Інституція: попередньо оцінює, що у 2026 році галузевий ланцюг індустрії обчислювальної потужності ввійде в цикл «повного інфляційного зростання»

«План розвитку “п’ятнадцятої п’ятирічки” (проєкт для громадського обговорення) з модернізації базової інфраструктури міста Ґуанчжоу» містить твердження про створення багатоманітної взаємопов’язаної міської мережі обчислювальних потужностей. Посилити координацію розвитку інфраструктури обчислювальних потужностей, сформувати узгоджене планування на основі інтелектуальних обчислювальних потужностей із взаємодоповнюваним розгортанням універсальних обчислювальних потужностей, суперобчислювальних потужностей та периферійних (edge) обчислювальних потужностей, і забезпечити систему високоякісного та високоефективного (з високою еластичністю) постачання обчислювальних потужностей, яка відповідає економічному розвитку надвеликого міста. Підвищити відповідність попиту і пропозиції під час розвитку інтелектуальних обчислювальних потужностей, сприяти реалізації таких проєктів, як проєкт другої черги будівлі телекомунікаційної інфраструктури Китайської мобільної компанії (Ґуанчжоу) в межах Гуанчжоу—Гонконг—Макао (Ґуанчжоу), посилити спроможність універсальних та доступних для всіх сервісів, зокрема Ґуанчжоуського публічного центру обчислювальних потужностей для штучного інтелекту та центру розумних обчислень у районі Пачжоу, і створити зону концентрації обчислювальних потужностей комплексного сервісного типу.

За оцінкою Ґоцзінь Securities, 1) обсяг вітчизняних Token перевищить 140 трлн, вітчизняні виробники обчислювальних потужностей входять у критичну точку показників, а хвиля підвищення цін на CPU знову стартує. 2) синхронізація (резонанс) навчання йвисновування (тренування й інференсу) підштовхує швидке вивільнення попиту на обчислювальні потужності. 2026 рік стане ключовим роком для трансформації попиту на обчислювальні потужності в Китаї від «тренування в хмарі» до двоколійного приводу «тренування + висновування», а дефіцит обчислювальних потужностей вивільниться ще швидше під каталізом більшої кількості модальностей і ширшого спектра сценаріїв. 3) на боці пропозиції — покращення зовнішніх граничних умов, на боці всередині — нарощення обсягів локалізації. У 2026 році внутрішній бік пропозиції обчислювальних потужностей перейде від суто стану гострої нестачі до структурного балансу; достатні ресурси обчислювальних потужностей ефективно візьмуть на себе сплеск попиту з боку споживачів, заклавши основу для монетизації результатів (виконання фінансових показників) у ланцюгу індустрії обчислювальних потужностей. 4) Підвищена жвавість по всьому ланцюгу поставок вітчизняних обчислювальних потужностей прискорюється; очікується, що обсяги і ціни зростатимуть одночасно. За умов сильного стискання логікою з боку попиту і пропозиції прогнозується, що у 2026 році ланцюг індустрії обчислювальних потужностей увійде в «цикл загальної інфляції по всьому ланцюгу»; рівень сприятливості галузі пошириться від ключових чипів до таких ланок, як AIDC, хмарні сервіси та сервіси обчислювальних потужностей, а також допоміжне електротехнічне обладнання та сервери.

За оцінкою Ґоцинь Securities, 1） цього разу зростання цін є результатом резонансу трьох взаємопов’язаних факторів: сплеску попиту, обмеження пропозиції та модернізації бізнес-моделі. З боку попиту: масове впровадження AI Agent спричиняє експоненційне зростання споживання Token; інференсні обчислювальні потужності замінюють тренувальні як ключовий рушій. З боку пропозиції: глобальний ланцюг постачань висококласних AI-чипів постійно залишається напруженим, а витрати на обладнання зростають. 2） хвиля підвищення цін спрямовує сприятливість галузі по ланцюгу поставок усього індустріального ланцюга. У верхній частині (upstream) апаратного сектору ціни йдуть вгору на серверні CPU, AI-чипи та компоненти пам’яті; вітчизняні чипи входять у стадію масштабного розгортання, поступово вирівнюючись за параметрами продуктивності до міжнародних продуктів, але програмна екосистема та висококласні обчислювальні потужності все ще мають розрив. У середній частині (midstream) сектору сервісів обчислювальних потужностей переваги провідних компаній у повностековому (full-stack) підході посилюються. 3） У довгостроковій перспективі галузь AI-обчислювальних потужностей розвиватиметься за чотирма напрямами: пріоритет інференсу, конкуренція в повному стеку, заміщення вітчизняними аналогами та зелена централізована (зелена й компактна) ефективність. Інференсні обчислювальні потужності стануть ключовим важелем галузі; низьколатентні (з малою затримкою) рішення, периферійні (edge) сценарії та високоплотні базові інфраструктурні компоненти будуть у фокусі розбудови. Координація повностекових технологій стане ключовим бар’єром для компаній; у циклі високих цін на обчислювальні потужності є стійкість; базова інфраструктура переходить до зеленіших та більш централізованих підходів.