Око орла попереджає: співвідношення чистого грошового потоку від операційної діяльності до чистого прибутку компанії Монтай Гао Сін продовжує знижуватися

Синьлан Фінанси дослідження інституту лістингових компаній | Фінансова звітність: попередження «Око орла»

2 квітня компанія Мунтай Гаосінь оприлюднила річний звіт за 2025 рік.

Звіт показує, що за весь 2025 рік компанія отримала виручку в розмірі 61.94M юанів, що на 5,08% більше, ніж торік; чистий прибуток, що належить власникам материнської компанії, становив -70.21M юанів, що на 4,03% більше; чистий прибуток (без урахування разових доходів/витрат) що належить власникам материнської компанії, становив -86.31M юанів, що на 6,09% менше; базовий прибуток на акцію -0,6295 юаня/акція.

Після виходу на біржу в серпні 2020 року компанія здійснювала грошові дивіденди 4 рази, сумарно вже реалізовано грошові дивіденди на 518M юанів.

Система попередження «Око орла» для фінансової звітності лістингових компаній здійснює інтелектуальний кількісний аналіз річного звіту Мунтай Гаосінь за 2025 рік за чотирма ключовими вимірами: якість результатів, прибутковість, тиск на грошові кошти та безпека, а також операційна ефективність.

I. Рівень якості результатів

У звітному періоді виручка компанії становила 64.09M юанів, що на 5,08% більше; чистий прибуток становив -78.94M юанів, що на 6,64% більше; чистий грошовий потік від операційної діяльності становив 20M юанів, що на 297,86% більше.

З огляду на загальний рівень результатів, потрібно приділити особливу увагу:

• Три квартали поспіль операційний прибуток є від’ємним. У звітному періоді операційний прибуток за останні три квартали становив -0,2 млрд юанів, -0,2 млрд юанів, -0,1 млрд юанів, що безперервно є від’ємним.

| Показник | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | Операційний прибуток (юанів) | -20M | -1758,19 млн | -10M |

• Чистий прибуток збитковий два роки поспіль. У найближчих трьох періодах річної звітності чистий прибуток відповідно становив 0,2 млрд юанів, -22.42M юанів, -0,6 млрд юанів, збитковість зберігається два роки поспіль.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Чистий прибуток (юанів) | 17.58M | -6864,92 млн | -20M |

З огляду на якість грошових потоків, потрібно приділити особливу увагу:

• Відношення чистого грошового потоку від операційної діяльності до чистого прибутку продовжує знижуватися. У найближчих трьох піврічних звітах значення відношення чистого грошового потоку від операційної діяльності до чистого прибутку становили 2,44, 0,58, -1,23, показник безперервно знижується, а якість прибутку демонструє тенденцію до погіршення.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Чистий грошовий потік від операційної діяльності (юанів) | 70M | -3989,77 млн | 19.75M | | Чистий прибуток (юанів) | 68.65M | -12.63M | -48.14M | | Чистий грошовий потік від операційної діяльності / чистий прибуток | 2,44 | 0,58 | -1,23 |

II. Рівень прибутковості

У звітному періоді валова маржа становила 3,01%, що на 61,09% менше в річному обчисленні; чиста маржа -12,38%, що на 11,15% більше в річному обчисленні; рентабельність власного капіталу (зважена) -7,41%, що на 3,14% більше в річному обчисленні.

З огляду на отримання прибутку з боку діяльності компанії, потрібно приділити особливу увагу:

• Валова маржа від продажів продовжує знижуватися. У найближчих трьох річних звітах валова маржа від продажів становила 18,52%, 7,73%, 3,01%, тенденція змін продовжує спадати.

• Валова маржа від продажів падає, а чиста маржа від продажів зростає. У звітному періоді валова маржа від продажів знизилася з 7,73% за аналогічний період минулого року до 3,01%, тоді як чиста маржа від продажів зросла з -13,94% за аналогічний період минулого року до -12,38%.

З огляду на отримання прибутку з боку активів компанії, потрібно приділити особливу увагу:

• Середня рентабельність власного капіталу за останні три роки нижча за 7%. У звітному періоді зважена середня рентабельність власного капіталу становила -7,41%, а середнє значення за останні три звітні роки було нижчим за 7%.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Рентабельність власного капіталу | 2,59% | -7,65% | -7,41% | | Темп приросту рентабельності власного капіталу | -57,54% | -395,37% | 3,14% |

• Рентабельність інвестованого капіталу нижча за 7%. У звітному періоді рентабельність інвестованого капіталу становила -2,42%, а середнє значення за три звітні періоди було нижчим за 7%.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Рентабельність інвестованого капіталу | 1,81% | -3,12% | -2,42% |

З огляду на концентрацію замовників/постачальників і частку міноритарних акціонерів тощо, потрібно приділити особливу увагу:

• Частка закупівель найбільших п’яти постачальників є значною. У звітному періоді відношення суми закупівель у найбільших п’яти постачальників до суми всіх закупівель становило 64,33%, варто остерігатися ризику надмірної залежності від постачальників.

III. Рівень тиску на кошти та безпеки

У звітному періоді коефіцієнт заборгованості за активами компанії становив 40,7%, що на 14,05% менше, ніж торік; коефіцієнт поточної ліквідності — 1,1, коефіцієнт швидкої ліквідності — 0,88; загальний борг — 39.9M юанів, з них короткостроковий борг — 78.94M юанів, частка короткострокового боргу в загальному боргу — 38,25%.

З огляду на короткостроковий тиск на кошти, потрібно приділити особливу увагу:

• Значний короткостроковий борг, наявний дефіцит грошових коштів. У звітному періоді обсяг широких грошових коштів становив 19.75M юанів, короткостроковий борг — 68.65M юанів, відношення широких грошових коштів до короткострокового боргу — 0,74, тобто широкі грошові кошти менші за короткостроковий борг.

З огляду на контроль руху коштів, потрібно приділити особливу увагу:

• Відношення процентних доходів до грошових коштів менше 1,5%. У звітному періоді грошові кошти становили 145M юанів, короткостроковий борг — 1,9 млрд юанів, середнє відношення процентних доходів до грошових коштів у компанії становило 0,346%, що нижче 1,5%.

• Темп приросту авансових платежів (передоплат) перевищує темп приросту собівартості продажів. У звітному періоді авансові платежі порівняно з початком періоду зросли на 27,06%, собівартість продажів у річному обчисленні зросла на 10,45%, отже темп приросту авансових платежів вищий за темп приросту собівартості продажів.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Авансові платежі порівняно з початком періоду, темп приросту | -59,33% | -35,56% | 27,06% | | Темп приросту собівартості продажів | 19,64% | 22,7% | 10,45% |

З огляду на узгодженість використання коштів, потрібно приділити особливу увагу:

• Капітальні витрати постійно перевищують надходження чистого грошового потоку від операційної діяльності. У найближчих трьох річних звітах грошові виплати на придбання основних засобів, нематеріальних активів та інших довгострокових активів становили відповідно 355M юанів, 360M юанів, 350M юанів; чисті грошові потоки від операційної діяльності — відповідно 0,5 млрд юанів, -0,4 млрд юанів, 0,8 млрд юанів.

• Кошти узгоджуються, але є труднощі з оплатою. У звітному періоді оборотний капітал становив 0,3 млрд юанів, потреба в оборотних коштах — 39.9M юанів; надходження від інвестиційної та фінансової діяльності не можуть повністю покрити потребу підприємства в коштах для операційної діяльності; спроможність компанії здійснювати грошові виплати становила -78.94M юанів.

| Показник | 20251231 | | Спроможність з грошовими виплатами (юанів) | -30M | | Потреба в оборотних коштах (юанів) | 140M | | Оборотний капітал (юанів) | 110M |

IV. Рівень операційної ефективності

У звітному періоді оборотність дебіторської заборгованості становила 3,94, що на 5,45% більше; оборотність запасів становила 6,03, що на 7,44% менше в річному обчисленні; оборотність сукупних активів становила 0,29, що на 7,4% менше в річному обчисленні.

З огляду на довгострокові активи, потрібно приділити особливу увагу:

• Оборотність сукупних активів продовжує знижуватися. У найближчих трьох річних звітах оборотність сукупних активів становила відповідно 0,34, 0,31, 0,29, тобто можливості обертання сукупних активів слабшають.

• Зміни незавершеного будівництва значні. У звітному періоді незавершене будівництво становило 109M юанів, що на 427,84% більше порівняно з початком періоду.

• Частка інших необоротних активів є високою. У звітному періоді відношення інших необоротних активів до загальної суми активів становило 18,7%.

• Інші необоротні активи змінюються суттєво. У звітному періоді інші необоротні активи становили 350M юанів, що на 35,71% більше порівняно з початком періоду.

Натисніть на попередження «Око орла» Мунтай Гаосінь, щоб переглянути найсвіжіші деталі попереджень і візуалізований попередній перегляд фінансової звітності.

Опис попередження «Око орла» для фінансової звітності компаній від Sina Finance: «Око орла» — це спеціалізована професійна система інтелектуального аналізу фінансової звітності лістингових компаній. «Око орла» відстежує та пояснює найновіші фінансові звіти лістингових компаній за багатьма вимірами, зокрема за темпами зростання діяльності компаній, якістю прибутку, тиском на кошти та безпекою, а також операційною ефективністю, і у форматі графіків і тексту вказує на можливі точки фінансових ризиків. Продукт надає професійні, ефективні та зручні технічні рішення для розпізнавання та попередження фінансових ризиків лістингових компаній для фінансових установ, лістингових компаній, регуляторних органів тощо.

Точка входу в «Око орла»: Sina Finance додаток — Ринки — Ця-дань-центр — Попередження «Око орла» або Sina Finance додаток — Торги/котирування конкретної акції — Фінанси — Попередження «Око орла»

Заява: ринок має ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття публікується автоматично на основі сторонньої бази даних і не відображає позицію Sina Finance; будь-яка інформація, що з’являється в цій статті, наводиться лише для довідки та не є персональною інвестиційною порадою. Якщо є розбіжності, орієнтуйтеся на фактичне оголошення. У разі запитань, звертайтеся на biz@staff.sina.com.cn.

Величезні обсяги новин та точна інтерпретація — все в Sina Finance APP

Відповідальний редактор: Сяо Лан Куайбао