Останнім часом я дивився фінансові звіти Google і знайшов кілька цікавих моментів.

Перш за все, рекламний бізнес — це постійна «золотий доїльний апарат» компанії. Очікуваний дохід від пошукової реклами становить 61,9 мільярда доларів, YouTube-реклама — 12 мільярдів доларів, разом ці дві статті зросли приблизно на 15% у порівнянні з минулим роком. Можливо, ви запитаєте, що таке YoY — це скорочення від «year-over-year», тобто річний приріст, або зростання порівняно з аналогічним періодом минулого року. Цей темп зростання досить хороший для сучасного ринку цифрової реклами, особливо з інтеграцією таких AI-інструментів, як Gemini 3.0, у пошук і YouTube, що значно підвищує точність таргетингу і приваблює рекламодавців.

Область хмарних сервісів демонструє ще більш стрімке зростання — 35% у порівнянні з минулим роком, очікуваний дохід — 16,2 мільярда доларів. Такий високий темп зростання в секторі хмарних обчислень свідчить про сильну конкурентоспроможність Google у сферах AI і дата-центрів. Це суттєво підтримує довгострокову оцінку компанії.

Найбільше уваги привертає капіталовкладення. Очікуваний капітальний бюджет Google у четвертому кварталі — 29,2 мільярда доларів, що на 105% більше, ніж минулого року. А на 2026 рік заплановано витрати у розмірі 139 мільярдів доларів, що значно перевищує попередні очікування ринку — 119 мільярдів. Це свідчить про посилення інвестицій у AI-інфраструктуру, хоча важливо зрозуміти, чи зможуть ці витрати принести очікуваний дохід.

З точки зору контролю витрат, операційні витрати зросли на 13% у порівнянні з минулим роком, а операційна маржа залишилася на рівні 39,1%, що свідчить про ефективне управління витратами і збереження високої прибутковості. Це позитивно впливає на повернення акціонерам.

Що стосується вільного грошового потоку, то у четвертому кварталі він знизився на 53% у порівнянні з минулим роком, головним чином через значне зростання капітальних витрат. Це цілком логічно, враховуючи масштабні інвестиції в AI-інфраструктуру. Головне — чи зможуть ці інвестиції в майбутньому принести очікуваний дохід.

З точки зору торгівлі, якщо цей фінансовий звіт перевищить очікування щодо доходів і прибутку, а також якщо керівництво підкреслить перспективи повернення інвестицій у AI, то короткостроковий рух цін може бути вгору. Навпаки, якщо зростання хмарного бізнесу буде нижчим за очікування або витрати перевищать прогноз, можливий ризик корекції. Особливо важливо стежити за ключовими показниками: загальним доходом у 95.2B доларів, доходом від хмарних сервісів у 16,2 мільярда і капітальними витратами у 29,2 мільярда доларів — чи відповідають вони очікуванням.