Магрегі попереджає: якщо конфлікт з Іраном триватиме до червня, ціна на нафту може сягнути 200 доларів

Запитайте в AI · Що станеться з глобальним попитом на енергоносії, якщо ціна на нафту прорве позначку $200?

Останнє попередження від Macquarie: якщо американо-іранський конфлікт триватиме до кінця II кварталу цього року, а Ормузька протока залишатиметься заблокованою, міжнародні ціни на нафту можуть перевищити $200 за барель, встановивши історичний рекорд.

27 березня аналітики Macquarie, зокрема Vikas Dwivedi, у своєму нещодавньому аналітичному огляді зазначили, що ймовірність того, що конфлікт затягнеться до червня, становить близько 40%; якщо це станеться, ціна на нафту досягне “історично високого рівня реальних цін”. За іншими сценаріями, які становлять 60%, конфлікт може завершитися до кінця цього місяця.

Майже повна блокада Ормузької протоки вже спричинила різке стиснення глобальної структури енергозабезпечення. Аналітик Macquarie заявив, що блокування протоки “призвело до значного стрибка цін на сиру нафту та нафтопродукти”; масштаби його впливу настільки великі, що здатні лишити слід в історії.

Зростання Brent у березні вже встановило рекорд найбільшого місячного приросту в історії; раніше цього місяця ціна тимчасово торкалася кризового максимуму $119,50. Якщо припущення сценарію тиску Macquarie здійсняться, ціль $200 означатиме, що ціна на нафту на існуючій базі знову майже подвоїться та суттєво перевищить піки 2008 року.

Два сценарії: розподіл ймовірностей визначає траєкторію ринку

Macquarie у звіті чітко окреслила два напрями.

У звіті зазначено, що базовий сценарій (ймовірність 60%) передбачає завершення конфлікту до кінця березня, а шок для цін на нафту після цього поступово послабне; сценарій тиску (ймовірність 40%) натомість припускає, що бойові дії триватимуть протягом усього II кварталу, Ормузька протока залишатиметься закритою, і тоді ціну на нафту доведеться підняти до рівня, здатного в масовому порядку зруйнувати глобальний попит на нафту.

“Якщо протока довго залишатиметься закритою, цінам потрібно буде зрости до рівня, достатнього, щоб знищити велику частину історично значного обсягу світового попиту на нафту”, — написали аналітики Macquarie у звіті.

Ключ у цій логіці — механізм руйнування попиту: коли дефіцит пропозиції є достатньо великим і тривалість його — достатньо довгою, ринок має лише один спосіб примусово скоротити попит через зростання цін, щоб знову досягти балансу між попитом і пропозицією.

Блокада Ормузу: глобальні енергетичні артерії зазнають важкого удару

Ормузька протока — один із найважливіших у світі транспортних шляхів для нафти.

Згідно з даними Macquarie, до початку конфлікту через цю протоку щодня проходили близько 15 млн барелів сирої нафти та близько 5 млн барелів нафтопродуктів. Майже повна блокада, яку домінує Іран, завдала серйозного удару по глобальних енергетичних ланцюгах постачання, що залежать від цього маршруту.

Macquarie зазначає, що момент повторного відкриття протоки, а також фактичний ступінь фізичних руйнувань, яких зазнали енергетичні інфраструктури, є ключовими змінними, що визначатимуть довгостроковий вплив цієї ескалації на ринок біржових товарів.

За матеріалом видання Wall Street Zhivіn, у четвер президент США Дональд Трамп знову відтермінував остаточний дедлайн для завдання ударів по іранських енергетичних об’єктах, перенісши його на 10 днів і зсунувши потенційну часову шкалу атак до 6 квітня. Це вже друге призупинення Трампом зазначених загроз.

Паралельно Іран дозволив пройти через Ормузьку протоку 10 танкерам. Трамп охарактеризував це як “показ доброзичливості”, виявлений Іраном. Однак, це обмежене відкриття досі не змінило фундаментально загальну картину блокування протоки.