Конфлікт в Ірані змусив Федеральну резервну систему повернутися до режиму спостереження

Минулого року більшість часу Федеральна резервна система перебувала в режимі очікування, оцінюючи економічний вплив комплексних змін політики, які запроваджує президент Трамп — ці політики переформатували глобальний торговельний порядок і порушили роботу ринку праці.

Конфлікт США та Ірану знову занурив посадовців ФРС у подібну дилему між двома крайнощами: це, ймовірно, означає, що дії зі зниження ставок можуть призупинитися, якщо ринок праці не зазнає різкого погіршення.


ФРС вже помітила вразливі ознаки ринку праці, але ще не побачила серйозних розломів, які вимагали б негайного втручання. Дані, що будуть оприлюднені цього п’ятничного дня, мають підтвердити таке судження.


Але головна дилема, що стоїть перед ФРС, — це подальший розвиток подій. Конфлікт на Близькому Сході спричинив перебої в ланцюгах постачання, зросли ціни на окремі біржові товари, зокрема бензин і добрива, а також підвищилися витрати на судноплавство.


Як наслідок, у найближчі кілька місяців загальний рівень інфляції підвищуватиметься. На тлі зростання витрат на окремі категорії товарів споживачі, як очікується, також певною мірою скорочуватимуть витрати.


Якщо конфлікт затягнеться, економічний удар посилиться. Посадовці побоюються, наскільки сильно споживачі зменшуватимуть свої витрати — адже витрати домогосподарств підтримують приблизно дві третини економічного зростання США. Підприємства, які ще перетравлюють минулий тарифний удар, вже призупинили найм; хоча масових звільнень ще не було, будь-які додаткові чинники, що ще більше стискатимуть рентабельність, можуть змінити цю ситуацію.


Проте економічне зростання та ринок праці — не єдині сфери, які турбують тих, хто ухвалює рішення. Їх так само непокоїть інфляція: інфляція вже приблизно п’ять років перевищує політичну ціль у 2%. Через це посадовцям важко визначитися: чи потрібно реагувати на очікуване підвищення цін найближчим часом. Раніше вони обирали не втручатися, сподіваючись, що удар по зростанню перекриє проблему стійкої інфляції.


Голова ФРС Джером Пауелл упродовж цього тижня на заході заявив: «Низка таких шоків пропозиції може змусити громадськість — підприємства, осіб, що формують ціни, і домогосподарства — повсюдно почати прогнозувати, що в майбутньому інфляція зростатиме. Чому вони не повинні так цього очікувати?»


Хоча цей ризик існує, Пауелл не демонстрував відчуття терміновості щодо негайних дій; натомість він сказав, що політика ФРС «нині перебуває в належному становищі — можна спостерігати за розвитком подій».


Президент Нью-Йоркського ФРС, головний союзник Пауелла Джон Вільямс цього тижня також підтримав таку думку та попередив, що цей конфлікт «може спричинити масштабні шоки пропозиції, спричинивши відчутний вплив: з одного боку, через стрибок цін на проміжні товари та біржові товари підвищити інфляцію, з іншого — стримати економічну активність».


Вільямс визнав, що частина впливів «уже почала проявлятися», але вважає, що сплеск інфляції, викликаний війною, буде тимчасовим.


Він прогнозує, що рівень безробіття з нинішніх 4.4% незначно знизиться, а річна інфляція завершиться приблизно на рівні 2.75%. Показник інфляції, який ФРС найбільше цінує, — індекс цін на особисті споживчі витрати (PCE): у січні він становив 2.8%.




 Безпечно, швидко та з гарантією якості для відкриття рахунку з ф’ючерсами на великій партнерській платформі SINA
![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-45164d3070-a5f2552b14-8b7abd-badf29)

Дуже багато інформації, точне тлумачення — усе в застосунку Sina Finance

Відповідальний: Хе Юнь