Останнім часом хтось запитував мене, як працює торгівля з кредитним плечем, і одночасно хотів зрозуміти, що означає "виліт з позиції" (ліквідація позиції). Насправді ця концепція не є складною, але ризики дуже великі, тому я розповім про це детальніше.

Спершу про найпростіше. Якщо біткойн коштує 50 000 доларів за один, і ви купуєте один — це звичайна торгівля. Але торгівля з кредитним плечем працює інакше: вам потрібно внести лише 10%, тобто 5000 доларів, а решту 45000 я позичає для вас. Це і є десятикратний кредитний плечо. Звісно, позичені гроші не даються безкоштовно — їх потрібно повернути.

Якщо ціна біткойна зросте до 55 000 доларів, тобто на 10%, і ви продасте, щоб повернути 45000 доларів, то залишиться чистий прибуток у 10000 доларів. Це означає, що ваші 5000 доларів початкового внеску подвоїлися. Звучить круто, але що буде навпаки? Якщо ціна знизиться до 45 000 доларів, тобто на 10%, то при десятикратному кредитному плечі ваші 5000 доларів згорять до нуля. У цей момент ви можете подумати: "Ціна повернеться, я триматиму і чекатиму?" — але це не так просто. Гроші, які я позичив, — це мої гроші, і чому я маю чекати разом із вами? Якщо ціна не повернеться, чим ви мені повернете? Тому я маю право продати активи і забрати свої 45000.

Ще гірше, якщо ринок швидко падає і ціна біткойна опускається до 44 000 доларів, я продаю і не тільки ви втрачаєте все, а й повинні мені ще 1000 доларів. Ці 1000 доларів стають вашим боргом, і їх потрібно повернути. Це і є "виліт з позиції" (ліквідація позиції). Багато хто боїться цього терміну, але насправді він означає, що ваші збитки перевищили ваш початковий внесок, і ви заборгували біржі гроші.

Щоб уникнути виліту з позиції, існує один спосіб — додаткове внесення коштів, так званий "доповнення позиції" (поповнення маржі). Наприклад, ви докладаєте ще 5000 доларів, і тоді сукупна вартість вашого активу разом із новим внеском перевищить 45 000 доларів, і ризик зникає.

На цьому етапі хочу розповісти реальну історію. В Україні раніше існувало багато фейкових бірж, не підробляючи дані — всі операції були реальними, але все одно інвесторів обманювали до повної втрати. Метод був дуже простий.

Припустимо, є актив з десятикратним кредитним плечем, ціна — 50 000. Біржа знає всі позиції, капітали і рівень кредитного плеча інвесторів — це внутрішня інформація. У темну ніч, коли більшість сплять і не помічають змін ринку, біржа разом із великими гравцями починає масово купувати. Чому саме вночі? Тому що тоді більшість інвесторів сплять і не можуть швидко реагувати або додавати позиції.

Декілька "великих гравців" починають активно купувати, піднімаючи ціну до 55 000. Вони не мають грошей у всіх, у кого немає коштів для підтримки позиції, і при десятикратному кредиті вони автоматично отримують "ліквідацію" (примусове закриття позиції). Це не коштує багато, бо більшість спить. Після цього автоматично починається ланцюг ліквідацій — автоматичне закриття коротких позицій, що допомагає "великим гравцям" ще більше піднімати ціну.

Зі зростанням ціни до 75 000, інвестори з п’ятим і більшим кредитним плечем починають "вилітати" з ринку. Вони втрачають все, і біржа, використовуючи ще менше грошей, продовжує піднімати ціну, отримуючи прибуток у кілька разів.

Ще крутіше — після того, як "великий гравець" підняв ціну, він може почати протилежну операцію — активно продавати і знижувати ціну. Оскільки ціна з 50 000 до 75 000 — це його рукотворне підняття, і багато хто просто йде за трендом, то зниження до 25 000 не становить проблеми. І знову, при падінні до 25 000, інвестори з п’ятим і більшим кредитним плечем знову "вилітають" з ринку, а "великий гравець" збирає активи.

Усі ці операції — реальні, і для їх здійснення потрібні значно більші суми, ніж у звичайних трейдерів, а також контроль за їхніми даними — рівнем позицій, цінами входу, плечем. Вони знають, коли інвестори неактивні, і можуть точно "зачепити" їх. В результаті, інвестори втрачають все, а "великий гравець" отримує прибутки.

Ця історія — про неконтрольовані чорні біржі. Звісно, легальні біржі так не працюють. Але я закликаю всіх зрозуміти, що таке виліт з позиції і які ризики за цим стоять. Кредитне плече — це двосічний меч: воно може збільшити прибутки, але й збільшити збитки. Якщо ви хочете серйозно розвиватися у криптосфері, у мене на головній сторінці є кілька порад і досвіду, буду радий обговоренню. Але не починайте з питання "Чи можна заробити на цій монеті?" — я чесно не зможу відповісти. Сподіваюся, що наше спілкування завжди залишатиметься раціональним і обережним.