CBN планує аукціон казначейських білетів на суму 3,95 трлн N у другому кварталі 2026 року; чисте випускання N750 млрд

Центральний банк Нігерії (CBN) планує виставити на аукціон облігації казначейських векселів (NTB) на суму N3.95 трильйона у другому кварталі 2026 року, починаючи з 8 квітня.

Заявлений обсяг чистого розміщення становить N750 мільярдів після погашення N3.2 трильйона за строковими векселями до кінця червня.

Це згідно з календарем розміщення NTB CBN, який Nairametrics отримав у четвер, 2 квітня 2026 року.

Більшеісторій

Експерти розкривають, чому нігерійські акції зараз стають дедалі більшою складовою національних заощаджень

3 квітня 2026

Fidson Healthcare нарощує прибуток до оподаткування до N14.96 млрд і оголошує дивіденд N3.6 млрд за 2025 рік

3 квітня 2026

Програма підкреслює сильну перевагу інструментам зі строком довшої дії, що відображає поточний попит інвесторів і стратегію управління ліквідністю, яку проводить головний банк.

Що показують дані

Розбивка програми демонструє значний ухил у бік інструментів із довшим строком: N2.85 трильйона — основна частка розміщення — виділено на 364-денні казначейські векселі.

• Для порівняння, CBN планує випустити N700 мільярдів за 91-денними векселями та N400 мільярдів за 182-денними векселями, що відображає відносно менший акцент на коротко- та середньострокових строках.
• Розміщення, як очікується, проводитиметься у шість сесій протягом трьох місяців: перші дві сесії на N700 мільярдів і N750 мільярдів відповідно відбудуться 8 та 22 квітня.
• Календар також передбачає ще два аукціони на N700 мільярдів і N650 мільярдів відповідно 6 та 20 травня.
• Останні аукціони кварталу заплановано провести 3 та 17 червня, де відповідно буде розміщено суми N700 мільярдів і N450 мільярдів.

Зсув у бік довших строків погашення узгоджується з уподобанням інвесторів фіксувати вищі доходності в умовах середовища з високою процентною ставкою.

Більше спостережень

Упродовж того самого періоду CBN запланував до погашення загалом N3.2 трильйона за строковими зобов’язаннями, розподіленими по трьох місяцях, причому червень має згруповані погашення протягом усіх чотирьох тижнів місяця.

• Погашення за векселями на N356.47 мільярда та N758.31 мільярда очікується відповідно 8 і 22 квітня.
• 6 та 20 травня погашатимуться векселі на суму N556.02 мільярда та N634.5 мільярда відповідно.
• 3 червня: строк погашення на N464.59 мільярда.
• 10 червня: N144.4 мільярда буде погашено.
• 17 червня: N184.8 мільярда буде погашено.
• 24 червня: N97.75 мільярда буде погашено.

Аналітики зазначають, що домінування 364-денних інструментів дає CBN змогу подовжувати строки, зменшувати частоту рефінансування та стабілізувати короткострокові ставки за збереження жорстких умов ліквідності.

Позиції експертів

Аналітики кажуть, що програма відображає навмисну позицію щодо посилення ліквідності, яку проводить головний банк, із наслідками як для ринків фіксованого доходу, так і для ринків акцій. Вони також підкреслюють імовірність перерозподілу портфелів, оскільки інвестори реагуватимуть на підвищені доходності.

• “Суттєвий нахил у бік 364-денних векселів відображає апетит інвесторів до визначеності щодо дохідності. Масштаб і структура програми Q2 NTB сигналізують про навмисне посилення ліквідності, яке проводить CBN,” — сказав пан Чарльз Факрохга, CEO ECL Asset Management Ltd.
• “Підвищені доходності за 364-денними векселями, якщо вони збережуться у Q2, можуть запропонувати переконливу альтернативу з мінімальним ризиком, що здатне спричинити ребалансування портфелів у напрямку від акцій, особливо серед інституційних інвесторів, які прагнуть зберегти капітал,” — додав Факрохга.
• Глава Блейкі Ієзіє заявив, _“За валового розміщення N3.95 трильйона доходності, імовірно, залишаться підвищеними, щоб підтримувати сильний інституційний попит. Ми можемо побачити зниження ліквідності та м’якші оцінки на ринку акцій, коли кошти переорієнтовуватимуться у фіксований дохід.” _
• “Однак, фундаментально сильні акції, що виплачують дивіденди, можуть залишатися стійкими, оскільки інвестори ставатимуть більш вибірковими, а не повністю виходитимуть з ринку. Програма NTB, ймовірно, створюватиме тиск вниз на ринок акцій у найближчій перспективі,” — підсумував засновник Okwudili Ijezie & Co. (Chartered Accountants).

Обидва аналітики також додали, що цей крок сигналізує про подальше посилення ліквідності, особливо на тлі стійкої надлишкової ліквідності та очікуваних витрат, пов’язаних із виборами, напередодні 2027 року.

Що вам варто знати

CBN використовує казначейські векселі як ключовий інструмент операцій на відкритому ринку для регулювання ліквідності в банківській системі. Розміщуючи NTB, головний банк абсорбує надлишкову готівку з банків і від інвесторів, звужуючи грошову пропозицію та контролюючи інфляційний тиск.

• Коли розміщення NTB перевищує погашення, ліквідність вилучається з системи, як це видно з прогнозованого чистого розміщення на N750 мільярдів.
• І навпаки, коли погашення перевищує розміщення, ліквідність надходить у фінансову систему.
• Перевага довгостроковим векселям допомагає «заперти» кошти на довші періоди, зменшуючи ризики рефінансування (перекочування).
• Ця стратегія також підтримує стабільність дохідності, одночасно зміцнюючи мандат CBN щодо цінової стабільності.

Загалом програма NTB у Q2 підкреслює увагу CBN до посилення умов ліквідності, водночас балансуючи попит інвесторів і цілі макроекономічної стабільності.

Додайте Nairametrics у Google News

Підписуйтесь на нас для новин, що стають важливими, і ринкової аналітики.