Чотири публічні банки мають співвідношення кредитів і депозитів понад 100% протягом багатьох років, чистий відсотковий розрив під тиском

Починаючи з 2015 року, коефіцієнт «позики/депозити» більше не є жорстким показником для внутрішнього нагляду Китаю щодо управління банківськими ризиками ліквідності. Але нині банківська маржа відсотків продовжує відчувати тиск, а логіка конкуренції в галузі поступово зміщується з екстенсивного нарощування масштабу в бік зниження витрат і підвищення ефективності. Зростаюча увага приділяється ризиковому навантаженню, яке може спричиняти завеликий коефіцієнт «позики/депозити».

Станом на кінець 2025 року коефіцієнт «позики/депозити» в банків «Хуася», «Міншэн», «Пудунфа» та «Сінґє» становить понад 100% і протягом багатьох років вони «утримують першість» у галузі. Для порівняння: у «чотирьох великих» державних банків найвищий коефіцієнт «позики/депозити» — близько 91%. Серед акціонерних банків «Чжаошан» має коефіцієнт «позики/депозити» лише 73,79%.

Кілька представників інституцій повідомили кореспонденту Першого фінансового каналу, що хоча коефіцієнт «позики/депозити» вже має обмежене інструктивне значення для ризику ліквідності, у часи низької маржі відсотків кошти на пасивній стороні дедалі більше зосереджуються в розрахункових банках із низьковартісними депозитами. Активна сторона також дедалі більше перевіряє здатність банку «плавно» заробляти на інвестуваннях. Унаслідок цього значення спостереження за коефіцієнтом «позики/депозити» ще більше зростає.

У багатьох акціонерних банків коефіцієнт «позики/депозити» роками перевищує 100%

За даними WІND, станом на кінець 2025 року серед 22 біржових банків, які вже опублікували річні звіти, у 10 банків коефіцієнт «позики/депозити» (залишок кредитів на кінець періоду / залишок депозитів *100) перевищує 90%. Банки «Хуася», «Міншэн», «Пудунфа» та «Сінґє» й надалі зберігають лідируючі позиції в галузі з коефіцієнтом понад 100%.

У міру зниження загальних темпів приросту кредитів більшість банків минулого року мали зниження коефіцієнта «позики/депозити». Але якщо дивитися в розрізі часу, то зазначені 4 акціонерні банки вже кілька років поспіль утримуються на високих рівнях понад 1 раз. Найкоротше це триває в «Сінґє», але навіть там — щонайменше 5 років. «Хуася», яка роками «утримує першість», на кінець 2021 року навіть мала коефіцієнт «позики/депозити» понад 116%.

Коефіцієнт «позики/депозити» в «Гуан-да» також зростав упродовж останніх років — з менш ніж 90% до 98,77% на кінець минулого року. Коефіцієнти «позики/депозити» в «Цзунсінь» і «Пінань» у 2021—2023 роках також трималися на рівні понад 100%. За останні два роки вони поступово знижувалися: на кінець минулого року відповідно 96,91% і 94,64%.

Коефіцієнт «позики/депозити» дає змогу відстежувати міру «підкріплення кредитування депозитами» у комерційних банках і пов’язаний із цим тиск на пасивній стороні. У минулому він також був важливим показником для оцінки ризику ліквідності банку. Раніше регулятор встановлював верхню межу 75%. Починаючи з 2015 року коефіцієнт «позики/депозити» було переведено з категорії регуляторного показника в категорію показника моніторингу, і жорстка межа досягнення більше не встановлюється.

Кілька банківських аналітиків повідомили кореспонденту, що зі зростанням різноманітності джерел банківських коштів і поступовою оптимізацією вимог нагляду під міжнародні стандарти коефіцієнт «позики/депозити» вже не є ключовим об’єктом уваги на рівні ризику ліквідності. Зазвичай достатньо, щоб кілька регуляторних показників перебували в прийнятному діапазоні — і це вважається, що з ліквідністю «все добре».

Тож чи означає високий коефіцієнт «позики/депозити» відповідно вищий ризик ліквідності? Наразі в управлінні ризиком ліквідності в Україні комерційні банки застосовують «5 регуляторних показників + кілька показників моніторингу». Серед регуляторних показників один із найбільш привертаючих уваги ключових показників — коефіцієнт покриття ліквідністю (LCR).

Станом на кінець 2025 року серед 9 біржових акціонерних банків LCR був найвищим у «Чжаошан» (220,3%) і найнижчим у «Пінань» (132,87%). До порогової межі 100% у всіх залишається запас міцності. Серед кількох акціонерних банків із дещо вищим коефіцієнтом «позики/депозити», окрім «Сінґє» та «Хуася», минулого року LCR знижувався у різному ступені: найбільше падіння — у «Цзунсінь» (-73,91 п. п.), «Міншэн» (-26,39 п. п.) і «Пудунфа» (-12,27 п. п.). На кінець минулого року, окрім «Пінань», LCR «Міншэн» також був нижчим за 140%, тобто меншим за середньогалузевий рівень.

Згідно з даними Національного фінансового регуляторного управління Китаю, починаючи з 2019 року коефіцієнт «позики/депозити» в банківській системі Китаю (внутрішня методика) поступово зростав із рівня нижче 75%. Останні два роки він стабілізувався приблизно на рівні 80%, а в четвертому кварталі 2025 року — 80,08%. Щодо коефіцієнта покриття ліквідністю, то в минулому четвертому кварталі галузевий рівень становив 157,99%.

(Примітка: у 2014 році регуляторні органи опублікували документ щодо оптимізації статистичних підходів до знаменника і чисельника у формулі розрахунку коефіцієнта «позики/депозити». У чисельнику було віднято 6 позицій, зокрема кредити, що відповідають «підтримці сільського господарства за рахунок повторних кредитів», «підтримці малого бізнесу за рахунок повторних кредитів» тощо. У знаменнику було додано 2 позиції, зокрема «великі переказні депозитні сертифікати, емітовані банком для підприємств чи фізичних осіб». Оскільки банки розкривають інформацію за різними регуляторними підходами, для зручності порівняння в цій статті єдину методику розрахунку коефіцієнта «позики/депозити» встановлено як «залишок кредитів на кінець періоду / залишок депозитів *100». Дані за коефіцієнтом «позики/депозити» за регуляторною методикою — відповідно до розкриттів у фінзвітності кожного банку.)

Хто більше залежить від міжбанківських операцій і випуску облігацій?

Головний економіст «ЧжаоЛян», заступник директора Шанхайської лабораторії фінансів і розвитку, Дун Сімяо, повідомив кореспонденту, що, з одного боку, рівень коефіцієнта «позики/депозити» пов’язаний із темпами надання кредитів, а з іншого — відображає характеристики структури коштів на пасивній стороні.

З погляду джерел коштів, за умов, коли кредитування не прискорюється істотно або загалом уповільнюється, високий коефіцієнт «позики/депозити» часто трактують як ознаку недостатності загальних джерел звичайних депозитів. Тоді може виникнути потреба знайти більше інших пасивів із високою вартістю (таких як міжбанківські кошти, випуск облігацій тощо), щоб компенсувати прогалину.

Структура пасивів безпосередньо впливає на рівень процентних витрат і складність їхнього зниження. «Між рівнем коефіцієнта “позики/депозити” та маржею відсотків не існує абсолютного зв’язку. Але зазвичай у банків, де частка звичайних депозитів є нижчою, чиста процентна маржа також нижча. Різні банки мають відмінності в структурі пасивів», — повідомив кореспонденту один досвідчений аналітик банківського сектору. «Загальні депозити, зокрема поточні, мають кращі цінові умови за витратами. Чим вища частка таких коштів, тим нижча їхня вартість. І навпаки — тим більший тиск на маржу».

Ще один представник індустрії також зазначив, що нині зростає значення спостереження за коефіцієнтом «позики/депозити», «бо розподіл депозитів дедалі більше концентрується в розрахункових банках». Державні великі банки та провідні акціонерні банки, зокрема «Чжаошан», «Нінбо-банк», а також міські комерційні банки матимуть більше переваг.

Кореспондент, проаналізувавши річні звіти, виявив, що у 2025 році топ-3 за чистою маржею відсотків серед 9 біржових акціонерних банків були такими: «Чжаошан» (1,87%), «Пінань» (1,78%) і «Сінґє» (1,71%). У «Пудунфа» (1,42%), «Міншэн» (1,4%) і «Гуан-да» (1,4%) чиста маржа відсотків у межах групи колег була «на останньому місці». За останні два роки найбільше зниження чистої маржі відсотків було в «Пінань» (-60 BP), «Чжецзян» (-41 BP) і «Гуан-да» (-34 BP).

Основні чинники тиску на маржу відсотків у кожного банку різняться залежно від структури активів і пасивів. Але з погляду структури пасивів банки з вищим коефіцієнтом «позики/депозити» та більшим тиском на маржу — загалом більшою мірою покладаються на джерела коштів поза міжбанківськими та депозитами.

З таблиці вище видно, що за перевагами у структурі пасивів «Чжаошан» інші банки досі важко досягають. У ньому частка звичайних депозитів зазвичай перевищує 80%. За ситуації, коли в більшості акціонерних банків частка депозитів тримається на рівні понад 60%, «Сінґє» і «Хуася» з частками 59,14% та 55,55% відповідно мають найнижчі показники; а «Міншэн» і «Пудунфа» також мають відносно нижчу частку депозитів.

Натомість «Сінґє», «Пудунфа» та «Хуася» демонструють помітно вищу залежність від міжбанківських зобов’язань. На кінець минулого року частка разом міжбанківських і позикових операцій коштів із іншими фінансовими установами для цих трьох банків становила відповідно 25,3%, 22,46% і 20,04%. У той самий період «Чжаошан» мав частку лише 10,65%.

Ще одним важливим джерелом коштів для банків є випуск облігацій. Станом на кінець 2025 року найвищу частку в пасивах «боргових зобов’язань, що підлягають сплаті» (включаючи депозитні сертифікати міжбанківського ринку, загальні фінансові облігації, субординований капітальний борг тощо) мав «Гуан-да» — понад 20%. Частка облігацій у «Чжецзян», «Хуася» та «Міншэн» також становила понад 14%.

Використання депозитних сертифікатів міжбанківського ринку певною мірою також відображає, наскільки банку «тісно» чи «вільно» з коштами. З даних підприємницького попередження (qiyu yujing tong) торік показники використання депозитних сертифікатів міжбанківського ринку для «Чжаошан», «Сінґє» і «Пінань» становили відповідно 1,86%, 37,28% і 40,76%. Натомість для «Гуан-да», «Міншэн», «Хуася» і «Цзунсінь» використання лімітів було відповідно 93,65%, 79,11%, 66,23% і 63,95%.

Частки поточних депозитів і строкових депозитів суттєво різняться

Через відмінності в ціноутворенні коштів зазвичай вища частка звичайних депозитів у минулому давала більшу перевагу за витратами. Чим вищі частки міжбанківських коштів і випуску облігацій, тим легше ця перевага слабшає. Але потрібно враховувати конкретні обставини.

Наприклад, за умов, коли чиста маржа відсотків у галузі загалом знижувалася, у 2024 році чиста маржа відсотків «Міншэн» зросла всупереч тенденції на 0,01 п. п., а «Пудунфа» також утримала рівень 1,42%. Кореспондент, переглянувши річні звіти, з’ясував, що ціноутворення міжбанківських депозитів є ключовим фактором впливу.

Після того як у другій половині 2024 року було посилено положення саморегулювання щодо міжбанківських депозитів, процентні ставки за ними в банківському секторі мали виражений спад. У річному звіті «Міншэн» зазначено, що середня вартість депозитів у 2024 році становила 1,74%, тобто зменшилася на 40 BP порівняно з 2024 роком. У той самий час середня вартість міжбанківських депозитів знизилася на 58 BP — з 2,29% до 1,71%, що є рідкісним випадком, коли вона нижча за вартість звичайних депозитів.

Втім, те, що вартість звичайних депозитів нижча, ніж вартість міжбанківських депозитів і витрати на облігації, усе ще залишається типовою ситуацією. Ключовим є те, яка частка припадає на строкові депозити з високою вартістю та поточні депозити з низькою вартістю.

Минулого року скорочення вартості депозитів у акціонерних банків становило понад 30 BP, і зменшення у «Пінань» та «Міншэн» перевищило 40 BP. На кінець періоду найвища середня вартість депозитів була в «Гуан-да» — 1,81%, найнижча — у «Чжаошан» — 1,17%. Різниця між ними становила 64 BP.

Строкові депозити залишаються основною складовою депозитної бази кожного банку. На кінець минулого року частка строкових депозитів у «Чжецзян» була близькою до 75%. У «Пінань», «Міншэн», «Гуан-да» та «Пудунфа» частка строкових депозитів також становила понад 60%. Водночас у «Чжаошан» частка поточних депозитів досягала 51%, тоді як частка строкових депозитів — лише 49%. Різниця в тиску на витрати була очевидною.

З погляду конкретного ціноутворення більшість банків мали середню вартість депозитів юридичних осіб нижчу, ніж середня вартість депозитів фізичних осіб. За даними на кінець минулого року: у «Чжецзян» частка депозитів юридичних осіб перевищувала 80%; «Цзунсінь», «Пудунфа» і «Міншэн» також мали частку близько 70% за депозитами юридичних осіб. Але через те, що їхня частка строкових депозитів загалом вища, це певною мірою нівелює перевагу в витратах.

(Ця стаття походить із Першого фінансового)