Багато новачків питають мене, що саме означає спустошення позицій (ліквідація), у криптовалюті, і сьогодні я поясню це чітко.

Почнемо з найпростіших речей. Ви витрачаєте 50 000 доларів США на купівлю одного біткоїна — це звичайна торгівля, все дуже просто. Але маржинальна торгівля (з левериджем) — не так. Ви купуєте той самий біткоїн, але вам потрібно лише 10%, тобто 5000 доларів США; решту 45 000 я візьму на себе, і це — десятикратний леверидж. Звісно, гроші, які я даю, — це позика для вас, і потім ви зобов’язані їх повернути.

У цей момент, якщо біткоїн виросте до 55 000, тобто на 10%, ви продаєте його і повертаєте мені 45 000, а чистий прибуток становитиме 10 000. Це означає, що ваші 5000 початкового капіталу фактично подвоюються. Звучить дуже привабливо, правда? Але що буде навпаки?

Якщо біткоїн впаде до 45 000, тобто на 10%, то за десятикратного левериджу ваші 5000 зникають без залишку. Ви хочете “триматися” й чекати відскоку? Ні. Бо ці 45 000 — це мої гроші. Чому я маю ризикувати разом із вами? Я маю право просто продати монети та забрати мій початковий капітал. Якщо ціна піде ще швидше вниз, наприклад, впаде до 44 000, і я продам, то ви не лише втратите все, а й будете винні мені 1000. Ці 1000 — це борг, який треба повернути; ось так і називається спустошення позицій (ліквідація).

Єдиний спосіб урятуватися — докупити (поповнити) маржу. Додайте на рахунок ще 5000, і тоді загальні активи знову перевищать 45 000 — і я заспокоюся.

Розповім ще темнішу історію. У країні (в материковому Китаї) колись було дуже багато фальшивих бірж товарів. Це не про підробку даних — усі угоди були реальними, але все одно можна було обманом виманити в інвесторів усе до останньої копійки.

Біржа має інформацію про всі позиції інвесторів, їхні кошти на рахунках і співвідношення левериджу. Потрібно лише дочекатися півночі, коли інвестори сплять, і “господарі” разом із біржею можуть почати діяти. Тут і проявляється сенс спустошення позицій (ліквідації) у віртуальних валютах — це не лише коливання ринку, а й можливе ретельно сплановане полювання.

Наприклад, зараз “шару” (новачки/дрібні трейдери) за 50 000 за одну “зв’язку”, а “господар” уночі божевільно розганяє довгі позиції (buy), прямо піднімаючи ціну до 55 000. Інвестори з короткими позиціями (sell), що мають повний обсяг і десятикратний леверидж, одразу виходять на межу, але люди ще сплять і просто не можуть поповнити маржу. У результаті “шару” ліквідується (спустошення позицій). “Господар” не витрачає багато грошей, бо більшість людей спить; потрібно зовсім трохи коштів, щоб штовхнути ціну. Ліквідація коротких позицій автоматично створює нові ордери на купівлю — і навпаки допомагає “господарю” продовжувати піднімати ціну.

Коли ціна поступово зростає, починають теж ліквідуватися інвестори з левериджем 9x, 8x, 7x. Припустімо, від 50 000 підняли до 75 000 — і ліквідуються всі, хто був у шортах із левериджем вище 5x. “Господар” із 10x левериджем закриває позицію від 50 000 до 75 000 — і чистий прибуток становить 4x.

Найцікавіше інше: після того як “господар” доб’є шорти, він може діяти в протилежний бік. Масово відкриваючи шорти, він “виплескує” ціну з 75 000 назад до 25 000. Цього разу теж ліквідуються всі, у кого довгі позиції з левериджем вище 5x. “Господар” купує і закриває позиції.

Усі угоди відбуваються насправді, і для цього потрібно лише мати більше капіталу, ніж у роздрібних трейдерів, та більше внутрішньої інформації — знати, які позиції є у роздрібних трейдерів, який у них леверидж, і в які часові проміжки їхні торги стають менш активними. Роздрібні трейдери, незалежно від того, довгі вони чи короткі, ліквідуються (спустошення позицій), а “господар” заробляє до неможливості — повнісінько.

Звісно, ця історія розповідає про чорні шахрайські біржі на ринку. Але якщо йдеться про такий курс біткоїна, який є таким “нормальним”, то в ньому точно немає ні “господаря”, ні того, щоб когось обманювали через дані торгів. Спустошення позицій (ліквідація), безумовно, — це нормальна ринкова ситуація, і жодних “тіньових змов” тут немає.

Якщо ви хочете знайти орієнтир у криптосвіті, подивіться мою сторінку на головному екрані — поспілкуємося. За можливості ми обговоримо, як будувати стратегії для ф’ючерсів та спота. Але не починайте з того, щоб одразу питати мене, який саме коін я вважаю найкращим і як на ньому заробити — на таке питання я не можу відповісти. Сподіваюся, що наші зустрічі залишаться такими, як вони були спочатку.