Щойно я натрапив на цікаву думку від відомого макростратега. Марк Спіцнагель з Universa Investments закликає до подальших зростань на ринку акцій США у короткостроковій перспективі, посилаючись на полегшення інфляції та зниження ставок як ключові фактори підтримки. Поки все добре, так? Але ось де стає цікаво — він попереджає, що ми фактично знаходимося в останній главі того, що він називає найбільшим у історії бульбашкою на ринку акцій. Чоловік не приховує свого ставлення до цього. Він вважає, що індекс S&P 500 може фактично наблизитися до 8 000, перш ніж ситуація стане поганою, особливо якщо ФРС вирішить залишити ставки на тому ж рівні ще на деякий час. Це класична ситуація: більше зростання в короткостроковій перспективі, але з величезною зірочкою. Нарратив про бульбашку на ринку акцій стає все важче ігнорувати, чесно кажучи. У вас є всі ці фактори, що підштовхують ціни вгору, але під поверхнею зростає відчуття, що оцінки вже повністю відірвалися від фундаментів. Спіцнагель фактично каже: насолоджуйтеся поїздкою, поки вона триває, бо коли ця бульбашка на ринку акцій нарешті лусне, це може бути хаосом. Чи правий він щодо рівня 8 000 чи ні, загальна ідея здається правильною — ми, ймовірно, ближче до кінця цього циклу, ніж більшість людей хоче це визнавати.