Зведений рейтинг акцій Гонконгу: China Merchants Securities(Гонконг)залишає рейтинг "Купувати" для Angelalign

Цайляньшоу 1 квітня, повідомлення (редактор Тунгу） Нижче наведено найновіші рекомендації та цільові ціни різних установ щодо акцій Гонконгського фондового ринку:

招商证券(香港)：підтримує рекомендацію “купувати” для EraTa Ying Tian
Цільова ціна 91.89 гонконгських доларів

招商证券(香港) щодо EraTa Ying Tian (06699.HK) опублікували дослідницький звіт, у якому зазначено, що результати компанії за FY25 є сильними: виручка зросла на 37,8% р/р до 370 млн доларів США, чистий прибуток, що належить акціонерам, зріс на 134,7% р/р до 28 млн доларів США. Основним чином це зумовлено подвоєнням зростання закордонного бізнесу та підвищенням частки на внутрішньому ринку. Дохід за кордоном зріс на 102,5% р/р, кількість кейсів — на 82,1%, ASP підвищився; внутрішній дохід зріс на 10,1%, а маржа валового прибутку піднялася до 65%. Хоча витрати на IP-судові позови можуть або чинити тиск у короткостроковій перспективі, або компанія продовжує підтверджувати глобальну експансію та силу продукту; цільова ціна — 91.89 гонконгських доларів.

招商证券(香港)：підтримує рекомендацію “купувати” для BYD Electronic
Цільова ціна 35.80 гонконгських доларів

招商证券(香港) щодо BYD Electronic (00285.HK) опублікували дослідницький звіт, у якому зазначено, що прибуток компанії за FY25 зазнав тиску через коливання попиту на компоненти для смартфонів, але бізнес електроніки для автомобілів та AI-серверів демонструє високі темпи зростання. У 2026 році очікується прихід трьох каталізаторів зростання: складений екран від Apple, AI рідинне охолодження та три велике визначення місць постачання на ринку автомобілів за кордоном. Керівництво надало прогноз FY26 щодо стабільної виручки, зосередивши увагу на високоякісних/складених моделях смартфонів, інтелектуалізації оновлень для нових енергетичних автомобілів та на рентабельних напрямах, зокрема AI-серверах з рідинним охолодженням; цільова ціна — 35.80 гонконгських доларів.

招商证券(香港)：підтримує рекомендацію “купувати” для China Resources Beverage
Цільова ціна 11.09 гонконгських доларів

招商证券(香港) щодо China Resources Beverage (02460.HK) опублікували дослідницький звіт, у якому зазначено, що результати компанії за FY25 були під тиском головним чином через слабкі продажі фасованої води та збільшення маркетингових інвестицій. Водночас ефект від реформ лише починає проявлятися: оптимізація структури штаб-квартири та посилення R&D уже реалізовані; адміністративний персонал скоротився на 8%, а R&D-працівники — зросли на 63%. З початку FY26 відновлення продажів видно: відвантаження за лютий уже перейшли у позитивну динаміку; додатково фіксація цін PET підтримує витрати. Очікується, що прибуток досягне дна та почне відновлюватися; цільова ціна — 11.09 гонконгських доларів.

招商证券(香港)：підтримує рекомендацію “купувати” для J&T Express -W
Цільова ціна 14.70 гонконгських доларів

招商证券(香港) щодо J&T Express -W (01519.HK) опублікували дослідницький звіт, у якому зазначено, що скоригований чистий прибуток компанії за 2025 рік зріс на 112% р/р. Частка ринку в Південно-Східній Азії досягла 34,4% і стабільно утримує перше місце; витрати на 1 відправлення знизилися на 16% до 0,48 долара США. У Китаї стійкість прибутків проявляється на фоні протидії “внутрішньої цінової війни” (anti-involution). Нові ринки вперше вийшли в прибуток. Формується глобальна структура “грошова корова + стабілізатор + зона зростання”; із поглибленням синергії з SF Express очікується переосмислення оцінки; цільова ціна — 14.70 гонконгських доларів.

招商证券(香港)：підтримує рекомендацію “купувати” для Zolitic New Energy
Цільова ціна 18.00 гонконгських доларів

招商证券(香港) щодо Zolitic New Energy (03677.HK) опублікували дослідницький звіт, у якому зазначено, що у 2H25 маржа валового прибутку становила 18,7%, що є історичним максимумом; частка витрат значно нижча за очікування, а операційна ефективність — виразна. Керівництво підвищило прогноз продажів на FY26 до 33 ГВт·год (раніше 30 ГВт·год) та планує розширити виробничі потужності FY27 до 50 ГВт·год; видимість замовлень покращується. Хоча існує тиск через зростання цін на сировину, жорсткий контроль витрат і ефект масштабу можуть компенсувати; цільова ціна — 18.00 гонконгських доларів.

招商证券(香港)：підтримує рекомендацію “купувати” для Guangzhou Automobile Group
Цільова ціна 4.20 гонконгських доларів

招商证券(香港) щодо Guangzhou Automobile Group (02238.HK) опублікували дослідницький звіт, у якому зазначено, що результати компанії за FY25 відповідають попередженню, а чистий збиток у 4Q звузився. У 2026 році ключовими моментами буде те, що перший автомобіль GT7 під брендом Aistaland, спільно створеним із Huawei, вийде на ринок у червні; а обсяг експорту, як очікується, подвоїться до 250 тис. одиниць. Маржа валового прибутку за кордоном на 10,7 в.п. вища, ніж у країні; підвищення частки експорту, як очікується, сприятиме відновленню загальної маржі валового прибутку; цільова ціна — 4.20 гонконгських доларів.

招商证券(香港)：підтримує рекомендацію “купувати” для InnoSace
Цільова ціна 75.00 гонконгських доларів

招商证券(香港) щодо InnoSace (02577.HK) опублікували дослідницький звіт, у якому зазначено, що виручка компанії за FY25 зросла на 46,4%, а маржа валового прибутку змінилася з від’ємної на додатну до 7,3%, забезпечивши операційний “перелом” (turning point). Продукти GaAs швидше проникають у сфери AI-центрів обробки даних, гуманоїдних роботів та автомобільного сегменту; виручка в дата-центрах і в автомобілях зросла відповідно на 50%/понад 100%. Потужності продовжують виходити на режим, і ціль на 2028 рік — 80k wfpm; технологічне лідерство разом із розширенням застосувань у різних сценаріях підкріплює цю оцінку; цільова ціна — 75.00 гонконгських доларів.

招商证券(香港)：підтримує рекомендацію “купувати” для Sunny Optical Technology
Цільова ціна 82.99 гонконгських доларів

招商证券(香港) щодо Sunny Optical Technology (02382.HK) опублікували дослідницький звіт, у якому зазначено, що чистий прибуток компанії за 2H25 зріс на 85% р/р; що вище за очікування, в основному зумовлено інвестиційними доходами. У 2026 році ключовими драйверами стануть зростання ASP смартфонів і підвищення частки ринку, а також очікуване збільшення виручки IoT-бізнесу на 60%. Проєкти для автомобільних об’єктивів і AR-систем планується перейти до серійного виробництва у FY27. Хоча XR у короткостроковій перспективі зазнає тиску, компанія має міцні технологічні бар’єри у сфері висококласної оптики; цільова ціна — 82.99 гонконгських доларів.

招商证券(香港)：підтримує рекомендацію “купувати” для China Resources Mixc Lifestyle Services
Цільова ціна 52.42 гонконгських доларів

招商证券(香港) щодо China Resources Mixc Lifestyle Services (01209.HK) опублікували дослідницький звіт, у якому зазначено, що в 2025 році ключовий чистий прибуток компанії зріс на 13,7% р/р, роздрібні продажі в торговельних центрах — на 23,7% р/р, а маржа прибутку NOI підвищилася на 0,6 в.п. до 65,7%. Маржа валового прибутку в сегменті управління нерухомістю й каналами проходження (property航道) всупереч тренду зросла до 18,0%, а кількість членів у бізнесі “преміум-клуб” (大会员业务) збільшилася на 36% р/р. Компанія висунула ціль створити 100 нових торговельних центрів у період “П’ятнадцятої п’ятирічки” (“十五五”); цільова ціна — 52.42 гонконгських доларів.

招商证券(香港)：підтримує рекомендацію “наполегливо рекомендувати” для United Laboratories
Цільова ціна не розкрита

招商证券(香港) щодо United Laboratories (03933.HK) опублікували дослідницький звіт, у якому зазначено, що UBT251 — агоніст трьох мішеней GLP-1/GIP/GCG — отримав від Novo Nordisk авансовий платіж у розмірі 180 млн доларів США. Дані клінічних досліджень показують, що ефективність у зниженні ваги є найкращою серед аналогів. У 2026 році буде запущено клінічне дослідження III фази в Китаї. Ціни на традиційні проміжні продукти з кінця 2025 року стабілізувалися та почали зростати; покращення співвідношення попиту й пропозиції у галузі підвищує ймовірність того, що цикл дійде дна та почне відновлення; зберігається рекомендація “наполегливо рекомендувати”.

Великий обсяг інформації та точні роз’яснення — усе в додатку Sina Finance