Щойно я помітив щось цікаве щодо того, як інституційний капітал починає надходити у DeFi-екосистему Solana у спосіб, що фактично враховує вимоги до зберігання. Компанії Solana, Anchorage Digital і Kamino створили те, що вони називають першою структурою казначейства цифрових активів, яка дозволяє інституціям позичати проти нативно застейканого SOL без втрати контролю над зберіганням або відповідністю.

Ось що робить це особливим: інституції можуть тримати SOL у нативному застейканому вигляді з Anchorage Digital Bank (кваліфікованим зберігачем), отримувати нагороди за стейкінг і одночасно використовувати той самий SOL як заставу для позик на ринках кредитування Kamino. Застава залишається на ізольованих рахунках у Anchorage — вона ніколи не виходить з-під контролю, але система відстежує її економічну цінність у реальному часі на блокчейні.

Anchorage виконує основну роботу з автоматизованого управління заставою — вони цілодобово контролюють коефіцієнти кредиту до вартості, переміщують заставу за потреби, виконують ліквідації за необхідності. Фактично, інституції отримують доступ до кредитування протоколу, зберігаючи все у межах існуючої нормативної бази та процесів управління ризиками.

Що мене зацікавило, так це те, як це позиціонується як повторюваний шаблон. Це не просто разова угода для Solana Company — структура розроблена так, щоб інші казначейські компанії, венчурні фірми і протоколи могли її копіювати для своїх інституційних ринків. Це той тип інфраструктурного мислення, що справді масштабується.

Контекст також важливий. SOL пропонує близько 7% нативної ставки за стейкінгом за замовчуванням, що принципово відрізняється від активів без доходу. Solana обробля понад 3500 транзакцій на секунду з мільярдами транзакцій за цей рік. Коли поєднати цю пропускну здатність із інституційною інфраструктурою зберігання, отримуєш інший клас ончейн-фінансів.

Це здається тим інституційним «підключенням», якого раніше не вистачало. Інституції хочуть доступу до ліквідності та доходу на блокчейні, але не хотіли йти на компроміси щодо зберігання, відповідності або операційного контролю, щоб це отримати. Тепер їм це не потрібно. Варто спостерігати за розвитком цієї моделі та тим, чи почнуть інші протоколи створювати подібну інфраструктуру.