Огляд впливу війни на Близькому Сході 2026 року: вплив на ціну на нафту, відсоткові ставки, активи та регіональні зміни — як реагувати на зміну ринку?

Повідомлення застосунку Huitong Finance—— У березні 2026 року в регіоні Близького Сходу раптово різко посилилися бойові дії; цей геополітичний кризовий виклик швидко поширився на глобальні фінансові ринки, спричинивши ланцюгову реакцію.

Фондові ринки загалом зазнали тиску і пішли вниз, ринок крупних товарів зазнав різких коливань, апетит інвесторів до ризику стрімко скоротився, і глобальний ринок занурився в небачений рівень невизначеності.

Якщо дивитися на ключову реакцію ринку, різке зростання цін на нафту стало «запальним гачком», у поєднанні з розігріванням інфляційних очікувань, підвищенням глобального середнього рівня відсоткових ставок та зростанням премій за ризик за різними видами активів — усе це разом сформувало ключову рису нинішніх ринкових заворушень.

У різних регіонах через відмінності в економічній структурі, рівні енергетичної залежності та географічній прив’язаності ринкові результати демонструють виразне розмежування; як знайти правильний напрям інвестування в умовах хаосу — стало спільною проблемою для глобальних інвесторів.

Удар по ціні на нафту: переривання постачання спричиняє стрибок та диференціацію спредів

Удар війни на Близькому Сході по глобальному енергетичному ринку є найпрямішим і найжорсткішим. Протягом одного місяця в березні ціни на два ключові міжнародні ф’ючерси на нафту різко пішли вгору: ціна на Brent накопичувально зросла, а зростання West Texas Intermediate (WTI) також перевищило 60%, встановивши рекорд найбільшого місячного зростання за останні роки.

Особливо варто відзначити: спред між Brent і WTI на середину місяця здійснив драматичну зміну — майже подвоївся порівняно з початком місяця. За цим розширенням спреду стоїть війна як подвійний точний удар по постачанню нафти.

З одного боку, через бойові дії були пошкоджені нафтовидобувні об’єкти кількох основних країн-експортерів у Перській затоці, що безпосередньо призвело до скорочення сукупного світового постачання сирої нафти; з іншого боку, судноплавство через Ормузьку протоку було обмежене — як обов’язковий прохід для приблизно однієї третини морського транспорту сирої нафти у світі, невизначеність із судноплавством суттєво підвищила транспортні ризики та витрати для нафти з Близького Сходу.

При цьому ринкові показники США демонструють помітні відмінності: як США, що у 2025 році є найбільшим у світі виробником нафти, — їхній середньодобовий видобуток нафти становить 13,58 млн барелів, або 16% від світового загального видобутку; а експорт їхньої сирої нафти значною мірою спирається на власні портові потужності, тож прямий вплив закриття Ормузької протоки є відносно меншим. Це й сформувало цінову диференціацію між двома сортами нафти.

Однак недавнє коригування по WTI є очевидним: окрім того, що вона заповнила спред, а інколи навіть випередила за ціною Brent; по-перше, ринок в Америці почав закладати очікування, що ціна на нафту надалі тривалий час триматиметься на високому рівні. По-друге, Трамп заявив, що війна триватиме близько 3 тижнів; рівно ці 3 тижні — це час, необхідний для доставки нафти з Америки на ринок Лондона. Ця визначеність підтримала перевезення на обидва береги та заповнила арбітражний простір у цінах на нафту з двох сторін.

Інфляція, ставки та економіка: ризик стагфляції проявляється

Різке зростання цін на енергоносії безпосередньо передається на ринок інфляції та відсоткових ставок, викликаючи ланцюгову реакцію.

У березні — як короткострокові, так і довгострокові ставки за державними облігаціями США рухалися синхронно вгору: дохідність 3-місячних держоблігацій США зросла з 3,67% на 27 лютого до 3,70%, тоді як дохідність 10-річних держоблігацій піднялася з 3,97% до 4,30%; дохідність 2-річних і 5-річних держоблігацій також зросла відповідно на 0,41 процентного пункту кожна.

Повсюдне підвищення ставок у своїй основі відображає те, що ринок очікує тривало високих темпів інфляції. Нафта як «промислові кровоносні судини»: її подорожчання через ланцюги поставок передається до різних товарів і послуг, підштовхуючи загальний рівень цін;

одночасно ринок загалом прогнозує, що Федеральна резервна система може бути змушена відкласти заплановане зниження ставок через інфляційний тиск, який спричинить зростання цін на нафту, і навіть не виключає можливості відновлення підвищення ставок.

Ця тенденція не є винятково американською: у Японії та в єврозоні також спостерігається помітне зростання ставок, що підкреслює накопичення інфляційного тиску в глобальному масштабі; а от ставки в юанях залишаються стабільними, що робить їх винятком у ринку глобальних відсоткових ставок.

Ще більш насторожує те, що глобальна економіка ще до війни в березні вже демонструвала ознаки втоми: індекс ділової активності у виробництві (PMI) залишався стійко низьким, а відновлення споживання було слабким. Цього разу нафтовий ціновий шок безперечно «підливає масла у вогонь», додатково підвищуючи ризик того, що глобальна економіка увійде у стагфляцію (спад/застій економіки разом із високою інфляцією) і навіть у рецесію.

Також через підвищення ставок виник збентежливий сценарій: війна триває, але золото впало більш ніж на 10% — аномально, проте з повторним накладанням економічних принципів.

Коригування ризикового ціноутворення: зростання настроїв щодо хеджування ризиків, але без паніки

На тлі геополітичного протистояння та економічної невизначеності механізм ризикового ціноутворення для глобальних активів швидко коригується.

На ринку акцій: акціонерна премія за ризик індексу S&P 500 зросла з 4,37% у період до війни до 4,77%, тобто приріст становив 0,40 процентного пункту. Це означає, що інвестори вимагатимуть вищого рівня прибутковості, щоб компенсувати ризик володіння акціями;

на ринку облігацій: спреди за кредитними облігаціями щодо бездефолтного рівня розширилися по всьому спектру. Для інвестиційного класу облігацій категорії BBB кредитний спред за дефолтами виріс з 1,07% до 1,15%. Для високоприбуткових облігацій (CCC та нижче рейтингу) спред більш різко — з 9,50% зріс до 10,10%, що відображає посилення занепокоєння ринку щодо ризиків дефолту за корпоративним кредитом.

Втім, якщо дивитися на ступінь паніки на ринку, це коригування було відносно помірним: індекс волатильності фондового ринку США (VIX) зріс з 19,86 до 25,25; хоча це суттєво вище, ніж раніше, але значно нижче рівнів під час спалаху пандемії COVID-19 у березні 2020 року (коли VIX доходив до значень вище 80) та під час «тижня тарифів» у квітні 2025 року (пікове значення VIX перевищувало 35).

Розділення впливу за регіонами: стійкість у зонах, що отримують вигоду від енергетики, та тиск у геополітично чутливих зонах

Вплив війни на Близькому Сході на ринки різних регіонів демонструє чітке розмежування.

Ринки Африки, Близького Сходу та Східної Європи, а також Росії показали відносно найкращі результати: падіння ринкової капіталізації становило лише близько 2% — ці регіони або самі є країнами-експортерами енергоносіїв, і зростання цін на нафту безпосередньо підвищує прибутковість відповідних галузей; або мають тісний зв’язок із енергетичною торгівлею з Близьким Сходом, і частково компенсують негативний шок від війни.

А щодо суверенного кредитного ризику: у Близькому Сході суверенні спреди CDS (кредитні дефолтні свопи) різко зросли. Зокрема, спреди Катара, ОАЕ та Туреччини зросли значно більше, ніж у Саудівської Аравії та Кувейту; це пов’язано з відмінностями між країнами за рівнем прямої експозиції до бойових дій на Близькому Сході, залежністю від експорту енергоносіїв та силою резервів іноземної валюти.

Зверніть увагу: як суверенні CDS розширюються також у США — країні, що є глобальним економічним «центром тяжіння». Це відображає зростання занепокоєння ринку щодо кредитного ризику для глобальних ключових економік.

Загалом за даними видно, що у першому кварталі 2026 року сукупний суверенний спред CDS у світі зріс на 12%, демонструючи повномасштабний шок геополітичного конфлікту для глобального середовища суверенного кредиту.

Прогноз майбутніх сценаріїв: рух ринку за двома траєкторіями

Подальший розвиток війни на Близькому Сході безпосередньо визначить напрям руху глобальних ринків. Наразі ринок здебільшого зосереджується на двох ключових сценаріях:

Оптимістичний сценарій: якщо війна швидко завершиться, пошкоджену інфраструктуру з видобутку нафти в регіоні Близького Сходу буде оперативно відновлено, новий уряд Ірану здобуде широке визнання міжнародної спільноти, а відповідні санкційні заходи будуть повністю скасовані. Тоді глобальне постачання енергоносіїв швидко відновиться.

На цьому тлі ціни на нафту можуть різко впасти, аж до рівня нижче, ніж до війни; інфляційний тиск поступово зменшиться, а простір для монетарної політики ключових центральних банків на кшталт ФРС знову відкриється. Ймовірно, глобальна економіка зможе уникнути рецесії, апетит до ризику зростатиме поступово, а ринок акцій, облігацій та інших активів отримає відновлювальну кон’юнктуру.

Песимістичний сценарій: якщо війна триватиме кілька місяців або й довше, інфраструктура енергетичного виробництва в регіоні Близького Сходу та глобальні ланцюги постачання енергії зазнають тривалої й важковідновлюваної шкоди. Іран надалі зіткнеться з жорсткими міжнародними санкціями, а дефіцит постачання нафти стане нормою.

У такому разі ціни на нафту триматимуться на високому рівні та, ймовірно, ще зростатимуть, глобальний інфляційний тиск залишатиметься на високих значеннях; основні центральні банки будуть змушені підтримувати політику високих ставок, а глобальна економіка з великою ймовірністю опиниться у рецесії.

Крім того, війна спричинить низку ланцюгових наслідків: різко скоротяться потоки капіталу з країн-експортерів нафти; постраждають різні сфери, що залежать від близькосхідного капіталу — від AI-стартапів до клубів англійської Прем’єр-ліги; глобальні політичні партнерства та угоди з безпеки також потребуватимуть переформатування, а ринкова невизначеність зберігатиметься надовго.

У цілому, війна на Близькому Сході в березні 2026 року — це вже не лише регіональне протистояння: її вплив на глобальний ринок енергоносіїв, фінансові ринки, економічні траєкторії і навіть політичну конфігурацію дедалі більше поглиблюється. У майбутньому ринок буде продовжувати коливатися в умовах протистояння двох сценаріїв; інвесторам потрібно уважно стежити за перебігом війни та гнучко коригувати інвестиційні стратегії, щоб адаптуватися до невизначеності.

(Редактор: 王治强 HF013)

【Попередження щодо ризиків】Згідно з відповідними положеннями про валютне регулювання, купівля та продаж іноземної валюти мають здійснюватися на визначених державою торгових майданчиках, таких як банки. У випадку незаконної купівлі/продажу іноземної валюти, незаконного посередництва у купівлі/продажу або операцій з іноземною валютою у значних обсягах без дозволу, уповноважені органи з валютного регулювання притягнуть порушників до адміністративної відповідальності на підставі закону; якщо такі дії утворюють склад злочину, то відповідно до закону буде порушено кримінальну відповідальність.

Повідомити