. Ф’ючерси? Обидві сторони відтерміновані. Платіж — відтермінований, постачання активу — теж відтерміноване. Це робить такі угоди недійсними згідно з ісламським договірним правом.

Тепер, перш ніж ви подумаєте, що все остаточно закрито, деякі вчені все ж бачать невеликий просвіт. Вони кажуть, що певні типи форвардних контрактів можуть працювати, якщо їх структуровано інакше. Йдеться про контракти, де продавець насправді володіє активом або має право його продати, без кредитного плеча, без відсотків і без обов’язкових коротких продажів. І це має бути для реального хеджування, а не для спекуляції. Це ближче до того, що називають салам-контрактами в ісламських фінансах — по суті система попереднього замовлення, де ви точно знаєте, що саме отримаєте.

Ключові ісламські фінансові органи на кшталт AAOIFI досить чітко кажуть: звичайні ф’ючерси в тому вигляді, як вони існують сьогодні, є харам. Darul Uloom Deoband і традиційні ісламські вчені загалом погоджуються. Деякі сучасні економісти намагаються проєктувати деривативи, сумісні з шаріатом, але це все ще триває.

То що це означає практично? Якщо ви мусульманин і серйозно ставитеся до халяльних інвестицій, є реальні альтернативи. Ісламські взаємні фонди, акції, сумісні з шаріатом, sukuk — це ісламські облігації, або інвестиції на основі реальних активів. Вони дають вам доступ до ринків без проблем із ґараром, riba і maisir.

Підсумок: чи є future trading харам згідно з більшістю ісламських учених? Так, у його звичайній формі. Спекуляція, механізми відсотків, продаж того, чого ви не маєте — усе це складається в щось, що не відповідає принципам ісламських фінансів. Лише дуже конкретні, ретельно структуровані контракти можуть отримати умовний «допуск», і навіть тоді це залежить від умов. Якщо ви як мусульманський трейдер проходите через це питання, варто натомість дослідити халяльні альтернативи.